黄金持续看涨！今年黄金股翻倍增值

2024年，黄金无疑已经成为全球资产管理中最出色的类别之一，仅次于全球货币 $比特币 (BTC.CC)$. 这令人印象深刻的表现，伴随着 $黄金主连(2502) (GCmain.US)$ 这一惊人表现，黄金今年的涨幅高达30％，超过了澳洲和银行股约20％的涨幅 $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ and the $标普500指数 (.SPX.US)$推动这一激增的几个因素包括来自银行的强劲需求，频繁的地缘政治事件，围绕美国总统选举的不确定性，以及美联储启动的利率降息周期

10月23日，comex黄金和现货黄金均突破2750美元关口，创下历史新高。 黄金被视为几种主要交易主题的汇聚点，包括降息交易、避险交易、特朗普交易和“通胀”交易。投资者急于通过分散资产配置和对投资组合进行战略调整来参与这次黄金价格的反弹。

将时间轴延伸至2022年11月黄金牛市的开始，黄金价格在不到两年的时间里令人印象深刻地上涨了超过70%。这种持续而迅速的增长引入了一些短期修正风险。 但一些分析师仍然对进一步上涨的潜力持乐观态度，预计黄金价格有望继续创造新高。

Sprott资产管理的市场策略师保罗·黄（Paul Wong）将这一黄金的新看好阶段归因于诸如中央银行购买、美国债务上升和美元潜在峰值等因素。对法定货币信任的侵蚀提高了黄金作为可靠价值存储工具的吸引力。

花旗集团在周一发布的最新报告中将其三个月的黄金价格预测从每盎司2700美元上调至2800美元，理由是美国劳动力市场可能进一步恶化、美联储降息以及实物黄金和etf需求强劲。该银行进一步预测，黄金可能在六到十二个月内上涨至每盎司3000美元。澳大利亚联邦银行的Vivek Dhar周一也指出，由于“美元持续疲软”，他预计平均黄金价格将在明年第四季度达到3000美元。

在文章"美国财政赤字仍然很高。这就是黄金价格不断刷新纪录的原因吗？"中提到 对美国债务可持续性、美元贬值以及债务货币化的担忧是黄金价格上涨背后的驱动因素。历史上，黄金价格与美国财政赤字之间存在显著关联。

随着共和党候选人特朗普获得的支持不断增加，他提出的国内减税和在边境执法以及移民驱逐上的巨额开支可能进一步加剧赤字。 市场似乎正在对这一情景作出回应，增加购买黄金并出售长期美国债券。 加剧问题的是，不管是哈里斯还是特朗普赢得选举，他们的政策都不太可能缓解赤字压力。 美联社的一份报告强调，特朗普和哈里斯都没有强调在竞选中减少财政赤字的重要性。

根据国会预算办公室的预测，公共债务与国内生产总值之比预计从2023年的98%上升到2053年的181%，创下美国历史上前所未有的水平。

在中东持续的地缘政治紧张局势和围绕美国总统选举不断升级的分歧，再加上不断加剧的不确定性，投资者越来越倾向于黄金这一传统的避险资产。

欧洲央行今年第三次降息，而美联储9月份慷慨地降息50个基点，显著提振了市场对全球央行货币政策放松的乐观情绪。目前，市场预计美联储到2024年底还有额外的50个基点的降息空间。全球央行这波利率降低助力了黄金这一无息资产的持有成本，从而支撑了黄金价格。

根据世界黄金协会的数据，全球央行在2024年上半年的净黄金购买量激增至483吨，较去年同期创下的纪录增长了5%。此外，该组织今年4月进行的一项调查显示，29%的央行受访者计划在接下来的12个月内增加他们的黄金储备。

此外，世界黄金协会最新报告显示，全球支持实物黄金etf的资金连续第五个月出现净流入，总持仓量升至3200吨。这一趋势凸显了投资者对黄金的浓厚兴趣。

随着黄金价格上涨，黄金矿业公司的利润往往会相应扩大。此外，与实物黄金投资相比，黄金股票通常提供更高的流动性，而那些财务状况良好的公司通常向投资者支付可观的股息。这些因素共同促成了黄金矿业股票更具弹性的牛市。

有必要强调，从黄金价格上升中受益的矿业公司的能力存在很大差异。 拥有高品位矿山的公司通常承担较低的生产成本并运营更高效，因为他们可以每吨矿石提取更多黄金。当黄金价格上涨时，这经常会导致更高的利润率。此外，地理位置和政治环境至关重要，因为一些采矿地区提供更有利的监管和运营条件，增强其稳定性和增长前景。财务健康状况也至关重要，因为财务状况强健的矿企在市场条件有利时更有能力扩大生产或逆周期收购新资产。

投资于这些公司的风险在于，并非所有的黄金矿业股票都是纯粹的黄金投资，这使得评估它们从黄金价格上升中获益的程度变得具有挑战性。 在选择黄金股时，投资者应该关注收入中来自黄金板块的比例、偿债能力、增长表现和分红利率。

$哈莫尼黄金 (HMY.US)$ 在美国上市的黄金股今年已上涨了逾100%，而 $金罗斯黄金 (KGC.US)$ 和 $AngloGold Ashanti (AU.US)$ 紧随其后，两者均已上涨逾70%。

紧密跟踪黄金市场的etf通常与黄金价格具有更直接的相关性，比黄金矿业股更容易让投资者评估。通过投资于这些etf，投资者可以更直接地增加他们对黄金板块的敞口。今年， $黄金矿业ETF-VanEck (GDX.US)$ 涨幅达到42%，超过黄金33%的涨幅。

其他知名黄金etf包括 $黄金ETF-SPDR (GLD.US)$, $黄金信托ETF-iShares (IAU.US)$, $SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM.US)$, $Abrdn Gold ETF Trust (SGOL.US)$, $ISHARES GOLD TRUST MICRO (IAUM.US)$, $VanEck Merk黄金股票基金 (OUNZ.US)$, $Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU.US)$, $GraniteShares Gold Shares (BAR.US)$, $Invesco DB Precious Metals Fund (DBP.US)$, and $FRANKLIN RESPONSIBLY SOURCED GOLD ETF (FGDL.US)$.

在股票区域内 $黄金矿业ETF-VanEck (GDX.US)$，采矿股票通常高比例的营收来自黄金，甚至超过90%。例如， $AngloGold Ashanti (AU.US)$ 在上半年报告了45亿美元的营业收入，其中仅有100-200万美元来自副产品。因此， $AngloGold Ashanti (AU.US)$的股价与黄金价格的走势紧密相关。

对于那些希望放大他们的投资的人来说，杠杆etf是另一个可行的选择。 $2倍做多黄金ETF-ProShares (UGL.US)$，例如，旨在提供黄金表现的两倍。