释放机会：央行降息50bp后的投资策略发帖 | moomoo研究

加拿大银行宣布将基准利率下调50个基点至3.75%，这是自6月份首次降息以来的第四次连续降息。这次显著的50个基点降息主要是由于九月份通胀数据意外放缓至1.6%，反映了加拿大经济衰退的风险。加拿大银行的目标是维持通胀在2%左右，并促进经济增长。

在第三季度，加拿大经济增长放缓，继续面临供过于求的局面，商品和服务的需求不足，劳动力市场依然疲软，人口增长超过就业增长。 因此，预计加拿大银行将继续降息。鉴于市场对加拿大银行将持续降息的预期，我们应如何调整投资策略？

在降息环境中，新发行债券的利率较低，提高了现有债券的相对价值并推高债券价格。债券etf为投资一揽子债券提供了便利途径，有望从债券价格上涨中获取收益。与此同时，随着存款利率和债券收益率下降，高股息股票相对较高的收益变得更加吸引人。

(1) $VANGUARD CANADIAN SHORT TERM CORP B TR UNIT (VSC.CA)$

VSC是一只被动管理的指数基金，旨在通过复制加拿大信用债券指数的表现为投资者提供投资机会。该etf主要投资于加拿大的短期投资级企业债，采用指数抽样策略进行管理。该etf的目标是尽可能准确地跟踪其基准指数，即彭博全球综合加拿大1-5年信用债券指数的表现。这一策略意味着该etf根据其基准指数的主要风险因素和其他关键特征调整其投资组合。

此外，该etf的管理费仅为0.11%，使其成为加拿大短期投资级企业债市场的理想选择。自2024年6月5日以来，VSC上涨了2.26%。截至10月24日，VSC的资产达到了加拿大92100万，股息率为3.45%。

Cost: 4.278 x 6400 = 4681sgd $BMO AGGREGATE BOND INDEX ETF UNIT (ZAG.CA)$

ZAG是一只在多伦多证券交易所（TSX）上市的etf，主要投资于加拿大投资级固定收入市场的各种债券。这些证券包括联邦、省级和企业债券，通常具有超过一年的到期期限。它提供了一个相对低成本和多样化的参与加拿大投资级固定收益市场的方式，尽管其历史回报有些波动，但总体表现仍然强劲。

此外，ZAG的管理费用率相对较低，为0.09%。自2024年6月5日以来，ZAG上涨了1.54%。截至10月24日，该etf的资产达到了加拿大101.42亿，股息率为3.47%。

1. $VANGUARD FTSE CDN HIGH DIVID YIELD TRUSt UNIT(VDY.CA)$

该etf跟踪FTSE加拿大高股息收益指数。目前，该基金持有来自全球市场的56支高股息股票组合，主要集中在金融（主要关注银行）和能源板块，两者共占总资产的80%以上。降低利率对银行业的最直接影响是减少存款利息支出，这对银行业总体有积极影响。另一方面，由于其行业的特性，能源公司受宏观经济条件的影响较小，保持稳定的运营状况并愿意返还资本给股东。因此，预计VDY将受益于央行的降息策略。

VDY的管理费用率为0.20%，自2024年6月5日以来上涨了11.86%。截至10月24日，该etf在过去五年中增长了43.69%，当前股息率为4.32%。

2. $ISHARES 核心MSCI 加拿大品质单元(XDIV.CA)$

与VDY类似，XDIV也拥有较大的市值，是一个结合质量、收益和增长的高品质产品。其包含大约30只加拿大市场的高股息股票，管理团队不断调整组合。对于注重成本的投资者来说，它是一个低成本的加拿大高股息股票投资组合，管理费仅为0.10％，是十种产品中最低的，是一种对成本敏感的投资者的绝佳选择。XDIV主要选择财务健康状况良好的股票，包括财务状况稳定、收入波动小的股票。

XDIV的管理费率为0.10％。自2024年6月5日以来，XDIV上涨了11.60％。截至10月24日，该ETF在过去五年已上涨了39.19％，当前股息率为4.05％。

