Sea公司财报公布前投资者需要了解什么?

总部位于新加坡的科技集团 $Sea (SE.US)$ 预计于8月13日市前发布财务业绩报告，分析师预测2024年第二季度营业收入为37.2亿美元，同比增长20.03%；预计每股收益为0.19美元，同比盈利。

Sea在2024财政年度的第一季度报告中，公司营业收入创下历史新高，强劲的电子商务交易推动了这一增长，表明公司正在成功应对来自字节跳动旗下的抖音等新兴竞争者的激烈竞争。 在这家在纽约证券交易所上市的公司宣布，1月至3月期间的营业收入达到了37.3亿美元，同比增长23%。公司的电子商务业务Shopee实现了31%的营业收入增长，达到了创纪录的29.5亿美元，得益于对直播功能和物流网络的投资，实现了季度订单的最高水平。

然而，该科技集团在这个季度报告中显示净亏损2,300万美元，而去年同期净利润为8700万美元。总营业费用，包括销售和营销成本，增长了15%，达到了14.8亿美元，而该集团还承担了1,1100万美元的非经营性投资亏损。该公司并未透露具体的投资细节。然而，根据季度数据，电子商务和在线游戏部门的净亏损与去年10月至12月期间的亏损相比，减少了约80%。（该数据）

分析师对Sea Limited在Q2 FY24的电子商务表现持有不同期望。 花旗表示维持买入评级，稍降目标价，预计Shopee的业绩符合预期，而摩根大通则持谨慎态度。他们启动了“负面催化剂观察”项目，原因是投资者的期望高企，并担忧Shopee在亚洲物流领域的持续投资以及在巴西的扩张，这可能导致调整后的EBITDA下降。根据星展银行的消息，预计由于更广泛的零售放缓、费率上涨和促销活动减少，电子商务的商品总价值(GMV)增长会放缓，预计FY24的GMV增长为15%，FY25为10%。

Sea的主席兼首席执行官方荣为电子商务表达了乐观看法，称Shopee本季度扩张非常迅速，在订单、GMV和收入方面创造了新纪录。 他将这一成功归因于Shopee的整合物流基础设施，强调SPX Express的效率和覆盖范围。这一物流部门现已被认可为公司运营地区最快速和最广泛之一，极大提升了顾客的购物体验。

数字金融服务的营收和营业收入主要归因于消费者和中小板信贷业务。方荣先生表示：“SeaMoney在2024年继续保持强劲的增长势头和盈利能力，同时保持谨慎的风险管理。”

方荣先生谈到未来增长时表示，“我们预计数字金融服务业务在今年将进一步增长。随着我们健康增加用户基数，我们将能够提供更广泛的金融服务，以满足未来用户的需求。”

对于Sea Limited的数字娱乐业务部门，特别是Garena，花旗预计Q2将有稳定的业绩表现。同样，美银预测Garena将保持其趋势，为Sea Limited稳定的Q2业绩贡献力量。 李先生对Garena的增长表示满意，主要是由各个地区的《自由之战》表现强劲推动的。谈到《自由之战》的影响，李先生强调该游戏在全球范围内持续存在，并成为用户基数方面排名前列的移动游戏之一，即使在其第七年也是如此。吸引新玩家的持久能力增强了公司对将《自由之战》打造成一个长青的热门系列的信心。

花旗将Sea Limited的目标股价从81美元下调至80美元，并继续买入该股。 该分析师预计该公司将在Shopee方面报告符合预期的业绩，并在Garena方面报告稳定的业绩。

摩根大通将Sea Limited的目标价从78美元下调至66美元，并维持中立评级。 分析师还在第二季度报告发布之前对这只股票开展了“负面催化剂观察”。自今年1月份的最低点以来，该股票已上涨96%。分析师在研究报告中告诉投资者，与投资者的交流表明对第二季度电子商务预期提高，公司相信Sea的电子商务经调整的税前利润(EBITDA)可能受到Shopee在亚洲物流方面持续投资以及巴西整个市场的影响，因此公司认为8月份的结果可能对该股造成负面影响。

美银将Sea Limited的目标价从75美元上调至77美元，并维持买入评级。公司预计Sea将报告“稳定的第二季度数据”，Shopee的亏损将减少，Garena的趋势将保持。 美银预测第二季度收入为38亿美元，增长23%，并预计该公司将报告2500万美元的净利润。

DBS银行将Sea Limited的评级从买入下调至持有，目标价从96美元下调至75美元。 由于佣金费率上升和促销活动降低，该公司预计该地区整体零售放缓，导致Sea Limited的电子商务总商品价值增长放缓。 预计该公司的电子商务总商品价值增长率将在FY24年达到15%，FY25年达到10%。较之前的估计分别下调了27%和16%。DBS还相信Sea将优先考虑盈利能力而非市场份额。