在Sea的收益之前，投资者应该知道什么？

总部位于新加坡的科技集团 $Sea (SE.US)$ 计划于8月13日盘前发布其财务业绩。分析师估计，2024Q2 的收入将达到37.2美元，同比增长20.03％；每股收益估计为0.19美元，同比盈利。

Sea报告称，受强劲的电子商务交易的推动，2024财年第一季度的收入创历史新高，这表明该公司成功地应对了来自中国字节跳动旗下的抖音等新兴企业的激烈竞争。 这家在纽约证券交易所上市的公司宣布，其1月至3月期间的收入达到37.3亿美元，同比增长23％。在公司各部门内，电子商务业务Shopee的收入增长了31％，达到29.5亿美元的历史新高，这得益于对直播功能和物流网络的投资，从而创造了最高的季度订单。

但是，该技术集团报告本季度净亏损2300万美元，而去年同期的净收入为8700万美元。包括销售和营销成本在内的总运营支出增长了15％，达到14.8亿美元，同时该集团还蒙受了1.11亿美元的非营业外投资损失。该公司没有透露具体的投资细节。但是，按季度计算，电子商务和在线游戏部门的净亏损与去年10月至12月的1.11亿美元亏损相比缩小了约80％。

分析师对Sea Limited在24财年第二季度的电子商务表现的预期喜忧参半。 尽管花旗维持买入评级，目标股价略有下调，预计Shopee的业绩符合预期，但摩根大通的立场更为谨慎。由于投资者对Shopee持续投资亚洲物流和在巴西扩张的担忧，他们启动了 “负面催化剂观察”，这可能会导致调整后的息税折旧摊销前利润意外下行。根据星展银行的数据，预计电子商务商品总值（GMV）的增长将放缓，这是由于更广泛的零售放缓、收购率上升和促销减少，预计24财年的GMV将增长15％，25财年将增长10％。

Sea董事长兼首席执行官李福雷斯特强调了电子商务的乐观前景，他报告说，Shopee在本季度实现了可观的扩张，在订单、GMV和收入方面创下了新纪录。 他将这一成功在很大程度上归因于Shopee的综合物流基础设施，强调了SPX Express的效率和覆盖范围。该物流部门现已被公认为公司运营区域中速度最快、规模最大的分支机构之一，极大地提升了客户的购物体验。

数字金融服务收入和营业收入主要归因于消费者和中小企业信贷业务。李先生说：“SeaMoney一直保持强劲的增长势头和盈利能力直至2024年，同时保持谨慎的风险管理。”

在评论未来的增长时，李先生说，”我们预计，我们的数字金融服务业务全年将进一步增长。随着我们健康地扩大用户群，我们将能够提供更广泛的金融服务，以满足用户未来的需求。”

对于Sea Limited的数字娱乐板块，特别是Garena，花旗预计第二季度将取得稳健的业绩。同样，美国银行预测，Garena将保持其趋势，从而为Sea Limited的第二季度数据保持稳定。 李先生赞同这一观点，对Garena恢复增长表示满意，这主要是由Free Fire在各个地区的强劲表现所推动的。在谈到Free Fire的影响时，李先生强调了该游戏作为用户群排名最高的手机游戏之一的持续全球影响力，即使已进入第七个年头。其长期吸引新玩家的能力增强了该公司将 Free Fire 发展成为长期受欢迎的系列的信心。

花旗将该公司对Sea Limited的目标股价从81美元下调至80美元，并维持该股的买入评级。 分析师预计，该公司将在第二季度公布Shopee的业绩和Garena的稳健业绩。

摩根大通将该公司对Sea Limited的目标股价从78美元下调至66美元，并维持该股的中性评级。 在第二季度报告发布之前，该分析师还对股票开启了 “负面催化剂观察”。该分析师在一份研究报告中告诉投资者，该股自1月份跌至低点以来已上涨96％，与投资者的对话表明，本季度对电子商务的预期有所提高。该公司认为，由于Shopee对亚洲物流和巴西整个市场的持续投资，经电子商务调整后的息税折旧摊销前利润可能会出人意料。因此，它认为8月份的业绩可能是该股的负面催化剂。

美国银行将该公司对Sea Limited的目标股价从75美元上调至77美元，并维持该股的买入评级。该公司预计，Sea将公布 “稳定的第二季度数字”，Shopee的亏损将减少，Garena的趋势将保持不变。 该分析师在一份预览报告中告诉投资者，美国银行估计收入为38亿美元，这意味着增长23％，并预测该公司将在第二季度公布2500万美元的正净收入。

星展银行将Sea Limited的评级从买入下调至持有，目标股价从96美元下调75美元。 该公司预计，Sea Limited的电子商务商品总值（GMV）增长将放缓，原因是该地区的零售业因上升和促销减少而出现更广泛的零售放缓， 预计其GMV在24财年为15％，在25财年为10％，低于先前估计的27％和16％，分析师在一份研究报告中告诉投资者。星展银行还认为，Sea将优先考虑盈利能力而不是市场份额。