マイクロン8％急落の理由は？エヌビディアも連れ安！押し目買いのチャンス？

ビットバレー投資家发表了文章 · 2024/06/27 15:40

マイクロン8%急落でエヌビディアも連れ安
$美光科技 (MU.US)$在6月26日财报发布后，股价在盘后交易中急跌8%。作为对此的反应， $英伟达 (NVDA.US)$在盘后交易中下跌2%，半导体整体上都呈卖出优势。

为什么Micron Technology很重要？
Micron Technology是一家半导体存储器领域的巨头etf在AI数据中心中，HBM是不可或缺的（高带宽内存）市场上世界排名第三（第一名是SK Hynix，第二名是三星电子），作为AI相关的股票备受关注。Micron和 $博通 (AVGO.US)$作为AI热潮代表的英伟达并列评价的分析师也有。同一分析师表示，这两家公司有望像英伟达一样获得AI领域的领导地位，并将这三家公司称为「AI 3骑士」。

另外，Micron于今年2月开始量产搭载在英伟达AI半导体「H200」GPU上的「HBM3E」6月26日的业绩会上，管理团队透露，客户反馈称“HBM3E”的耗电量比竞争对手的产品低30%。

财报核查
第三季度业绩和AI半导体存储器前景看好
●第三季度（3～5月期）销售额增长80%，扭亏为盈

营业收入达到68.1亿美元，同比增长82%，市场预测为66.7亿美元（Bloomberg统计，以下类同）
调整后每股盈利盈亏为：0.62美元，去年同期为亏损1.43美元，市场预期为0.50美元。

其中，数据中心产品由于人工智能需求迅速扩大，营业收入比上一季度增加了50%以上。在高利润率的人工智能相关产品类别中，如HBM、大容量DIMM（用于增加计算机的存储容量）以及数据中心SSD（采用半导体存储器的数据中心存储设备）等，市场份额有所扩大。在行业供需状况继续改善的背景下，实施了大幅提价，也给利润改善带来了推动作用。

●人工智能半导体存储器展望：良好

在这次财报中，分析师们最关注的是Micron的人工智能半导体存储器展望。这个领域对Micron来说具有最大的增长潜力，预计对业绩的影响也会越来越大。

在财报解释会上，管理团队表示：“对数据中心产品的需求由于人工智能的推动而旺盛。”他们在业绩会上透露，“HBM3E”在第三季度实现了超过1亿美元的销售额，利润率超过了DRAM业务和整个公司的利润率。同时，HBM的营业收入预计将在2024财年达到数亿美元、预计到2025财年将达到数十亿美元这样的展望之所以能够展示出来，是因为HBM在2024年和2025年的生产批次已经完全售罄

尽管业绩和人工智能半导体存储器表现良好，却被卖出的原因
● 4季度指引的销售收入与市场预期几乎一致，即没有惊喜
营业收入：74亿美元～78亿美元，市场预期：75.8亿美元（中位数几乎一致）
调整后每股利润：1美元～1.16美元、市场预测：1.02美元

由于该公司在今年2月开始发货"HBM3E"，因此许多投资者希望第4季度的营业收入指导高于市场预期。一些分析师在财报公布前预测营业收入将达到80亿美元。与市场预期几乎一致的指导似乎让一些投资者感到不满意。

●“传闻中买入事实中卖出”

然而，截至6月26日，美光股价已经上涨了67%。由于预期公司表现良好，股价持续上涨，因此在没有任何惊喜的情况下，根据“传闻中买入事实中卖出”的投资格言，投资者进行了盈利了结卖出。

调整时是寻找买入机会的时机
作为“AI三巨头”之一的美光etf在AI半导体存储器领域虽然在全球市场份额排名中落后于SK海力士和三星电子，但正在迅速迎头赶上通过开始为英伟达的AI半导体产品供应，预计未来可以期待市场份额的扩大。

在6月26日的业绩会上，管理团队表示：“最近，我们的客户已经公布了长期的AI服务器产品路线图，计划在未来几年每年推出功能大幅提升的新产品。基于美光的技术和产品领导地位，我们正处于支持这一增长的绝佳位置。”

从文中内容来看，“我司的客户”应该指的是英伟达。换句话说，管理团队认为英伟达每年发布新的AI半导体对公司来说是一个巨大的商机。同时，管理团队透露，他们计划扩大产品组合显示为6个月来的大幅上涨。对于致力于与通货膨胀抗争并迈向更进一步的美国金融当局人员来说，这表明道路并不平坦。，“预计2025年将会向更广泛的客户群发货”除了英伟达外，还有可能为其他公司提供AI半导体存储器

基于上述预测，管理团队决定，2025年度预计将实现大幅增长的营业收入和盈利改善。。