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dumb bull ivan 发表了动态 · 2024/10/15 12:15

理解期权第1部分

嘿嘿嘿，又来发帖了。对于新投资者来说，很难理解的一件事就是期权的概念。就像往常一样，我会尽力以通俗易懂的方式解释，或者至少我希望能够，因为简化期权的概念很困难，但我会尽力而为！
What is an option?
An option is essentially a contract that represents 100 shares (for US options, or 1 lot). You will thus need to x100 the price of the options price. An option consists of 4 main components:
1) the underlying
2) the expiry
3) 行使价格
4) 这个 方向（看涨/看跌）
所以到期日为2024年10月15日的SPY看涨期权，行权价为580，将显示如下:
SPY 看涨 20241015 580
这个 date is usually in US date format (年年年年月月日)
*请注意日期格式，一些经纪商显示为DDMMYYYY甚至MMDDYYYY或者YYYYDDMM
我甚至为你们编码了颜色
让我们一一分解，我认为基础很简单，无需在这里解释。让我们从到期开始。
对于期权，期权有一个合同结束日期，也就是说，在到期日这一天结束时， 期权的到期日该期权要么到期在内在价值（ITM）里，要么到期在虚值（OTM）里。一个到期在OTM的期权通常也被称为价值归零。
The 离当前价格较远的行权价这是您承诺在期权到期日买入或卖出标的物的价格，如果期权处于实值状态。
看涨/看跌这确定方向，看涨期权表示您想要买入/开多，意味着如果价格上涨，是好的。至于看跌期权，表示您想要卖出/开空，意味着如果价格下跌，是好的。
同样适用于股票，您可以买入或开空一份合约（将这视为在您希望简化事务的方向上添加“-”号），意味着：
买入看涨期权 = 我最终持有+100股
卖出看涨期权 = 我最终持有-100股
买入看跌期权 = 我最终持有-100股
卖出看跌期权 = 我最终持有100股
综合考虑，例如我买入了一份 看涨 期权 $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$ 为580美元，到期日为 20241015，市场收盘价为585美元，我的期权将属于实值期权，我可以买入100股 SPY 在 $580 (低于市价585)。
然而，如果SPY的价格在期权到期时收盘低于580，那么我的期权将变得毫无价值。
那么我们如何将其运用到交易中呢？期权并不是免费的。进入合约需要花费一些钱（溢价）。我认为一个更容易理解的类比是将期权合约比作房子。比如你和开发商签订合约，以100万的价格购买一栋房子，房子在3年后建成。你支付1万进入这个期权合约以锁定交易。1年后，政府宣布将修建一条新地铁线路，距离你即将入住的房子只有3分钟的步行路程，导致该地区的房产价值上涨了50%，其中包括你的房子，这意味着你的房子现在理论价值为150万。
您能看到您支付1万进入的期权合约，让您以100万购买，现在至少值50万吗？（房子的当前价值为150万 - 您可以购买的100万）
相反地，如果有事件导致您的房子的价格下跌到比如80万，您是否仍然想要履行以100万购买房子的合约义务？如果您是一个谨慎的投资者，您会拒绝开发商，而宁愿按照80万的市价购买。因此，您的期权是毫无价值的，您只会从溢价中损失资金（在这种情况下为1万）。
现在将此应用到股票中。以SPY为例，假设我以200美元的价格（图表上显示为2.00）进入合约，而SPY收盘价为585。您能看到我的合约现在至少值500美元吗？（(585 - 580) x 100）
什么决定期权的价格？期权通常通过Black-Scholes模型进行计算，计算非常复杂，我也不太清楚。但这些计算是基于我们所谓的希腊字母（因为它们是基于希腊字母，就像在数学中一样），主要有：
1) Delta - 期权价格的变化，即标的资产每移动1美元的变化。
2) Theta - 时间衰减，期权离到期日越近，价格越便宜。
3) Rho - 期权价格变化的速率。
4) Gamma - 测量 Delta 变化速率。
5) Vega - 隐含波动率变化的风险。
对于普通投资者，Delta 和 Theta 最重要，接着是 Vega。你可以忽略 Rho 和 Gamma（但了解一下也是好的）。那么这些是如何发挥作用的呢？
理解期权第1部分
例如，2024年10月15日到期的SPY 580C（来自 moomoo 的截图），看到底部突出显示了希腊字母吗？让我们从 Delta 开始。
0.8297的elta意味着每当SPY上涨1美元，期权就会增加0.8297美元，因此，如果我们按照上述截图操作，假设SPY上涨1美元至584.68美元，该期权价格将为4.06 + 0.8297 = 4.89（四舍五入到两位小数）。一般而言，价格相对行权价越高，Delta就会越高。
现在说说 Θ，你可以看到 -0.4208，每天我的期权就会损失这个数值，所以假设 SPY 价格不变，明天来临时，我们的合同将价值为 4.06 - 0.4208 = 3.64（四舍五入到小数点后两位）。一般来说，到期时间越久，Θ 越低。
现在是 Vega，要了解 Vega，你必须明白什么是隐含波动率。用很通俗的说法，当股票有剧烈波动时，隐含波动率会增加。在这段期间，期权会变得更昂贵。更高的隐含波动率意味着更昂贵的合同。（想象一下剧烈事件，比如盈利，股票价格预计会迅速波动 - 我在看着你 $特斯拉 (TSLA.US)$ 和 $英伟达 (NVDA.US)$)
期权合约可以随时买卖，就像您平常买卖股票一样（仅限市场营业时间，盘前/盘后交易不适用于期权）。所以，正如您所看到的，如果您想要投资一支股票，但资金不够，您可以买入一个期权合约，以便参与价格波动，根据您的分析赚取几乎与您预期的涨跌幅度相同的利润。 然而 - 让人们认为期权风险较高的部分是，如果价格对您不利，期权合同的价值也会迅速下跌。请在期权交易中妥善管理风险。
掌握基础知识了吗？接下来会有更多分享，希望您的思维多了几分变化！
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dumb bull ivan
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