3. $ISHARES 标普/tsx 综合高股息单元(XEI.CA)$

该ETF跟踪标普/多伦多交易所综合高股息指数，目前持有75只股票，主要集中在能源板块。前十大持仓每个约占5％，表明XEI的组合相对于前两种产品更加多元化，不受个别股票影响较大。这导致风险分散性更高。

XEI的管理费率为0.20％。自2024年6月5日以来，XEI上涨了9.56％。截至10月24日，该ETF在过去五年已上涨了30.89％，当前股息率为4.54％。该ETF旨在构建稳定且多元化的投资组合，预计在利率下降和市场波动发生时能实现长期稳定的盈利。

加拿大银行的利率下调进一步降低了贷款利率, 可能降低了房地产业的融资成本, 使行业扩张更好。与此同时，较低的利率预计可以减轻租户和购房者的财务负担。降低的贷款利率提高了房地产市场的吸引力，促进了市场交易量的增加。此外，在利率下调后进行适度的经济复苏可能会稳定零售和工业房地产市场。

总体而言，利率的下调有助于推动房地产市场的复苏。自加拿大银行于6月5日首次降息以来，S&P/TSX综合房地产（板块）指数上涨了超过17.77%，明显优于整体S&P/TSX综合指数的10.87%的增长。

加拿大公寓物业信托基金（CAPREIT）是一家主要从事在加拿大主要城市附近收购和出租多单元住宅租赁物业的房地产投资信托。其投资组合主要由靠近公共设施的公寓和联排别墅构成，针对中档和豪华市场细分。

截至10月24日，CAR的总市值为82.48亿加元，股息率为2.94%，低于加拿大当前无风险利率。自2024年6月5日以来，CAR上涨了9.00%。该公司按月支付股息，最近一次股息计算年度为每股1.50加元，保持良好和稳定的股息支付。

RioCan房地产投资信托是一家加拿大房地产投资信托，拥有、开发和运营以零售为重点的房地产投资组合，包括购物中心和综合开发项目，大部分物业位于加拿大安大略省。RioCan的租户包括杂货商店、超市、餐厅、影院、药店和企业。

截至10月24日，REI的总市值为59.12亿加元，股息率为5.55%，高于加拿大无风险利率。自2024年6月5日以来，REI上涨了14.47%。该公司每年支付12次股息，最近一次股息计算年度为每股1.11加元，显示自2021年以来稳定的上升趋势。

Choice Properties房地产投资信托 (CHP.UN) 投资于加拿大各地商业零售、工业、综合用途和住宅物业，主要专注于由超市和独立杂货店主导的购物中心，大部分物业位于安大略省和魁北克省。Choice Properties的主要收入来自向租户出租物业，其中主要租户是大型零售商Loblaw Companies，占总租金的相当比例。

截至10月24日，CHP的总市值为加币47.8亿，股息率为5.160%，高于加拿大无风险利率。自2024年6月5日以来，CHP上涨了14.64%。该公司最近的股息为每股加币0.063，保持稳定的分红频率。

除了直接投资于房地产基金外，相关etf还代表着一个强大且安全的投资选择。通过多样化的REITs组合，这些etf可以分散风险、增强投资透明度，简化操作，使投资者能够通过一键进行多样化投资，并灵活应对市场变化。

1. $ISHARES S&P/TSX CAPPED REIT IND ETF UNIT ( XRE.CA ) $ 

该etf跟踪加拿大市场中的19个信托，其中基础资产主要集中在零售、住宅和办公室类型的信托上。其旨在通过复制S&P/TSX Capped REIt Index的表现来实现长期资本增长。

自2024年6月5日以来，XRE上涨了11.46%。截至10月24日，该基金资产达到了13.3亿加拿大元，股息率为4.19%，明显高于大多数指数基金，可与一些高股息股相媲美。然而，该etf的管理费用比率为0.61%，相对较高，意味着投资者每投资1万加拿大元需要支付61加拿大元的管理费。

