为什么沃伦•巴菲特如此喜欢西方石油

作为一个周期性股票，当油价下跌时，巴菲特可以侵占其他投资者的现金流，当油价上涨时，巴菲特仍然手中有期权，所以巴菲特不会亏钱。

Occidental在2019年向沃伦·巴菲特借了100亿美元；然后Occidental向沃伦·巴菲特发行了100亿美元的优先股（8%股息，无表决权，首选支付）和8400万认股权证，以行权价约为59美元每股购买普通股。

Occidental 20-22年的股东回报大约为：17亿美元，8000万美元，40亿美元；其中每年分发给巴菲特（回购优先股+优先股股息）的金额超过8000万美元。

今年迄今为止，股东回报25.72亿美元，其中12.86亿美元分配给巴菲特（优先股赎回）。

根据敏感性计算，当油价约为每桶55美元时，优先股股息将占用全部现金流；当油价约为每桶76美元时，投资者将获得大约30％的西方石油现金流份额。

总结一下，作为一个周期性股票，当油价低时，巴菲特可以侵占其他投资者的现金流；当油价高时，巴菲特仍然拥有期权，因此巴菲特不会亏损任何钱。