周展望:德国分析师的“困难9月的明亮开始”
由于令人印象深刻的最终冲刺,股票市场在近年来经历了经常亏损的8月份顺利度过。9月第一周将关注于周五公布的美国劳动市场数据。
2024年9月2日法兰克福(法兰克福证券交易所)
数周前有谁想到过呢?股票市场在8月初承受了巨大压力,但德国DAX指数仍然在上月末达到了历史最高点。这个历史最高点在收到进一步通知之前有效,约为18,971点。因此,8月份的最低点和最高点之间的差距约为2,000点。星期一早上,德国股票指数从上周五的收盘价18,906点上涨到18,915点(周收益:+1.5%)。美国的主要股票指数S&P500和纳斯达克100在周五的最后两个小时交易中转为正面,并提供了良好的指引,展望下周。然而,萨克森州和图林根州的州选举结果被视为潜在的负面因素。
黄金时期和季节性
Helaba的分析师列举了最近股票市场良好表现的原因,称之为“黄金时期”现象。这指的是全球经济的稳健增长、通胀率的下降以及货币政策开始降息周期的结合。策略师指出,“这一已经在股票市场上得到祝福。”另一方面,有一种季节性现象, 平均来看,德国DAX在9月表现相对较差。据《维勒塔投资》编辑称,上周末股票市场出现了离场盈利的卖压也有可能是这种现象导致的。
今年的9月将成为央行的主角。欧洲央行和美联储在9月中旬的会议上降低主要利率的可能性较大。根据两家央行最近的声明和上周通胀率下降的情况,其他宣布的消息将很可能成为重大的意外。正如LBBW强调的那样,利率下降基本上对股票市场是正面的。因为企业未来的现金流量是分析师估算的时候“设定更高现值”的原因。
降息通常不会成为一开始的价格上升因素
与此同时,专家指出,经济衰退作为“主要利率变动的真正原因”,会增加现金流量减少的担忧。此外,“至少在主要利率下降阶段初期,股价下跌比上涨更为典型”,历史数据已经表明。LBBW还警告称,六大科技股中的字母股、亚马逊、苹果、元器件、微软和英伟达似乎逐渐失去投资者的青睐,它们是“AI浪潮的主角,也是牛市的引擎”。这些股票在第一季度大幅上涨之后,在第二季度普遍下跌。“尽管是AI头号新星的英伟达股票超出了预期,但在股票市场上却不被看好”,分析师说。
然而,德国基银行的经济学家强调,市场情绪“仍然不稳定”。因此,如果情绪指数不如预期,可能会立即给投资者带来不稳定的情绪压力。据称,下周五公布的美国劳动市场报告是本周最重要的发布。根据该报告,股票价格大幅上涨的可能性较低。
技术面分析:目标股价20,000点
从技术面来看,DAX创下了历史最高点,目前已经突破了所有重要的阻力。根据汇丰控股(HSBC)的耶尔克·谢勒(Yeerk Scheller)的说法,就纯数学角度而言,8月份的暂时低迷目前正导致“长期价格目标20,000点”。这个圆形目标的重要性还得到了DAX整个调整(20,047点)的黄金股回调161.8%的支持。在下降阶段中,位于18,564点的“倒V转折”颈线尤为重要。
本周重要的经济与商业事件
9月2日(星期一)
美国劳动者节:市场休市
9月3日(星期二)
下午4点 美国ISM制造业景况指数:根据7月数据,该指数为46.8点,成为美国股市大幅下跌的导火索。根据Deka的说法,8月份各地区的景况调查显示,ISM指数有望再次略微上升至47.5点。
9月4日(星期三)
德国指标审查:德国交易所定期进行四次审查,分别在每年的3月、6月、9月和12月的第3个营业日进行。确定的变更将在美国证券交易所收盘后公布,并在大约3周后生效。
9月5日(星期四)
上午8点,德国新增矿业工业订货:根据Helaba的说法,这个数字不会提振德国的情绪。但是,目前几乎没有人预测这一点。具体来说,经济学家预测订购量将下降1.5%,而共识预测下降2.0%。
下午4点,美国ISM服务指数:Helaba的策略师预测,最近异常不稳定的8月份ISM指数将保持在“扩张区域”(50点以上)。专家表示,由于类似过去两次严重飓风时该指数暂时陷入经济衰退区域,这是令人吃惊的,并表示了强劲的美国经济。具体来说,预计为50.5点,而共识预测为50.9点。
上午8点00分,德国工业生产:考虑到Ifo景气指数和采购经理人景气指数的相关项目表现疲软,Commerzbank的策略师预计新订订单(周四公布,预计:环比下降1.0%)和产量(同比下降0.5%)均疲软。
下午2点30分,美国劳动市场报告:根据Commerzbank的说法,失业率在4周前达到了数年来的高水平4.3%,需要考虑到飓风“贝里尔”的影响和就业需求的增加。因此,8月份的数据不应再恶化。根据经济学家的说法,由于脱离统计的员工已经回到工作岗位,雇主数量预计将增加15万人,再次有进一步增长的可能性。
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