尽管Gucci母公司股价因2023年业绩令人失望而下跌，为何爱马仕表现出色成为表现最好者？

在过去一年中，奢侈品行业对欧洲来说已经成为大科技公司对美国的意义：一群强劲的企业，即使经济好坏变化，它们仍在持续增长。

股票价格最近出现下滑，摩根史坦利组织在巴黎举办的奢侈品会议上，参与者指出美国市场表现更为温和，正如分析师Edouard Aubin所指出的那样。尽管如此，奢侈品股票今年表现出色，路威肯（LVMH）股价上涨了10％，而爱马仕则增长了22％，两者均超过斯托克斯600欧洲指数的6.8％增长。

随着开云集团最终报告出炉，Gucci的母公司揭示了其在2023年的财务表现，奢侈品行业宣布结束了一季度的收入披露。爱马仕脱颖而出成为最大的受益者，而其他奢侈品制造商的业绩则褒贬不一。

爱马仕以标志性的柏金包和凯莉包闻名，表现出色，超过竞争对手。

在第四季度，爱马仕的销售额激增17.5%。去年，该公司全球涨价约7%，以应对不断上涨的生产成本，美国除外，那里涨幅约为3%，在日本，由于货币价值变化，价格上涨了两位数。

爱马仕计划今年全球范围内将价格提高8%至9%。虽然其他奢侈品品牌如香奈儿、LVMH的迪奥和路易·威登自疫情爆发以来也大幅提高了手袋价格，但爱马仕仍然是高端市场的领导者。

香奈儿的手袋定价在过去几年接近爱马仕，但在二手市场上没有如此高的价格。根据伯恩斯坦分析师的说法，尽管路易·威登销售网络广泛且营销完善，但在4000欧元以上的价格点销售的手袋并不成功。

高端手袋，例如高度热门的柏金包，售价可能超过10000美元，只有那些一般不受动荡经济时期影响的买家才能触手可及。

开云集团的股价在上周二暴跌14%，此前公司发布了盈利预警，预示第一季度古驰销售预计将同比下降20%。这一预期的下滑预示着该集团整体收入在2024年初三个月内将下降10%。这一发展使开云集团在奢侈品行业中区别于其同行，LVMH和爱马仕并没有显示类似的挫折。

作为开云集团的明星，Gucci在2021年经历了一波增长，受早期疫情时代的繁荣推动。然而，这家著名时尚品牌在保持市场份额方面遇到了挑战，因为即使是高消费客户也因通货膨胀上升而变得更加注重预算，趋向于更注重“低调奢华”品牌。

在一月份，Kering披露Gucci季度销售下降了4%。当时，CEO弗朗索瓦·亨利·皮诺特强调了集团对继续投资其组合（包括Gucci在内）的承诺，尽管利润率可能较低，据路透社报道。

为了重振品牌，Kering在2023年重新调整了Gucci的高层管理，让Jean-François Palus担任CEO，Sabato De Sarno担任创意总监，作为全面重组计划的一部分。公司宣布，由De Sarno于二月中旬新发布的Ancora系列受到了极好的反响。

一个原因是奢侈品公司正在简化销售渠道，建立自己的在线销售系统。

这种转变凸显了该行业对直接面向消费者销售不断增长重要性的认识，以及提供无缝和独特的购物体验的需求，允许更好地控制品牌形象和定价策略。

由于奢侈品牌越来越多地撤离第三方零售商和电子商务聚合商，third-party sales channels 如farfetch 在利润上受到挤压。LV高管声称消费者可以选择离线或在线购买，他们宁愿在这个零和博弈中占据更多份额。

根据在线二手零售商The RealReal称，劳力士手表和爱马仕皮具的二手售价高于零售价。例如，爱马仕精心控制Birkin包的生产和销售，使其极具独家性，难以获得。这些包通常是按订单制作的，等候名单可能长达数年。这种罕见性和独家性加剧了包袋的令人梦寐以求和高昂价格标签。

中国和日本经济的复苏以及日元汇率贬值吸引了更多客户。

爱马仕表示，在中国一直表现"活跃"，投资者一直担心疫情后复苏的停滞。路易·威登的业绩也受到了亚洲销售的推动，包括中国，中国占该集团总销售额的31%。尽管疫情的阴影笼罩，路威肯定自2019年以来已将中国客户群翻了一番，促使集团中具有标志性品牌的增加在该国的市场份额。精品集团Richemont在其最新更新中表示，在中国，包括澳门和香港的销售额增加了25%，中国游客更青睐在该地区旅行，而不是前往更远的地方。

然而，奢侈品领域的分化可能还没有结束。开云集团并不是唯一一家利润不及预期的公司。Burberry由于销售下降，于一月份削减了其利润预测。该公司一直在努力维持其品牌形象的稳定性；在产品策略方面，其成衣领域的竞争力很难复制到其他产品类别中。