沃伦·巴菲特的财务报表经验法则：
损益表经验法则：
1：毛利率
→等式：毛利/收入
→规则：40% 或更高
→逻辑：表示该公司没有在价格上竞争。
2：销售和收购利润率
→等式：销售和收购费用/毛利
→规则：30% 或更低
→逻辑：Wide-Moat 公司不需要在管理费用上花太多钱就能运营。
3: 研发利润
→等式：研发费用/毛利
→规则：30% 或更低
→逻辑：研发费用并不总是能为股东创造价值。
4：折旧幅度
→等式：折旧/毛利
→规则：10% 或更低
→逻辑：优秀的企业不需要大量的贬值资产来维持其竞争优势。
5：利息支出保证金
→ 等式：利息支出/营业收入
→ 规则：15% 或更低
→逻辑：优秀的企业不需要债务来为自己融资。
6：所得税支出
→ 等式：已缴税款/税前收入
→ 规则：当前公司税率
→逻辑：优秀的企业利润如此之高，以至于他们被迫全额缴纳税款。
7：净利润（利润率）
→ 等式：净收入/销售额
→ 规则：20% 或更高
→ 逻辑：优秀的公司将其收入的20％或更多的转化为净收入。
8：每股收益增长
→ 等式：第二年每股收益/第一年每股收益
→ 规则：积极且成长
→ 逻辑：优秀的公司每年都会增加利润。
9: 现金和债务
→ 等式：现金 > 债务
→ 规则：现金多于债务
→ 巴菲特的逻辑：优秀的公司不需要债务来为自己融资。
10: 现金和债务
→ 等式：现金 > 债务
→规则：现金多于债务
→逻辑：优秀的公司可以在不需要太多债务的情况下产生大量现金。
11：调整后的负债与权益
→等式：总负债/股东权益+库存股
→规则：< 0.80
→逻辑：优秀的公司用股权为自己融资。
12: 优先股
→ 规则：无
→ 逻辑：优秀的公司不需要用优先股为自己融资。
13：留存收益
→ 方程式：第一年/第二年
→ 规则：持续增长
→逻辑：优秀的公司每年都会增加留存收益。
14: 国库股
规则：存在
→ 逻辑：优秀的公司回购股票。
15: 资本支出利润率
→等式：资本支出/净收益
→ 规则：< 25%
→ 逻辑：优秀的公司不需要太多的设备就能产生利润。
注意事项：
1 这些规则有很多例外。
2 一致性是关键！
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