【 “水” 主题股 】Spritzer | 12Invest

注：Sprtizer Berhad（SPRITZER、7103）的股价已经来到了历史新高，温馨提醒大家在开始看正文之前，追高有风险！

在今天呢，版主已关注许久的 SPRITZER 在今天创下了股价新高（嗯，通常我关注的，我都还没下手买），那除了吉隆坡停水引来间接推动销售，公司在最近一个季度，也就是 FY2024 Q1 中创下的业绩新高，也有助于推动股价。

从季报上来看，SPRITZER 的营收入为 RM135.0 million，税后盈利（“PAT”）为 RM15.5 million，同时公司在近期内也应该会面了一些基金，所以股价才那么强势。

相信大家都知道 SPRITZER 是国内非常知名的矿泉水品牌，且该公司在马来西亚瓶装水（“Bottled Water”）的市� 率应该有 40.0% ~ 50.0% 左右，而矿泉水的市� 率，应该会更高。

**矿泉水跟瓶装水是两个不同的概念，等下我们会解释~

那么，这家矿泉水公司到底有什么竞争优势，为什么近期内越做越好，未来前景又如何呢？

今天在我们的文� 中，我们来带大家深入的了解 SPRITZER 这家公司 ~

简单介绍；SPRITZER 于 1989 年正式开始生产瓶装水，并且在 2000 年内正式在马来西亚上市，而该公司的主要生意为生产以及销售矿泉水，以及饮用水。

迄今为止，公司也是马来西亚最大的一站式瓶装水生产商，也就是说从获取水源到制� 瓶子，到贴上包装出售，都由公司的厂房完成。

为什么 SPRITZER 的旗舰产品（就是青色盖子的天然矿泉水）会那么收欢迎，售价也比一般的饮用水更高？

其实，这里最关键的就是 SPRITZER 的矿泉水内具有丰富的硅矿物（“Silica Mineral”），而经常饮用硅矿物的矿泉水有助于改善身体健康，� 此其售价才会比一般的� 工纯净化（“Purification”）的饮用水来得高。

接下来，我们就要谈到 SPRITZER 的竞争优势了。

都说了 “矿泉水”，当然 “矿泉” 还有 “水” 是最为重要的资源，据个人所了解，SPRITZER 在太平拥有 390 英亩（“Acres”）的雨林地（目前已经拓展到 406 英亩），而雨林长期下雨的性质，以及公司的厂房建立在临近区域，成为了公司获得 ”原料“ 最好的资源。

所以平时我们喝到青色瓶盖的 SPRTIZER 呢，主要都是从太平出产的~

当然，公司在永平（柔佛州）以 Shah Alam 分别还有 42 英亩以及 7 英亩的土地，负责生产矿泉水以及饮用水，不过却是以其他的牌子，如 Summer、DESA、以及 Cactus 为主。

除了水之外，SPRITZER 另一个主要原料其实是� �脂（“PET Resin”）；在 FY2024 Q1 中，SPRITZER 的 PET Resin 平均成本大约为 RM4.39/KG，对比去年同期的低不少，� 此才取得非常好的成绩，但其实，还有一点是个人觉得 SPRITZER 很不错的。

从过去至今，我们看到许多的瓶装水设计都没有什么变化，唯独 SPRITZER 的包装会比较长看到变化，那么为什么要改变？难道是单纯吸引消费者吗？

那只是其中一点，更重要的是，SPRITZER 的真正目的是减少塑料的含量，也就降低了他们的生产成本，但是对于消费者来说差别却不大。

不过，由于瓶盖需要比较硬的塑料，� 此唯独瓶盖这些年没有太大的塑料成本变化，反而是有增� 使用再循环塑料（会比较贵一点）在内；而 SPRTIZER 本身也不断地在推动消费者进行再循环他们的塑料瓶。

总的来说，SPRITZER 最主要的竞争优势就在于具有别的公司没有的天然雨林资源，以及他们对于成本的控制，如对于瓶身减少塑料成分，以及他们愿意投入大量资金到自动化上。

比如说，之前版主参观他们厂房时，就看到他们的自动化仓库系统（“ASRS”）就非常的高效率，降低了对于劳动力的依赖，而且这个 ASRS 也不便宜，需要非常高的 CAPEX。

那接下来，SPRITZER 还能成长吗？

我们看回去 FY2024 Q1 的业绩，公司提到业绩的成长主要是� 为销量增� ，同时盈利率也有所提高（塑料成本下降）；而公司在该季中也投入了 RM28.9 million 的资本开销（“CAPEX”）到两条新的产线上，为公司的产能增� 到 1,200 million litres，全年下来，公司应该预计要达到 RM70.0 million 到 RM80.0 million 的 CAPEX。

在未来，SPRITZER 最主要就是进军到更多 酒店、餐厅、咖啡馆等（“HoReCa”）的市场中，同时也会� 强在新� 坡的瓶装水市� 率，以达到成长的目的。

整体来说呢，个人是很看好 SPRITZER 的中期发展的。

最后的问题来了，未来 SPRITZER 的股价还能上涨吗？

我们不能去预测股价，不过该公司的 Top 30 大股东主要是被私有化的 Yee Lee Corporation Berhad（“Yee Lee”）以及多家机构投资者，持股比例大约是 85.48%，也就是说市场的流通股已经非常的低了，而且，版主感觉近期内还有人在吸纳股票，从资金流上来看，是非常有趣的。

不过，版主更为关注的是 SPRITZER 业绩还可不可以继续上升，才是最为关键的一点。

照片来源：从 Spritzer 官方网站拿的

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