关于CIBC强劲的第三季度，投资者应该知道些什么

$Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.CA)$ 作为五大银行中第二家显着超出分析师预期的银行，取得了显著的成功。这一成功的原因是减少了潜在贷款损失准备金，并在大多数业务领域取得了收益。在此公告之后，加拿大CIBC银行股价在五大加拿大银行中取得了最大的盈利日股价增长，增幅高达5.5%。该股票自年初以来上涨了超过24%。

CIBC报告的每股收益（EPS）为加元1.82，明显超出市场预期。这一表现主要归因于信贷损失准备金的减少，第三季度净额为4.83亿加元，低于上一季度的5.14亿加元，并且远远低于去年同期的7.36亿加元。这一减少主要是由于美国商业银行部门的准备金大幅减少，得益于办公楼组合的战略处置，从而使毛坏账贷款减少。

尽管取得了这些改善，人们对该银行资产质量指标的担忧仍然存在。值得注意的是，CIBC在同行中拥有最高比例的无保险国内抵押贷款，约为80%。在其核心加拿大零售业务中，90+天逾期率环比上升了三个基点。尽管受到COVID相关扭曲的影响，但目前的90+天逾期贷款率（0.37%）超过了2018-2019年的水平。该业务段的净核销也有轻微增加。

然而，加拿大帝国商业银行具备良好的管理这些提高的信贷成本的准备，得益于强大的资产负债表和强劲的税前利润能力，目前超过110亿加拿大元。 该银行还显著增强了其资本实力，其常核一资本充足率从上一年初的11.6%攀升至13.3%。

集团的净利息收入(NII)健康增长至C$35.3亿，同比增长9.1％，环比增长7.6％，得益于净利差和资产余额的上升。此外，非利息收入表现特别强劲，市场相关收入的激增（包括共同基金费用、投资管理费用和交易收入）推动了非利息收入的大幅增长。这种增长有助于抵消交易手续费的疲软，将总非利息收入同比增长17.4％，环比增长6.5％，达到C$30.7亿。

CIBC最近宣布计划回购最多2000万股普通股，占截至2024年7月31日为止的流通股份的约2.1％。 以其稳定的股息而闻名，该银行在过去二十年中每年的股息增长率约为5％，包括全球金融危机期间。目前，股息占CIBC收入的一半左右，得益于强劲的股本回报。

凭借战略举措和财务稳定，CIBC已准备好继续投资并购和进一步回购股票。《Seeking Alpha》分析师Mark Dockray指出：“CIBC有望实现每年9-10%的年化回报，与投资者对蓝筹股票表现的预期相符。” 该银行的战略定位和最近的财务行动表明它正处于管理层意图的位置，为股东提供持续增长和较高回报的舞台。

“在经历了几个季度的强劲业绩和改善的营运盈利能力之后，我们相信投资者再也无法忽视加拿大帝国商业银行的转变，”埃金表示。“这种认识应该继续支持相对倍增。”