解读长期通货膨胀和利率趋势：三大驱动因素

许多专家认为通货膨胀会自然减退，但当前事件与上世纪70年代相似，表明我们可能面临长期通货膨胀。

$美国银行 (BAC.US)$Hartnett认为2020年代将是通货膨胀和利率上升的时期。他列举了这种趋势的三个原因。

尽管标称GDP增长了40%，美国财政赤字仍占GDP的7-8%。 这意味着美国债券供应增加，但在连续三年内，债券回报率却下降了。这是美国250年历史上前所未见的现象。 - 这是美国250年历史上前所未见的现象。

其中一个最重要的因素是，如果美国国债供应增加，而投资者对未来通货膨胀的预期保持不变，债券价格下跌可能会提高债券收益。这可能吸引更多寻求更高收益的投资者，随后降低借款成本，促进经济活动，并在某些情况下增加通货膨胀。

根据哈特纳特的说法，美国汽车工人工会要求在四年内提高36%的工资，而汽车制造商则提议增加20%的工资。无论哪种方式，未来四年内14.6万美国汽车工人的工资都将每年至少增加4-8%。

由于美国汽车工人工会罢工时不会生产汽车，这将直接导致通货膨胀的增加。 这意味着在短期内，消费者可能面临有限的选择和更高的汽车价格，这进一步复杂化了美联储应对通胀的努力。

此外，代表超过30万联合包裹工人的国际卡车司机工会宣布其会员已批准与UPS达成的新劳工合同。该协议包括现有员工在为期五年的合同期内每小时至少增加7.50美元的工资。

今年8月，美国航空公司的飞行员批准了一份新合同，该合同将在四年内增加超过960亿美元的总工资和福利。

当雇员罢工时，生产成本可能会增加，因为公司需要支付更高的工资，提供更好的福利，或花更多时间解决劳工纠纷。这些额外成本可能最终导致产品或服务价格上涨。 此外，罢工可能导致供应短缺，如果需求保持不变，这可能会推高价格。 罢工已经成为通胀的核心推动力。

尽管美联储以其政策针对核心通胀，但8月份的CPI报告显示，运输服务上涨了2%，是除能源以外任何类别中最大的涨幅。

沙特阿拉伯和俄罗斯延长削减措施后，原油价格连续第三个交易日上涨，预计第四季度供应赤字扩大。 并且对中国需求恢复抱有乐观态度。

布伦特原油和WTI原油连续三周录得上涨，达到自11月以来的最高水平，并且准备迎来自2022年第一季度以来的最大季度增长，当时俄罗斯入侵乌克兰。截止到GMT 0622，布伦特原油期货上涨71美分，或0.8%，交易价为每桶94.64美元。

此外，柴油、喷气燃料和船用燃料价格飙升，给施工公司、运输企业和农民带来了压力，他们是最大的使用者。