[美国2月CPI预览] 美联储可能谨慎发出宽松信号通货膨胀率会保持在3％或以上吗？

美国劳工统计局定于3月12日 21:30（日本时间）公布美国2月消费者物价指数（CPI）。彭博社民意调查显示，2月份的消费者价格指数与去年同月进行了比较3.1%它仍然存在，核心消费者价格指数是增长3.7％（较前值增长3.9％）是预期。

自本月底WTI原油价格上涨至接近80美元以来，2月份能源价格呈上升趋势它在那里。但是，由于自年初以来的前两个月，中国的原油进口量下降了约5.7％，至每天1,080万桶，需求方面的不确定性仍然掩盖了欧佩克+导致的长期供应削减有可能。

2024/2年的粮农组织食品价格指数从1月份的修正值下降了0.9点（0.7％），至117.3点。这是因为谷物和植物油价格指数的下降略高于糖、肉类和乳制品价格指数的涨幅。该指数比去年同期下跌了13.8点（10.5％）。

根据全国公寓房源租金报告，与去年同月相比，租金增长了-1％，并且在过去几个月中一直为负数。纵观每个城市，与去年同月相比，Sunbelt都会区的租金下降明显，特别是在奥斯汀，租金在过去12个月中下降了7％，位居榜首。

在房地产市场的供应方面，全国各地的空置率呈上升趋势，目前已达到6.6％。由于预计今年完工的住房单元数量将达到过去几十年来的最高水平，因此预计明年空置率将继续保持可观的水平。

1月份的住房支出比上个月激增至惊人的0.6％，占所有项目月增长率的三分之二以上。高盛分析师扬·哈齐乌斯指出，可归属租金（OER）是最大的组成部分，实际上是没有人付出的代价。劳工统计局审查了消费者价格指数的衡量方法，提高了单户住房的租金比例。

但是，根据Zillow、Yardi和CoreLogic的数据，单户住宅租金的增长相当温和，年增长率约为+2个百分点。这一差距只能解释1月份OER增长的四分之一。简而言之，1月份的OER按年化率计算增长了7％，但单户住宅租金的增长还不到该速度的一半。因此，你不必太担心一月份的影响。

2月份的二手车批发价格（经季节性调整后）与1月份相比有所下降。曼海姆二手车价格指数（MUVVI）较去年同期下降了13.1％，至203.8。该指数与2024/1年相比下跌了0.1％。

重要的是，今年非常重要的选举年它是，政治风险正在影响预期就是这样。

考虑到当前的经济形势（金融状况放松、房价上涨、股市接近历史高点等，所有这些都通过财富的影响促进了可持续需求），2月份的消费者物价指数不太可能立即达到美联储的通胀目标。

美国联邦储备委员会（Fed）呼吁降息的政治运动引人注目。在鲍威尔主席的参议院证词中，有人表示，美联储越来越接近考虑降息的立场。

由于美联储前景的变化有可能对市场和美国经济产生重大影响，因此在通货膨胀率达到美联储的目标区间之前保持鹰派立场似乎是个好主意。美联储处于停滞状态有可能谨慎地发出缓解信号。

尽管如此，根据简·哈齐乌斯的说法，尽管在先前的公告中调整了权重，但高盛仅将其2024年的核心通胀预测略微上调至2.3％，增长了0.1个百分点。换句话说，今年晚些时候降息仍然是可能的仅此而已。