美国6月PCE前瞻：即将发布的价格指数将强化对9月降息的预期

经济分析局将于周五美国东部时间 8:30 发布个人消费支出和价格指数。随着高额融资成本开始影响消费者行为，对休闲支出和对利息敏感的耐用品的需求可能会大幅放缓。

随着通货膨胀减弱势头延伸到大宗商品行业以外，预计总体指数和核心个人消费支出平减指数都将取得进一步进展。彭博社调查的经济学家预计，6月份核心个人消费支出通胀率将保持在0.1％，同比下降至2.5％，为2021年4月以来的最低水平。总体个人消费支出通胀率可能为0.0％，并将同比放缓至2.4％。

根据美国旅游协会的数据，在航空公司、酒店和汽油价格下降的带动下，总旅行成本较2023年同月下降了2％。在所有支出中，机票下降幅度最大，下降了5.1％。与疫情前的价格相比，机票价格也下降了——幅度更大，为6.3％。此外，随着服务业就业的饱和，雇主的工资负担正在减轻。

个人收入和支出数据也将在周五公布。招聘和工资增长放缓可能将6月份的个人收入增长限制在0.4％，而5月份为0.5％。这将与非农就业人数的小时工资趋势一致。本月早些时候公布的数据显示，6月份的平均小时收入增长了3.86％，为2021年5月以来的最低水平。

个人支出也可能适中，因为上周公布的美国零售销售在6月份保持不变，原因是汽车经销商收入的下降被其他地方的普遍增长所抵消。加油站的销量下降了3％，汽车的销量下降了2.3％。经济学家预测，经济分析局将公布的个人支出可能在6月份增加0.3％。

现有房价中位数比去年同期上涨了4.1％，达到426,900美元的历史新高。尽管房价已连续两个月达到新高，但随着住房供应接近近四年来的最高水平，增长率有所减速。

短期内，房价上涨的影响可能不会反映在个人消费支出价格指数中；但是，一旦租金也开始上涨，明年可能导致通货膨胀反弹。

美联储主席鲍威尔上周表示，央行不会等到通货膨胀率达到2％才降息。“相当长的一段时间以来，我们的考验一直是，我们希望对通货膨胀率持续下降至2％的目标有更大的信心，而增加对此信心的是更多良好的通胀数据。最近，我们已经收到了一些这样的东西。”他说。

与上次公布PCE时相比，市场也变得更加鸽派。芝加哥商品交易所FedWatch目前显示，9月份降息的可能性高达96.1％，而一个月前的降息概率仅为64.1％。

因此，该PCE数据的发布将对9月之后的第二次降息是否以及何时发生产生更大的影响。