半导体、人工智能表现良好，V字形复苏！股票有较大的调整空间！关注在第一季度已进行上调的三个品种【财报总结】

7月至8月初旬公布的主要半导体相关股票的财报显示，AI相关的增长引人注目，预计会有业绩的V型反弹。尽管8月初市场出现大幅下跌，但也看到了相关股票的抄底买盘。东京股票市场时间8月29日上午5点20分，美国半导体巨头 $英伟达 (NVDA.US)$财报发布公布了财报，预计将对国内相关股票及日经平均股价本身产生影响。作为日经平均股价中占比较高的主要半导体相关股票的7家公司确认了财报重点、当前股价位置以及分析师的观点等（注：只有Laser Tech披露了24年6月季度和全年财报，其他公司均为25年3月季度财报）

一季度早期上调
由于AI应用等表现良好，一季度阶段性提前 $Tokyo Electron (8035.JP)$、 $爱德万测试 (6857.JP)$ 、 $斯库林集团 (7735.JP)$有3家公司上调了预期

谁在暴跌中表现抗跌？
受美国影响对中出口限制加强的担忧在经济低迷的情况下，8月5日，日经平均股价出现了历史上最大的跌幅大暴跌。中国销售比例较低 $爱德万测试 (6857.JP)$、 $Lasertec半导体 (6920.JP)$等股价一度下跌，但得到了坚实的回购，月初至今的涨跌率变为正。激光科技也受到了8月7日财报的好评。另一方面，被认为中国比例较高，容易受到出口限制的直接影响 $Tokyo Electron (8035.JP)$、 $斯库林集团 (7735.JP)$虽然是好业绩，但当月涨跌幅为大幅下跌。

是否有资金逃避前往中国的趋势？
中国营业收入比例从低到高排序为 $爱德万测试 (6857.JP)$（25.95%）、 $Disco (6146.JP)$（32％）、 $索喜科技 (6526.JP)$（34%）、 $斯库林集团 (7735.JP)$（46%）、 $Tokyo Electron (8035.JP)$（49.9%）。国内分析师表示，“激光技术几乎不受监管影响”，国内证券分析师表示，关于对中国的规制问题，由于我们几乎不受影响，我们被认为是相对积极的。具有成为避难所的潜力。

哪些股票容易被买回？
尽管半导体相关股票在大跌前表现疲软，但市场人士认为它们容易被买回，中国销售额较低 $爱德万测试 (6857.JP)$、 $Lasertec半导体 (6920.JP)$以及中长期内具有较高的增长潜力从 $Tokyo Electron (8035.JP)$根据JP摩根的报告，截至7月中旬，亚洲地区投资者看好的前两个股票分别是 $爱德万测试 (6857.JP)$、 $Tokyo Electron (8035.JP)$东京电子的长期业绩增长可靠性可以考虑低位买入的股票似乎也有这种看法。
彭博智能（BI）预计东京电子的人工智能计算用高带宽内存（HBM）和普通DRAM的制造设备销售额将大幅扩大。从8月15日收盘价到分析师的平均目标股价的偏离很大，排名落后那么 $斯库林集团 (7735.JP)$（偏离为58.83％）、 $Tokyo Electron (8035.JP)$（41.18%）、 $Disco (6146.JP)$（38.59%）、 $Lasertec半导体 (6920.JP)$（29.81%）、 $索喜科技 (6526.JP)$（20.56％）、 $信越化学工业 (4063.JP)$（19.64％）、 $爱德万测试 (6857.JP)$（17.08％）已成为。

各公司的财报概览（按日经平均权重排名）
◆ $Tokyo Electron (8035.JP)$
・1Q营业收入、营业利润、净利润均市場予想を上回った。
・全年合并业绩大幅上调修正。预计净利润将增长31%，达到4780亿元，同比前年增长。
- 台湾的人工智能前沿产品，美国的逻辑投资以及中国的投资提前实施对业绩做出了贡献。
・中国销售收入占比约为49.9%，约占整体的一半。下半年由于需求提前消化的影响，销售收入将比上半年减少。
- 先进封装和测试需求激增 - 涂胶显影、蚀刻、批处理膜、键合、晶圆探针等，广泛涉及多个技术要求。
- 外国分析师认为“23年前工程制造设备一度下降，在24年以后的再次增长阶段，我们将能够从投资扩大中受益，重点是最先进的技术。我们已经注意到不仅科塔开发者，在蚀刻设备方面也有提高市场份额的可能性。

