本周前瞻（迪士尼、shopify、阿里巴巴业绩；美国CPI和PPI）

收益预览

下周的报告来自 $迪士尼 (DIS.US)$和 $家得宝 (HD.US)$ 可能会揭示家庭变得更加谨慎，抑制对度假和家庭改造项目的支出。不过，不断上升的抵押贷款利率一直在减少改造活动，尽管紧随近期飓风后的修复工作可能为家得宝带来一些缓解。此外，公司可能会提供洞察零售商如何为特朗普当选总统承诺的关税做准备，预计这将导致价格上涨。

即将发布的报告 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 可能反映中国消费趋势和经济状况。

家得宝和shopify定于周二发布收入报告。根据彭博情报，由于现有住房销售疲软，预计家得宝的同店销售额将连续第八个季度下降。然而，近期飓风的影响可能会在一段时间内提升营收，并在未来几个季度带来成本增加。

$Shopify (SHOP.US)$预计开多的常货币营业收入将增长23％，保持前四个季度的一致增长率。根据BI的说法，较短的付费试用期和对较大商家的战略重点可能会增强销售。调整后的营业利润率预计保持稳定，因为shopify正在大力投资营销以吸引企业客户。公司的展望对于评估假期季节的消费支出至关重要。

迪士尼将于周四发布季度业绩。根据估计，公司的总订阅用户数上个季度可能增加了16％，这可能有助于该部门实现第二轮盈利。彭博分析师表示，通过即将到来的价格调整和明年引入ESPN流媒体服务，持续的势头可能会被维持。预计这一进展将有助于弥补主题公园的需求减少，销售额预计将在两年增长后趋于稳定。虽然主题公园的客流量有所减少，但派杰投资指出，每位顾客的支出增加已支持了销售额。

周五，由于中国业务和消费者情绪低迷，阿里巴巴的淘宝-天猫客户管理营业收入可能低于市场预期，根据彭博社报道。投资者将密切关注其新增的商户广告工具的采纳情况，以及新供应商费用的影响，花旗报告。

宏观经济事件

当选总统唐纳德·特朗普的决定性大选胜利引发了过去一周股市的激情高涨。这种情绪的提振预计将反映在即将公布的情绪数据中，特别是在小型企业中。

然而，“特朗普概念”的直接影响——由于通胀预期上升导致美国长期国债收益率上升——可能会对经济产生压力。在选举热潮中，华尔街上周未注意到的关键数据是截至11月1日那一周的按揭贷款申请下降了11%。这个数据与一个星期前公布的十月非农就业人数的显著负面意外相结合，提醒我们当前经济前景仍然受到美联储限制性利率滞后效应的影响。特朗普提出的税收和关税政策不太可能在2025年之前得到实施，即使实施，也可能只有部分议程会被执行。

展望未来，即将公布的消费者价格指数（周三）和生产者价格指数（周四）预计将大幅上涨，将长端利率推高甚至进一步抑制未来数月的经济活动。在十月，市场预期美国总体消费者物价指数略微上升，同比增长至2.6%，较九月份的2.4%有所上升。尽管十月份汽油价格有所下降，但食品价格仍接近美联储设定的2%目标利率。然而，预计核心通胀将保持每年3.3%的稳定增长，并推动价格上涨。到九月为止，高昂的租金是阻止核心通胀率下降的主要因素。然而，在上个月，CPI篮子中报告的价格增长超过3%的物品（不包括住房）的比例有所增加，相比于九月。

周四零售销售预计将放缓，失业率预计将继续上升轨迹，可能在年底达到4.5%。