哪个股市更亮眼：美国还是中国？

9月18日，美联储宣布降低50个基点的利率，将联邦基金利率目标区间设定在4.75%至5%之间。此次降息的主要原因包括缓解通货膨胀压力、就业数据疲弱，以及对美国经济可能出现衰退的担忧。美国劳工统计局报告显示，9月美国就业增长明显超出预期，非农就业人数增加了254,000人，远远超过市场预期的150,000人，失业率降至4.1%，低于预期的4.2%。失业率下降和非农就业数据的增长减轻了对美国劳动力市场恶化的担忧，展现了美国经济的韧性和增长潜力。这些数据不仅提振了投资者信心，也消除了可能出现美国经济衰退的担忧。

根据芝加哥商品交易所的Fed-Watch工具，市场不再预期美联储11月会议会进行50个基点的降息，而是有94.1%的概率进行25个基点的降息，5.9%的概率不降息。

The Chinese government implemented a series of monetary policy adjustments, including a 0.5 percentage points decrease in the reserve requirement ratio, injecting approximately 1万亿 yuan in long-term liquidity into the financial market; a 0.2 percentage points reduction in the 7-day reverse repo operation rate, from 1.7% to 1.5%; and the Ministry of Finance indicated that it will introduce a package of targeted incremental policy measures. These measures include supporting local governments in resolving hidden debt, aiding large state-owned commercial banks in replenishing core tier-one capital, supporting efforts to stabilize the real estate market, and increasing support for key groups.

From September 24th to October 7th, Chinese assets experienced a comprehensive surge, with the $恒生指数 (800000.HK)$上涨超过26%， $恒生科技指数 (800700.HK)$ by over 45%, the $上证指数 (000001.SH)$ by over 26%, and the $创业板指 (399006.SZ)$ by over 66%. Popular Chinese ADRs also saw significant gains, with $阿里巴巴 (BABA.US)$ 上涨超过30%。 $拼多多 (PDD.US)$ 上涨超过34%。 $京东 (JD.US)$ 上涨超过58%，而 $贝壳 (BEKE.US)$ 在10月8日之后，中国资产开始下跌。

在9月9日至10月14日之间， $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 上涨超过10%， $标普500指数 (.SPX.US)$ 上涨超过8%， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 上涨超过6%，标普500指数和道琼斯指数均创下新高。在这段期间， $英伟达 (NVDA.US)$ 上涨超过34%， $谷歌-A (GOOGL.US)$ 上涨超过9%， $微软 (MSFT.US)$ 比4% $特斯拉 (TSLA.US)$ 增长超过4%，和 $苹果 (AAPL.US)$ 增长超过4%。

比特币的价格已经超过6.8万美元，年初至今涨幅超过60%。Eaglebrook加密货币投资平台创始人兼CEO克里斯·金表示，比特币最近上涨的部分原因是赌盘上对特朗普在下个月即将举行的美国总统大选中获胜的赔率增加。随着特朗普的选情好转，加密货币市场表现更加强劲。越来越多的迹象显示，民主党总统候选人哈里斯可能比现任拜登政府更有利于加密货币。副总统哈里斯在周一的讲话中承诺保护加密资产，作为吸引非裔美国男性选民的竞选策略的一部分。在选举结果正式宣布后，一些一直观望的基金可能会从犹豫不决的立场转变为大胆投资于加密货币市场。

所属etf: $比特币期货ETF-ProShares (BITO.US)$ , $1倍做空比特币期货ETF-Proshares (BITI.US)$ , $10加密货币指数基金-Bitwise (BITW.US)$ , $2倍以太币期货ETF-Volatility Shares (ETHU.US)$.

来自半导体工业协会（SIA）的数据显示，全球半导体销售额在8月份达到了531.2亿美元，同比增长20.6%，创下了8月份的新纪录。受生成式人工智能需求驱动，全球半导体销售额已连续十个月超过了前一年。英伟达共同创始人兼首席执行官Jen-Hsun Huang在摩根史坦利主办的投资者会议上表示，新推出的Blackwell芯片在正式推出之前已被完全订满，并可能在未来12个月短缺，突显了人工智能行业需求的快速增长。苹果正在开发M4芯片，该芯片将配备一个显著升级的专用于人工智能计算任务的神经引擎。苹果还推出了多模态AI模型MM1.5，拥有300亿个参数，能够进行图像识别和自然语言理解，在性能表现方面表现出色。苹果计划将生成式人工智能整合到iPhone 16中，进一步缩小人工智能与人类之间的差距。

所属etf: $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$, $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$, $3倍做多纳指ETF-ProShares (TQQQ.US)$, $标普500ETF-Vanguard (VOO.US)$, $美国科技ETF-iShares (IYW.US)$, $人工智能与科技ETF-Global X (AIQ.US)$.

截至2024年9月底，成分股平均市盈率为 $上证50 (000016.SH)$成分只有9.81倍，但中位数为14.34倍。相比之下， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 的平均市盈率为28.49倍，中位数为26.69倍。

该 $沪深300 (000300.SH)$ 的成分股平均市盈率为11.05倍，中位数为18.40倍，相较于 $标普500指数 (.SPX.US)$ 的平均市盈率为27.43倍，中位数为26.85倍。

$创业板指 (399006.SZ)$，作为A股中估值最高的，平均市盈率为23.52倍。截然不同的是， $纳斯达克100指数 (.NDX.US)$ 呈现明显差异，其成分股平均市盈率为35.92倍。

该 $恒生指数 (800000.HK)$ 的平均市盈率为12.32，也远远低于美国三大股指。中国资产目前处于价值低谷，随着中国政府不断释放经济刺激措施，预计中国股市将迎来一轮价值回归。

所属etf: $3倍做多富时中国ETF-Direxion (YINN.US)$, $中国大盘股ETF-iShares (FXI.US)$, $中国海外互联网ETF-KraneShares (KWEB.US)$, $沪深300中国A股ETF-德银嘉实 (ASHR.US)$, $MSCI中国ETF-iShares (MCHI.US)$, $2倍做多沪深300ETF-Direxion (CHAU.US)$, $中国科技ETF-Invesco (CQQQ.US)$, $金龙中国ETF-Invesco (PGJ.US)$.

无论是美国还是中国股市，投资都需要耐心和策略。每个人的财务状况和风险承受能力都是不同的。在做出任何投资决策之前，请确保它们与您的个人目标和风险偏好一致。如果您的投资逻辑正确，即使您经历短期亏损，最终也会有回归价值的时候。