在半导体检测设备（测试器）方面是全球领先的。 $英伟达 (NVDA.US)$的供应商。
• 完整的年度计划从24年初的股价走势开始（以下类似）。市場予想を大きく上回った。
中国的销售收入占比为26％。相对较低。
高收益的HPC・AI芯片测试需求急剧增长，外国分析师表示，这将显著改变SoC芯片测试的前景。好的财报将会显著改变SoC芯片测试的前景。评价为"托罗配件"。
-Bloomberg Intelligence (BI)分析师称"人工智能用GPU的性能正在快速提高，但制造难度增加，测试时间延长。半导体制造商为了尽快推出新产品以满足客户需求，正在努力缩短测试时间，这将需要更多的测试员。"解释。正在进行中。半导体制造商为了更快地满足客户需求，已经提前投入新产品。。。"解释。
-国内分析师称"首次印象是积极的。出人意料地上调了预期"。」并发表评论。

◆ $信越化学工业 (4063.JP)$
• 以聚氯乙烯树脂、半导体硅片位居世界首位，光刻胶也是如此。
• 聚氯乙烯事业已经实现涨价。即使在高利率环境下，美国住宅需求依然坚挺。美国今年已经实施了四次加息。
• 硅片需求也触底反弹。
・为了扩大股东回报，公司执行了从海外子公司以分红的形式将内部储备转换成日元的实施“repatriation”。完成。
外资证券分析师表示，他们预期在加速新产品等设备投资项目的同时，由于充裕的自由现金流导致股东回报余力增加，可以期待增长和回报形成良性循环。他们还表示，公司的回流利润政策也给人以积极的印象。

先进半导体掩膜版缺陷检测设备是公司的支柱产品。
截至2024年6月的合并财务报表显示，营业收入比上期增长了39.7%，达到2135亿日元，净利润增长了28%，达到590亿日元，均刷新了历史最高纪录。这主要受益于AI半导体检测设备的良好表现，同时受益于日元贬值和设备交付提前。
国内证券分析师表示，关于对中国的规制问题，由于我们几乎不受影响，我们被认为是相对积极的。由于我们几乎不受影响，因此相对被认为是积极的。国内证券分析师表示，关于对中国的规制问题，由于我们几乎不受影响，我们被认为是相对积极的。国内证券分析师表示，关于对中国的规制问题，由于我们几乎不受影响，我们被认为是相对积极的。被视为候选人。然而，自10月以来，需要注意的是竞争对手的财报等负面因素。 $阿斯麦 (ASML.US)$需要注意财报等负面因素。
在6月被卖空投资者怀疑存在不正会计的报告后，公开了调查报告，并再次否认了不正会计。

在半导体、电子元器件的切断和研磨设备领域居世界首位。
中国的销售收入占比为32％。
・第一季度财报和第二季度的预测低于市场预期，公布后股价下跌。
・外资证券分析师表示"后工艺需求不振，但人工智能需求增加。拥有高分散人工智能和封装设备市场份额的东京电子预期将继续保持高增长。。
・国内证券分析师指出，从第一季度到第二季度的出货量预测维持平盘，并保守地认为HBM销售额将在2026年3月减少，但预计NAND封装技术的高价设备需求将增长。即使HBM销售额减少，也可期待NAND封装技术的高价设备需求扩大。。

・美国销售额减少，中国销售额增加。中国销售比例高达46%。预计上半年为49%。
・上调了全年业绩预期，但销售额、营业利润和净利润预期均低于市场预期。
外国分析师表示：“即使在中国需求预期下滑的下半年，仍有较高的利润率，这是安心的因素。。

·富士通、松下的逻辑半导体合并。通过无晶圆厂方式提供先进产品。
·1Q营业利润率增长至19.4%。。
・中国市场的营业收入占34%。随着特需销售的下降，预计今后中国市场的比例将减少。