2. $BMO等权REITs指数etf TRUSt UNIT(ZRE.CA)$

ZRE跟踪Solactive Equal Weight Canadian Real Estate Investment Trust Index，该指数对其组成股票分配相等权重。这意味着在计算中，该指数中的每个加拿大房地产投资信托被分配相同的权重，无论市值大小如何，有助于减少对大型信托的依赖，改善组合多样性。

自2024年6月5日以来，ZRE上涨了12.75%。截至10月24日，该基金资产总额达到了60800万加拿大元，股息率为4.73%。这个加拿大REIt etf也有0.61%的管理费用比率。

加拿大银行的降息环境有利于股权资产。较低的利率通常会导致市场流动性增加，而在主要指数中占据重要位置的大型上市公司可能会从获得低成本资本的便利性中受益，通常会导致这些指数的表现强劲。在板块方面，金融和科技行业往往在降息周期中表现特别出色，表现出更强的韧性。金融板块通常会直接受益于降息，因为较低的借贷成本可能会增加贷款需求，提振银行和金融机构的表现。与此同时，对创新和增长敏感的科技板块在宽松货币政策下也可能展现出强劲的活力。

因此，在降息周期中，优先考虑投资于大盘指数，以及金融和科技板块etf。

(1) $ISHARES S&P/TSX 60 INDEX ETF UNIT (XIU.CA)$

iShares标普/tsx 60指数etf (XIU.CA)旨在让投资者接触到加拿大60家市值最大的公司的表现。该etf主要投资于各个行业的大型蓝筹股，并采用全复制策略进行管理。XIU的目标是尽可能准确地跟踪其基准指数标普/tsx 60指数的表现。

此外，XIU的管理费用较低，管理费率为0.15%，总费用率（MER）为0.18%，使其成为加拿大大盘股市的理想选择。截至2024年10月24日，XIU的资产达到了146.49亿加元，股息率为2.77%。自2024年6月5日起，XIU上涨了11.37%。

Cost: 4.278 x 6400 = 4681sgd $GLOBAL X S&P/TSX 60 INDEX CORPORATE ETF SHS (CAD) (HXT.CA)$

HXt.CA旨在以低成本和高效率的方式复制S&P/TSX 60指数的回报，采用一种名为总回报掉期的创新投资结构。这种结构意味着HXt不直接购买底层指数证券，而是与一个或多个交易对手（通常是大型金融机构）达成总回报掉期协议，以实现指数的总回报。作为交换，HXt支付所持现金的利息收入。因此，HXt在收取费用之前捕捉指数的总回报，这体现在ETF的价格中，投资者不应期望获得任何应税分配。

HXT的管理费率（MER）为0.07％，使其成为寻求低成本、高效率投资工具的理想选择。截至2024年10月24日，HXT的资产达到了加元40.91亿；自2024年6月5日以来，HXt增长了12.29％。

(1) $BMO EQUAL WEIGHT BANKS INDEX ETF TRUST UNIT (ZEB.CA)$

蒙特利尔银行等权银行指数ETF信托单位（ZEb.CA）是一种跟踪加拿大银行业绩的ETF，投资于加拿大的六家主要银行。其旨在为投资者提供一种简单易懂的方式，接触加拿大银行业。通过采用等权投资策略，ZEb.CA确保每家银行在投资组合中占据相同的权重，减少对任何单一银行绩效的依赖。

自2024年6月5日以来，ZEB上涨了14.25%。截至10月24日，ZEB的资产总额为35.97亿加拿大元，股息率为4.08%。这只加拿大金融etf的管理费率为0.28%。

(2) $ISHARES S&P/TSX CAPPED FIN IND ETF UNIT (XFN.CA)$

iShares S&P/TSX Capped Financials Index ETF（XFN.CA）旨在跟踪加拿大金融行业的表现，通过复制S&P/TSX Capped Financials Index的表现以实现长期资本增值。XFN.CA的前几大持仓包括加拿大主要银行和保险公司，如加拿大皇家银行、多伦多道明银行和蒙特利尔银行。

