为什么 SoFi 贷款平台业务 (LPB) 需要关注

如果你一直在关注 $SoFi Technologies (SOFI.US)$ 无论是作为投资者还是等待投资SoFi的人，我都认为我们需要关注最新的第三季度收益中的一些内容。

这是贷款平台业务（LPB）。我们知道有些投资者看跌SoFi的资本最终将受到限制，这意味着SoFi的增长将放缓。但是，当我详细查看最新的收益时，我认为我们如何看待SoFi的增长需要一个不同的视角。

在2024年第三季度，SoFi已经使进入其生态系统的成员数量增长了30％以上，因此他们的收入将继续以每年超过20％的非常健康的速度增长。

这里的关键是合理的客户获取成本（CAC），这可以适用于他们采用的任何产品，然后SoFi将能够产生可观的回报。

需要注意的另一个重要事项是，SoFi还将让一些会员交叉销售其他产品。这样可以以极低的额外成本提高每个成员的终身价值（LTV）。

SoFi继续扩大会员基础，只要产品足够好，足以留住这些会员，SoFi就会想办法通过他们获利。

实际上，SoFi为贷款平台业务（LPB）提供的并不是什么新鲜事物，因为 $LendingClub (LC.US)$ 在他们自己的市场上做的事情非常相似。但是当时，我认为SoFi的商业模式并未包含这种类型的产品，SoFi只会为他们愿意在自己的资产负债表上持有的贷款提供资金。

有了这个LPb，SoFi现在可以与LendingClub的市场业务竞争，他们将被视为在争夺这些借款人。SoFi可能拥有的一个优势是其近距离生态系统的内在优势，这将提高客户保留率，交叉销售和重复销售。T

这意味着SoFi的一站式商店可能会让市场份额继续转移到SoFi。SoFi的大多数成员都不是在那里申请贷款，但如果他们正在寻找贷款，他们会将SoFi作为他们的首选选择之一。

利用现有用户群是SoFi模式的强大优势。

如果我们仔细看看他们实现会员增长的目标人群在哪里，我们就会明白它属于这个群体， Henrys （高收入者，还不富有）。

根据美国按年龄划分的收入，这些人年龄在20至45岁之间，收入超过10万美元，但仍未成为高净值人士。

从下图中，我们可以看出，个人的第90百分位收入要到30至35岁之间的某个时候才超过10万美元。美国约有36％的人口在18至45岁之间。

如果我们假设这些人中有15％的收入超过10万美元，这意味着美国只有大约1800万人可能有资格成为HenryS。

SoFi将在今年年底拥有约1000万名会员。这意味着SoFi需要将其产品范围扩展到不仅仅是 Henrys 以便继续增长。

SoFi 之所以瞄准这个群体，是因为他们的生命周期最高。由于收入较高，该群体违约贷款的可能性较小。这对于SoFi来说非常重要，因为SoFi如何瞄准其客户群将意味着SoFi愿意从持有低质量借款人的贷款中获得的风险。

因此，如果LpB可以为SoFi解决这个问题，SoFi可以在SoFi中扩大其信贷额度并发放贷款，但是风险已转移出去，SoFi仍然通过收费从这些客户那里赚钱。

这些借款人将需要偿还贷款，最终将成为SoFi生态系统的成员并成为SoFi生态系统的一部分，客户可能会将SoFi视为贷款人，因为他们使用SoFi现有系统来偿还贷款，因此这些客户可以与SoFi其他现有产品交叉销售，但SoFi无需像其他提供商的资产负债表上那样承担违约风险。

因此，LpB为SoFi提供了扩大信贷额度和扩大客户群的灵活性，而不会像这样做通常那样做所带来的风险。

需要注意的一件事是，SoFi从一些被认为不合格的借款人中提取了一部分，但利用SoFi的承保专业知识帮助他们代表其他人（例如Fortress）发放贷款。然后，他们立即在几天或几周内将这些贷款转入合作伙伴的资产负债表。

通过提供与发放贷款相关的营销、承保和其他服务，SoFi获得了不错的报酬，这是一个双赢的局面，因为SoFi设法将通过这种方式获得的所有新客户注册为新会员，并通过偿还贷款保持了少量的持续收入来源。

结果是全新的业务线爆炸式增长，LpB在第三季度共带来了6,120万美元的收入。多亏了SoFi，这项新业务（LPB）的收入与之前在10季度的推荐收入分开。

第三季度贷款平台业务的总收入为5,560万美元的费用，另外还有550万美元的服务收入。在这5,560万美元的费用收入中，1330万美元来自贷款平台推荐业务，但我们看到SoFi在第三季度推出的这项新产品（LPB）在短短一个季度内从零收入增长到4,220万美元。

在服务方面，第三季度为550万美元，今年迄今累计确认的总额为1,220万美元。考虑到我们正在考虑LpB在运营的第一季度增加约4400万美元的额外收入。

考虑到金融服务板块的其他非利息收入，包括交换收入、经纪收入和推荐业务（总收入仅为4,020万美元），新LpB对2024年第三季度收益的贡献更大。

别忘了这正是LpB的第一季度。此外，这笔收入是SoFi立即以现金收取的费用，因此绝对没有亏损分成协议或融资协议。

但是我们需要注意的一件事是，现在预测LpB在未来收益中的表现可能还为时过早，但是作为投资者，我们需要注意这种新产品是可能的主要收入贡献者之一。

据我所知，贷款平台业务可能会改变SoFi商业模式向前发展的游戏规则，我毫不怀疑，这个年化收入增长率已经达到约2亿美元的全新业务是否会成为下一个收入的关键收入贡献者之一。

LpB允许SoFi在不增加风险状况的情况下扩大其信贷额度和目标人群。此外，收入来源提供的完全是资本之光，收入的增量利润率很高。

因此，提供SoFi目标股价的市场分析师在提供最新消息时可能没有对这项全新的业务进行定价，但我将继续关注并观察这项新的SoFi业务的发展情况。

如果你能在评论部分分享你的想法，不管你是否认为SoFi能够从下一个报告季度开始从这项全新业务（LPB）中获得更多收益，不胜感激。

免责声明：所提供的分析和结果不建议或建议对上述股票进行任何投资。这纯粹是为了分析。