揭开SREITs的未来：工业、零售、酒店和办公行业概述。探索塑造格局的见解和趋势！

•Sreits 看见了 24 年第一季度平均融资成本环比增长 0-60 个基点 因为债务成本正在 “按市场计价”

•预计 2H24F 的平均融资成本将继续增加，但是 预计其增长速度将在2025F放缓甚至下降

•当资金成本降低时，这将作为 增加分配的利好因素 进入SREITs

•而 租金环比上涨1.7％，由于 供应增加，新加坡工业产权行业出现了 24 年第一季度入住率环比下降 0.3% 至 88.7%，正如JTC的季度市场更新所报道的那样

•仓库/单用户工厂空间/商业园租金环比上涨2％/ 2.1％/ 2.1％

•c.160万平方米/100万平方米的新工业空间 预计将进来 2024F/2025F 的其余部分 其中大部分将来自单用户工厂空间

•CGSI 预计2024F工业租金将增长0-3％

•零售房地产投资信托基金（因撤资樟宜城市点而导致的FcT和淡滨尼1号持续的AEI除外） 1QCY24 的收入增长 这是租金回升的积极结果，并将继续看到 青少年中期至中期的租金回报率为正数 适用于新加坡房产

•购物中心占用率 待在身边 高 -90% 范围

•1QCY24 租户销售额和客流量同比增长，密切追踪不包括机动车在内的零售销售指数

•采用的关键策略是 有机增长 由于零售房地产投资信托基金追求资产AEI以提高购物中心的效率以及 已使用未锁定的总建筑面积

•展望未来，优质购物中心的紧张占用率将支持租金的积极回调， 租户重整旗鼓以引进更强/流行的品牌，从而提高购物中心的效率和每平方英尺的销售额

•尽管如此，它还是要注意考虑行业风险，例如消费者情绪疲软可能减缓支出，从而抑制租户情绪，从而抑制回归

资料来源：CGS国际。*CGSI Research、新加坡统计局和公司报告。注意：RSI（ex MV）代表不包括机动车辆的零售销售指数，ICVT代表连锁销量（即恒定值）。PGNREIT的租户销售受到百丽宫购物中心的拖累——两家小型主要租户因装修而关闭。^CGSI 研究与城市重建管理局。

•新加坡24年第一季度表现强劲，这要归因于强劲的音乐会日历和中国-新加坡签证豁免（自2024年2月9日开始），这恰逢农历新年期间，农历新年是中国游客的旅行高峰月份

•尽管由于企业预订量尚未恢复到COVID之前的水平，企业需求疲软，但新加坡酒店仍然看到 RevPAR /房费/入住率同比增长 13.7%/8.6%/4.5% 在 24 年第一季度

•因此，新加坡市场似乎是 有望实现 5-10% 的 FY24F RevPAR 增长

•由于人力成本的上涨，运营支出很可能达到顶峰，其中一部分已被24FF财年锁定的电费下降所抵消

•尽管如此，它还是要注意考虑行业风险，例如宏观经济放缓降低企业和个人的旅行胃口，这将拖累酒店房价和入住率

资料来源：CGS国际。*CGSI 研究、新加坡旅游局和公司报告。^CGSI 研究和新加坡旅游局。

•根据URA的说法，在资本支出有限和融资条件紧张的情况下， 新加坡中环的现货办公室租金环比下降1.7％ 和 入住率环比下降0.3％，至90.1％

•尽管如此，新加坡写字楼房地产投资信托基金还是出现了积极的租金回调

•市建局的统计数据还显示 24 年第 9 季度新增供应量高达 352,000 平方米，之前 在 2025-2026F 中下降，这将抑制短期办公室租金的增长

•尽管如此，CGSI预计办公室的SREITs将看到 2024财年租金正增长个位数（0-5％） 如同 即将到期的租金目前低于现货市场租金

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