华尔街的伟大轮动让科技股为新的板块让路

在惊人的表现中， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 和 $标普500指数 (.SPX.US)$ 公司一直在七月份通过市场的广泛涨势获得了一波盈利，得益于更多样化的板块。自从7月11日消费者价格指数公布表明通胀趋势降温后，投资者开始远离科技巨头股票，而更倾向于更多样化的板块。

通过大规模转投小市值和价值投资，交替交易显示出市场情绪的变化。投资者正在平衡其投资组合，减持科技巨头股票，这些股票在过去的十年中一直占据主导地位。这种重新平衡被认为是维持涨势持续的必要步骤。然而，美联储对利率的立场在市场上占据重要地位。交易员和分析师都在密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将发表的讲话，以寻找九月份降息的任何暗示，此举可能进一步推动股市的持续上涨。

自7月11日消费者价格指数数据显示通胀趋势降温以来，交易员已加大抛售大型科技股票的力度，并转而购买从小市值股票到价值股票等各种股票。根据彭博社智库的数据，投资者已经投入约60亿美元购买专注于非科技行业的美国交易所交易基金（ETFs），而投资科技ETFs的资金流入仅为14亿美元。

市场广度是评估一次反弹的健康性和持久性的关键因素。通常情况下，由狭窄的股票群体推动的反弹，比如单一行业，比如科技，被认为很脆弱。相反，一个在各个行业广泛参与的反弹被认为更加强劲和持久。最近对小盘股和价值股的轮动表明市场参与的扩大，这对长期增长是令人鼓舞的。

历史数据支持这种观点，显示在加息周期后的第一次降息后，标普500指数平均上涨5%。根据CFRA的数据，利润也在扩大，小盘股罗素2000指数在12个月后上涨了3.2%。

在相对低通胀环境下，比如90年代，购买股票是一种成功的策略，在通胀压力下，如70年代，最后一次加息后的三个月股票下跌，这是根据美国银行的数据。

为了保持当前趋势的持续性，美联储的政策决策至关重要。交易员们正在打赌很快将开始降息周期，并相信这样的举动将支持更广泛范围的股票进一步上涨。然而，时间是关键。根据历史数据，最后一次加息后到第一次降息的平均时间为9.2个月，自2023年7月最后一次加息以来已经过去了12个月，市场正处于一个不稳定的位置。

拉弗特伦格勒投资公司的首席执行官南希·腾格勒表示：“为了使这些较小的公司受益，降息必须采取积极的措施，而目前我们并没有看到经济强劲。”

总之，虽然历史表明，在相对低通胀的环境中，在加息周期结束时购买股票是一种成功的策略，但当前市场的情况更加复杂。鲍威尔本周的评论将在确定广泛反弹是否能够保持其趋势或者市场是否将面临重新波动的问题上起关键作用。正如斯图尔特合伙全球咨询公司的财富管理执行董事埃里克·贝利所说：“官员们行动起来很重要，否则股票将在一个季节性疲软和波动的时期面临风险。”