XFN.CA的管理费率为0.55%，管理费用比率（MER）为0.61%，相对较高。截至2024年6月5日，XFN上涨了15.83%。截至10月24日，这只etf的资产总额为16.88亿加拿大元，股息率为3.10%。

(1) $ISHARES S&P/TSX CAPED INFO TECH IDX S&P/TSX CAPPED INF TECH (XIT.CA)$

XIt.CA旨在通过复制S&P/TSX Capped Information Technology Index的表现来实现长期资本增值，该指数包括加拿大信息科技行业的公司。个别成分的权重被限制在25%。

XIT的管理费用比率（MER）相对较高，为0.60，投资者应考虑。自2024年6月5号以来，XIt上涨了17.66%，在过去五年中增长了129.78%。截至10月24号，XIT的资产达到了加拿大货币65300万。

Cost: 4.278 x 6400 = 4681sgd $TD GLOBAL TECH LEADERS INDEX ETF UNIT (TEC.CA)$

TEC.CA旨在投资全球中大型科技公司，以追踪全球科技领军企业的表现，力求紧密跟踪Solactive Global Technology Leaders Index的表现。该ETF持有诸如苹果、微软、英伟达和亚马逊等公司的股票。

TEC的管理费用比率（MER）为0.40%。自2024年6月5号以来，它已上涨了9.09%，在过去五年中累计上涨了172.11%。截至10月24号，TEC的资产总额为加拿大货币30.1亿，股息率为0.090%，实行季度股息政策。

除了像加拿大这样的国家外，美联储也已经开始降息。在全球降息的背景下，预计美元将走弱，加上地缘政治风险的增加。建议考虑持有黄金以实现价值增值和财富保值。

1. $黄金ETF-SPDR (GLD.US)$

这是世界上最大的实物黄金etf，跟踪来自伦敦金银市场协会（lbma）的黄金价格。购买这只etf等于间接持有黄金，使投资者能够直接从黄金价格的增长中受益，并提供了追踪黄金现货价格的机会。

自2024年6月5日以来，黄金信托etf-ishares的涨幅达到16.06%。截至10月24日，黄金信托etf-ishares的资产已达到786.17亿美元。然而，它的费用比率相对较高，为0.4%，这可能会影响长期投资回报。

2.$黄金信托etf-ishares（iau.us）$

这是美国市场上另一只大型黄金etf，跟踪lbma的黄金价格，为投资者提供了直接交易实物黄金的途径。目前，其资产总额达到了334.02亿美元，低于黄金信托etf-ishares。自2024年6月5日以来，iau的涨幅也超过16%。iau的成本较低（仅为0.25%的费用比率），但其流动性相对较弱。

3.$SPDR黄金迷你份额信托（GLDm.US）$

这是一个投资于实物黄金的美国ETF。与之前的两只实物黄金ETF不同，GLDm的资产规模较小，为96.01亿美元，更适合小型投资者。此外，其费用比率仅为0.1%。自2024年6月5日以来，GLDm上涨了16.16%，略高于GLD，并与IAU大致持平。

在加拿大银行持续降息的背景下，投资者应谨慎制定他们的投资策略。降息不仅为债券ETF和高股息ETF创造了有利的市场环境，也为房地产板块及相关信托带来了新的增长机会。此外，股权资产，尤其是大盘指数，金融和科技板块的ETF也有望从更加宽松的货币政策环境中受益。与此同时，考虑到全球降息和地缘政治不确定性的趋势，黄金等避险资产也代表了一个谨慎的选择。

通过将资金分散投资于各种提到的ETF，投资者可以在降息周期中抓住机会，同时减轻潜在的市场波动风险。然而，重要的是要意识到每项投资都有其特定的风险和回报特征。因此，在做出决策之前，理解自己的风险承受能力和投资目标至关重要。最终，经过深思熟虑的资产配置结合持续市场观察将是实现稳定财富增长的关键。