华尔街了解到，今年，没有什么比拥有标准普尔500指数更胜一筹了

'保持简单'

精挑细选板块，在时尚期权策略中提供庇护，全力以赴地分红——今年，没有哪个行业能像仅持有标准普尔500指数那样行之有效。

随着2023年的结束，投资者正在牢记今年的 “保持简单” 的教训。

在本月上涨4％，推动该指数在2023年上涨至24％的情况下，他们一直在向普通股票基金注资。彭博情报的数据显示，12月迄今为止，股票ETF已筹集了近690亿美元，这是两年来最佳的流入月份。他们已经为追踪标准普尔500指数的最大基金——价值4,940亿美元的SPDR标准普尔500指数ETF信托基金（股票代码SPY）增加了超过420亿美元，使其有望创下自1998年以来有记录以来数据中最大的一个月。

这证明了一次又一次地奏效的方法——买入并持有基准指标，该指数徘徊在新高附近。留下的是一系列所谓的防御性措施，在2023年的上涨过程中，这些措施显示出另一回事：变相的市场时机。

B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根表示：“很明显，拥有多元化的投资组合可能是驾驭投资环境的最佳途径，而做到这一点的最佳方法就是持有标准普尔500指数——一站式股票。”“如果你在今年开始时说'所有人都说经济衰退即将来临，所以我要进行防御性投资'，那你的鼻子就会被打得一团糟。”

进入这一年，许多策略师曾预计，在2022年的重创之后，回报不大。但是，有迹象表明经济继续保持稳定，而通货膨胀放缓，全年股市稳步上涨。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示明年利率可能会下降之后，最近几天的涨势得到了加强。

没有什么能减缓资金的流入——即使在标准普尔500指数创下年度最差交易日之一的一周内也是如此。尽管周三下跌了1.5％，但该指数仍成功上涨了0.8％，这是连续第八周上涨，也是自2017年以来最长的涨幅。

信安资产管理首席全球策略师西玛·沙阿表示：“这很激进，但也并不完全出乎意料。”“当我们看到任何迹象表明鲍威尔主席的立场略有改变时，这为股票领域的大量涌入打开了大门。”

帕拉格·撒特领导的研究小组写道，最近几周，衡量德意志银行股份公司总体股票头寸的指标一直在上升，进入了 “增持区间”，系统性策略也将其股票敞口进一步提高到平均水平以上。它对自由定位的衡量标准也有所提高，可能达到读数的最高十分之一。该银行的数据显示，除了上周大量流入股票ETF外，ETF期权的净看涨量也升至五年来的最高水平。

Mainstay Capital Management创始人戴维·库德拉在彭博电台说：“就像我们快要崩溃一样。”“有些职业基金经理落后于他们的基准——他们正在追赶，并试图利用这次涨势来做到这一点。零售货币之所以处于观望状态，是因为货币市场基金支付了如此高的收益率，但是现在市场表现良好，因此我们看到资金流入市场。”

彭博情报ETF分析师Athanasios Psarofagis表示，尽管今年股票基金的总注资额为3490亿美元，略低于2022年的3980亿美元，但有四只标普500指数ETF已获得超过三分之一的流量，这是有史以来最大的份额。这不利于追踪能源和公用事业等特定行业的资金。行业ETF的流出量已达到120亿美元，这是有记录以来最糟糕的一年。

事实证明，这些撤军是有先见之明的。彭博情报称，今年只有31％的 “类活跃” ETF（包括主题基金、ESG产品、因子和主动管理工具）的表现跑赢了基准指数，有望创下自2014年以来数据中最低的拍卖率。商业智能追踪的类别中没有一个类别的胜率超过50％。

大盘指数的成功掩盖了许多战术投资的艰难一年，尤其是那些以安全为前提的投资。期权挂钩ETF有望获得额外收益，今年是交易者的宠儿，累积了数十亿美元的资金流入，但业绩不佳。最著名的是摩根大通的股票溢价收益ETF（股票代码为JEPI），按总回报率计算上涨了约9％，落后于标准普尔指数约17个百分点。

对于专注于股息策略的ETF来说，情况也是如此，这些基金在2022年从倾向于防御的投资者那里获得了超过600亿美元的收入。今年，以股息为重点的ETF仅获得了15亿美元的收入，这是有记录以来的最低涨幅之一，此前大多数基金错过了以科技股为主导的涨势，表现低于标准普尔500指数。表现最差的股票之一是188亿美元的iShares精选股息ETF（股票代码为DVY），在对公用事业和金融股的全部押注失败后，该ETF的回报率仅为0.8％。

“你回顾今年会说，'如果我进入标准普尔500指数，我本来可以做得更好，为什么还要费心进行因子投资或特定行业的投资？'”B. Riley's Hogan 说。“有很多这样的计算正在发生。”