美国市场展望：美联储理事发出罕见警告，指出股市高位风险，美国股市未来半年可能面临严峻考验，由摩根史坦利发布。

moomoo用户，晚上好！纽约股市今晚的走势。

市场概况
美国市场开盘，由优质股构成的道琼斯工业股票平均价格上涨103.15美元至42809.71美元，技术股比重较高的纳斯达克综合股价指数上涨73.10点至19938.08点。由500家大型美国公司组成的标普500股票平均价格上涨17.88点至5993.26。

头条新闻
今晚的展望
●美国是 $腾讯控股 (00700.HK)$ 以及特斯拉的电池供应商 $宁德时代 (300750.SZ)$ 被加入黑名单，理由是涉及中国军方关系。这可能进一步加剧世界最大两个经济体之间的紧张局势。尽管两家公司否认与军方有关，但在中国市场，股价下跌。
● $英伟达 (NVDA.US)$ 为了继续领先于人工智能领域，推出了新的芯片、软件和服务。由于这一举措，该公司的股票在美股盘前交易中上涨。亚洲半导体设备相关股票以及采用英伟达无人驾驶产品的丰田股价也上涨。
●作为全球最大对冲基金之一的桥水基金，根据知情人士透露，为了保持效率并确保雇佣优秀人才的灵活性，裁减了7%的员工。
●英国长期债券收益率因国债销售减少达到了自1998年以来的高水平。与此同时，美股期货价格波动，美元走软。

美国股票的高估值水平
● 债券市场正在向股市看涨派发出警告。相比企业债和美国国债，股票的估值接近20年来最为过高的水平。
● 传统上，由于股票风险较高，应当提供更高回报率，但是当前股市已经达到历史最高点，与债券相比，标普500指数已经变得越来越昂贵。
● 标普500指数的回报率目前为3.7%，与美国国债相比达到了自2002年以来的最低水平。此外，与BBB信用评级的企业债（利率为5.6%）相比，趋近于2008年的水平。
● 一些分析师指出，美国国债收益率上升将给股票估值施加压力，并可能降低股票估值以维持竞争力。这使得调整的担忧日益凸显。
● 过去的模式显示，当股票回报率低于债券收益率时，通常会成为股市问题的征兆。这种现象在过去泡沫和信贷风险高涨时期经常出现。

FRB理事发出了罕见的警告，指出股市存在高风险
● 美联储理事会（FRB）的理事丽莎・库克（Lisa Cook）提到了股票和债券等多个资产类别处于接近历史最高水平的高估值，警告市场可能面临由经济负面因素和投资者心理变化导致的大幅调整风险。
●克氏的讲话让人联想到1996年艾伦·格林斯潘主席称之为"非理性狂热"的警告。然而，与格林斯潘先生的讲话震撼市场不同，克氏的警告在市场上几乎被忽视，标普500指数当天上涨0.6％，收盘交易。
●展示市场高估值的指标有多个。标普500指数的市净率（股价净资产倍率）和市销率（股价销售额倍率）均超过了过去10年的平均水平2个标准偏差，CAPE比率（基于过去10年实际收益的市盈率）接近IT泡沫破裂以来的最高水平。此外，标普500指数连续两年上涨超过20％。
●随着对高估值的担忧蔓延，分析师们指出股市调整需要进一步的经济恶化等因素。目前，标普500指数的上涨正从高科技股向其他行业蔓延，这可能缓解估值压力。
●投资者正在关注即将开始的财报季节。市场预计2025年每股盈利增长率将达到15％，但如果财报不及预期，尤其是大型高科技公司表现低迷，对高估值的担忧可能会进一步加剧。

美股可能在未来半年面临严峻考验=摩根史坦利
●摩根斯坦利首席投资官（CIO）迈克尔·威尔逊指出，美股未来6个月可能面临严峻考验。债券收益率上升和美元升值是导致通胀担忧的主要因素。该公司去年11月设定了标普500指数的12个月目标为6500点。
●根据威尔逊的说法，标普500指数和债券收益率之间的负相关性明显向负方向转变，而10年期美国国债收益率已超过4.5％的水平。此外，如果美元保持当前高位，可能会给海外业务占比较大的公司带来压力，这种影响可能在今年上半年扩散到整个股市。
●此外，股市表现有望在上半年和下半年出现明显差异，分析人士也指出。他们表示，下半年可能出台减税等政策对市场产生积极影响，支撑股价上涨的预期。

特朗普总统再次动摇市场
●特朗普总统的政策预测难度再次凸显。周一早上，由于关税被报道会比预期限制更多，导致美元下跌，但特朗普先生在Truth Social否认这一报道后，美元出现回升。
●目前标普500的益回报率为3.7％，与美国债券相比处于2002年以来的低水平，与BBB评级债券相比接近2008年以来的低水平。
●JonesTrading的迈克尔·奥鲁克先生指出，美国债券收益率上升可能压低股票估值，市场可能需要进行调整以保持竞争力。
●据彭博市场实况的文·兰姆先生称，股票收益率低于债券收益率时，常常被视为股市出现泡沫、信用风险增加等问题的前兆。
●荷兰国际集团的帕德雷克·加尔维先生等逆势派预测，债券收益率可能会进一步上升，差距将扩大。他们预计，10年期债券收益率可能会在年底达到5.5％。

Aurora Innovation加速上涨
$Aurora Innovation (AUR.US)$ 株在盘后交易中一度急涨72％。该公司专注于无人驾驶技术，并宣布与康蒂健与英伟达展开合作。如果涨幅持续，将成为自2021年以来最大的涨势。