这是什么鬼？

在过去的三个月里，美国十年期国债收益率从3.65%上涨到4.42%。在某种程度上，这是健康的，因为我们所说的美国国库券收益率曲线斜率中的许多重要利差已经恢复正常。问题在于，美联储一直持鸽派立场，并致力于抑制所述曲线较短端的收益率。

这意味着债券交易员正在定价风险、债务以及美国立法机构的财政慷慨，即使美国一些股市部分处于历史最高点，即使自至少九月以来，如果不是一个多月或两个月前（在核心领域），通货膨胀无疑已经重新加速。那么，如果发达世界的大部分地区没有陷入困境，这些利率会在哪里？

中国经济不仅表现不佳，而且杠杆率远远超过头寸。难道唯一的答案就是增加刺激措施，这只会加剧由使我们看起来负责任的财政政策引发的问题。法国政府已倒台。德国政府已倒台。谁知道北方究竟发生了什么？

加拿大政府突然变得在北美最不稳定，西半球似乎不像特鲁多的政治盟友开始跳船。可能会有一场信任投票在明年预定的选举之前举行。G-7。一个财政上鲁莽国家的老鼠窝。然而，至少从曲线的中部到深处，美国国债无法找到一个安全的买盘。即使美元显然已经。值得思考。