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- Webtoon Entertainment（Naver Webtoon）第二季度营业收入和利润急剧下降，分别为 营业收入32100万美元（同比增长0.1%，环比下降1.8%）和利润为-7910万美元（同比减少，环比减少）。周五收盘价比发行价低了38.2%（12.75美元对21美元）。

- 第二季度的低迷表现主要是由于韩元/日元走弱。以美元计算的销售增长在一定程度上出乎意料的疲软，但保持了固定汇率的增长（以下简称同比）。

1）付费内容（基于固定汇率增长了1.3%）：日本和其他区域的指标略有改善。日本MAU增长了1.0%；付款比率增加了1.3个百分点（10.2%）；ARPPU增长了7.4%。韩国继续相对低迷。MAU下降了7.3%；付款比率下降了0.1个百分点（16.1%）；ARPPU下降了2.5%。

2）广告（基于固定汇率下降了3.6%）：日本/其他国家，不含韩国的基数效应，分别保持了两位数和三位数的增长。

3）IP业务（基于固定汇率下降了3.9%，增长率为24.9%）。

- 排除与IPO相关费用和股票补偿费用后的营业利润预计盈余。排除相关费用（总计约9000万美元），一般管理费用和营销费用相比去年有所减少。

▶️ 短期股价短缺，中长期增长能力不理想

- 周五的下跌过度，但预计短期股价将在第三季度受到赤字的影响。毕竟，公司需要 1) 展示可持续利润增长（在广告增长或Webtoon渗透率较低的区域实现结构性增长），以及 2) 制作票房IP（原创Webtoon或原创Webtoon视频）来提振舒适的股价

- Q3指南：根据固定汇率，销售额增长预计为+12.5%至14.5%，调整后的EBITDA利润率为-2.8-2.1%（环比下降）。主要区域性营销（如日本）计划大力增加人工智能投资