YTL Power最近的低迷和未来展望？

Moomoo News MY 发表了文章 · 2024/10/31 08:34

作为马来西亚交易所的领先明星， $YTLPOWR (6742.MY)$ 在过去两年中，展现出了出色的表现，超越了同行。然而，自7月4日以来，该股票经历了急剧下滑，下跌超过40%，其年度收益从123%的峰值收缩至仅为23%。这一显著的价格下跌明显影响了市场情绪，反映了投资者行为的增加波动。

最近股价出现调整的可能因素

● 快速增长后的过度估值

YTL Power的股票在2023年大涨267%，并在2024年继续攀升，达到峰值市盈率12.5倍，远高于5年平均值7.5倍。 然而，数据中心电力需求的预期增长尚未实现，这是关键市场关注的焦点。GB200 gpu芯片-云计算交付计划定于2025年第一季度，这意味着人工智能数据中心的预期容量增加（最初约20MW）可能仅在2026会计年度实现。

● 尽管第二季度表现优于预期，但仍存在担忧

尽管YTL Power第二季度收益超出预期，主要是由于Wessex运营的早期复苏以及通信-半导体意外高额利润，但仍有担忧。 代表2024财年收入的68%的PowerSeraya表现出季度环比下降7%，特别令市场担忧。

此外，来自PowerSeraya和Wessex Water的收入分别占该财政年度总收入的68%和23%，存在风险。 由于以新加坡元和英镑计价，而马来西亚令吉持续升值，存在汇兑损失风险的货币风险。

● 子公司接受调查

在九月初，马来西亚反贪污委员会（MACC）宣布对与教育部2011年授予YTL通讯私人有限公司1BestariNet服务招标相关支付的指控展开调查。最初计划为15年，预算为40.7亿林吉特，项目的时长后来缩短为七年零六个月，尽管合同价值未变。MACC的调查是由腐败、管理不善和滥用权力的指控引发，正在进行中，给市场信心和YTL电力股价蒙上阴影

对YTL电力未来市场展望

总体而言， 市场对YTL Power未来几年的利润略感担忧，一些研究机构下调了其盈利预测。 RHb投资银行考虑到强势令吉对各种货币的影响，已将YTL Power在FY2025-2027的盈利预测下调5-6%，这对PowerSeraya和Wessex Water造成了显著影响，同时随着数据中心（DC）的商业化，美元敞口增加。

根据2024年第四季度财报发布后，摩根大通对该公司维持中立评级。他们预计PowerSeraya收益将比Wessex快速下降，预计人工智能数据中心的贡献将从2026财年开始显现。他们预测季度收益下降将对股票造成压力，而对数据中心综合体执行的乐观情绪应保持股票表现处于区间。

另一方面，市场对公司在人工智能数据中心、可再生能源和数字银行等领域的长远前景保持乐观态度。 尽管目前缺乏实质性的业绩成就，但这些领域是市场趋势的焦点。 RHb对YTL Power的长期盈利潜力持乐观态度，认为其人工智能数据中心的发展在估价上并不苛刻。

据彭博社报道， 在最近的下跌趋势之后，YTL Power的当前估值已回落到约7.4倍，被认为相对合理。 市场一致认为该公司的12个月目标价为RM5.76，较上一高点RM6.23下降了7.5%。然而，各分析师提出的目标价区间介于RM4至RM7.3之间，显示出差异和不同意见。