未来一周的预期（HD、NU、wMT和CSCO收益；7月通货膨胀数据）

我们等了360多天才有2％的每日回调 $标普500指数 (.SPX.US)$，它终于在一周前发生了。自由资本市场首席全球策略师杰伊·伍兹指出，上周，受最繁忙的一周财报和美联储决定维持利率不变的推动，波动性激增，我们又出现了大幅下跌。

预计本周将更加平静，经济日历较轻，重要数据点也将减少。随着财报季的结束，75％的报告已经发布，现在注意力转向了市场状况。

季节性趋势表明，8月和9月通常是市场艰难的月份，大多数低点发生在10月，涨势发生在选举年的第四季度。历史模式表明，这种趋势可能会持续下去。

尽管失业率仍接近历史最低水平，但美联储目前仍处于降息周期。萨姆规则已经触发，失业率从3.4％上升到4.3％，该规则预示着经济衰退，当三个月的平均失业率比12个月低点上升半个百分点时。这加剧了人们对经济衰退的担忧，尽管包括克劳迪娅·萨姆在内的一些专家认为这次情况可能会有所不同，并强调美联储及时采取行动以避免紧急降息的重要性。

FactSet的约翰·巴特斯表示，标准普尔500指数公司的收益报告继续显示出积极的意外，尽管这些意外的规模低于平均水平。该数据突显了在更广泛的市场波动中当前的收益趋势。

NU 收益预览

$Nu Holdings (NU.US)$“股价将在本周发布财务业绩时引起人们的关注，预计该业绩将显示比上个季度加速增长。该股今年上涨了近50％，其表现超过了纳斯达克100指数和标准普尔500指数等主要金融科技公司和指数。

Nu Holdings是拉丁美洲增长最快的金融科技公司之一，正在颠覆银行业务，按市值计算，现在是巴西第二大公司。在沙特阿拉伯、软银和沃伦·巴菲特等投资者的支持下，其收入从2019年的3.37亿美元激增至2023年的64.5亿美元。它拥有近1万名客户，高于2017年的190万客户，并且在拉丁和中美洲以及墨西哥看到了巨大的市场潜力。其大部分增长是由口碑营销推动的，这使成本保持在较低水平，并在2023年实现超过10亿美元的净利润。

周二即将公布的财务业绩将是Nu Holdings能否保持其增长轨迹的关键指标。该公司报告称，2023年第一季度的收入增长了64％，达到27.36亿美元。分析师预测第二季度收入为29.2亿美元，同比增长56％，并预计今年的年收入将达到114亿美元，到2026年将增长到145亿美元。预计利润也将增加，预计第二季度为每股0.09美元，全年为0.41美元。从历史上看，Nu Holdings一直超出财务预期，这种趋势可能会持续下去。

HD 和 wMT 收益预览

$瑞银 (UBS.US)$ 分析师迈克尔·拉瑟对即将到来的季度收益提供了见解 $沃尔玛 (WMT.US)$ 和 $家得宝 (HD.US)$，预计结果好坏参半。

家得宝：

-预计将发布保守的指导方针，反映出谨慎但稳定的短期前景。

-今年的股票表现大致持平，表明停滞不前。

-尽管指引保守，但由于家得宝的强劲市场地位和在消费领域的弹性，拉瑟仍然对家得宝的长期前景持乐观态度。

-瑞银已为家得宝的股票设定了400美元的目标股价，表明潜在的上涨空间为14％。

-预期每股收益为4.59美元，同比下降1.3％，收入预计为426亿美元，比上年下降0.8％。

沃尔玛：

-预计将表现强劲，预计第二季度每股收益为65美分，收入为1,685亿美元，这意味着收益同比增长5.0％，收入增长4.0％。

-在上一季度，沃尔玛的收入为1615亿美元，每股盈利60美分。

-分析师预测前景乐观，管理层预计将达到或超过先前的预期。

-拉瑟强调了沃尔玛的增长潜力，特别是在广告方面，去年沃尔玛为利润贡献了34亿美元。

-瑞银已将沃尔玛股票的目标价格定为74美元，这表明上涨潜力巨大。

所有人的目光都将集中在即将发布的7月通胀报告和零售销售最新情况上，这些是计划在8月22日至24日美联储杰克逊霍尔研讨会前一周发布的重要报告。 自萨姆规则触发以来，市场对美国衰退风险的关注加剧，这表明失业率的三个月移动平均线相对于过去12个月的低点上升了0.5％，这表明潜在的衰退。尽管萨姆规则有着历史上的完美记录，但Seeking Alpha投资集团负责人劳伦斯·富勒认为，由于疫情后的经济数据出现异常，这次可能会给出误报。

尽管最近股市上涨，但交易员预测市场稳定需要一段时间才能恢复。被称为华尔街恐惧指标的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）周一经历了有史以来最大的单日涨幅。从历史上看，当VIX收于35以上（周一超过该水平）时，平均需要170个交易日才能恢复到17.6的长期中位数，这表明投资者的焦虑情绪有所降低。

值得关注的关键事件是周三的美国消费者价格数据报告。 如果通货膨胀率下降幅度过大，可能会加剧人们对美联储长期的高利率对经济产生负面影响，导致市场动荡的担忧。 目前，期货市场认为美联储在9月份将基准利率下调50个基点的可能性为55％，高于一个月前的5％。道明证券首席美国宏观策略师奥斯卡·穆诺兹指出，随着通货膨胀降温和经济活动放缓，工资增长放缓表明美国经济风险变得更加平衡。ValueWorks LLC的查尔斯·莱蒙德斯表示，企业收益喜忧参半，既不强也不弱，不足以提供明确的市场方向。标准普尔500指数公司发布了报告 第二季度业绩比预期高出4.1％，与长期平均水平持平。

预计美国总统大选将加剧市场的不确定性。 根据益普索的一项民意调查，民主党人卡马拉·哈里斯目前在11月5日大选的竞选中领先共和党人唐纳德·特朗普42％至37％。哈里斯于7月21日参加竞选，此前乔·拜登总统因6月27日与特朗普的辩论表现不佳而退出。

距离大选还有将近三个月，投资者正在为本已戏剧性的选举年中的更多曲折做准备。摩根大通分析师指出，尽管早些时候有迹象表明总统和国会竞选的结果更加明确，但最近的事件使选举结果再次变得不确定。加贝利基金价值联席首席投资官克里斯·马兰吉预计，这次选举将加剧市场波动。但是，他还预计，9月份可能的降息可能会导致市场向落后于大型科技公司的市场领域转移。他预测，尽管随着选举的临近，波动性将增加，但随着较低的利率抵消经济弱点，潜在的市场轮动将持续下去。