对苹果2024年第一季度收益报告有何期待

$苹果(AAPL.US)$ 即将于2月1日发布2024财年第一季度财报，有可能报告其一年来的首次同比季度收入增长， 得益于强劲的iPhone销售和不断增长的服务收入。 分析师预测，苹果将宣布收入为1182.6亿美元，每股收益同比增长12％，至2.11美元。预期收入增长温和，不到1％，这是自2022财年第四季度以来的首次增长。

iPhone仍然是苹果的重要收入来源，其表现超过了iPad、Apple Watch甚至Mac的销量。继9月份推出iPhone 15系列之后，投资者渴望看到这一新系列如何影响苹果在第一财季的iPhone销量。

预计iPhone的销量将达到预期 684 亿美元，这将是该公司迄今为止第二高的季度销售数字，反映了iPhone 15初始销售推动的同比增长约4％。但是， 一些分析师担心，iPhone的销量增长可能无法持续到2024年，他们援引彭博社的一项调查显示，越来越多的消费者选择延长当前手机的使用时间，而不是升级到最新机型。

苹果准备开始推出Vision Pro，这是其备受期待的增强现实（AR）头戴式耳机，已经开发和讨论了好几年。这款高端设备售价为3,499美元，是在新技术平台上进行的一场重大赌博 苹果希望最终能够取代智能手机成为消费者数字生活的核心元素，并有可能取代iPhone成为该公司的主要收入来源。 但是，早期有人担心头戴式耳机的市场潜力，例如主要的流媒体服务 $奈飞(NFLX.US)$, $Spotify Technology(SPOT.US)$，YouTube选择不为该设备开发应用程序，这可能是由于与苹果自己的流媒体产品的竞争以及与增强现实应用程序开发相关的高昂成本。

尽管有这些担忧，但苹果首席执行官库克可能有理由不太担心。苹果的股价在1月份一直保持相对稳定，该公司设法以3万亿美元的估值重新获得了股市头号重量级股的地位。此外， 即使Vision Pro的发布没有达到预期，由于该头戴式耳机最初的产量有限，其对苹果短期收入的影响也可能很小。

苹果自2010年以来一直位居全球市值前十名，曾被视为估值与利润相比相对较低的硬件公司，其市盈率（P/E）低于20。 但是，随着苹果每年贡献850亿美元（约占其总销售额的五分之一）的服务业开始扩张，这种看法在2019年左右发生了变化。 这包括重要的广告板块和App Store，每个细分市场带来了约240亿美元的收入，以及苹果音乐、Apple TV和支付业务等成长中的实体。人们意识到苹果正在发展成为一个利润丰厚的软件平台，其利润率高（服务利润率为71％，设备为37％）和经常性收入，这导致其整体盈利能力增加，市盈率提高至30左右，超过了标准普尔500指数的平均水平和Alphabet等科技巨头的估值，尽管仍低于Alphabet等科技巨头的估值 $微软(MSFT.US)$ 和 $亚马逊(AMZN.US)$.

对苹果人工智能开发工作的担忧可能是没有根据的。摩根士丹利的埃里克·伍德林重点介绍了该公司在该领域的巨额投资。苹果与哥伦比亚大学的研究人员一起在10月发布了一个名为Ferret的开源人工智能模型。苹果随后发表的一篇论文详细介绍了如何在智能手机等功能较弱的设备上运行此类模型，而不是在通常的数据中心环境上运行。一月份，一位韩国科技博主表示 苹果即将推出的操作系统更新（可能在6月）将为该公司的虚拟助手Siri带来人工智能改进。 也有传言说 苹果可能会将生成式人工智能整合到自己的搜索引擎中。

苹果的主要风险源于其对消费者支出的依赖，消费者支出竞争激烈，受经济波动的影响。该公司很容易受到颠覆性技术或应用程序取代iPhone的可能性的影响，就像iPhone曾经取代黑莓一样。为了降低这种风险，苹果不断创新，推出新产品，例如Apple Watch和增强现实耳机，并在硬件之外提供全面的软件和服务生态系统。

苹果在中国面临日益激烈的竞争，中国占其总收入的17％，其智能手机市场份额下降，而国内竞争对手华为的市场份额增长了约六个百分点。尽管出于国家安全原因，美国限制美国向华为出售技术，但华为还是推出了首款采用中国制造的先进芯片的5G设备，中国爱国消费者热切地将其与其他华为产品一起购买。

此外，在年初，该公司还面临一些法律问题，例如禁止在美国销售某些配备血氧传感器的Apple Watch机型，等待专利侵权诉讼的上诉。此外，美国司法部可能正在朝着对苹果提起重大反垄断诉讼方面取得进展，指控该公司存在与iPhone相关的垄断行为。