为什么巴菲特会无限期持有西方石油股份？

沃伦·巴菲特上周发布了致伯克希尔·哈撒韦股东的年度信函，提到“我们预计将无限期持有西方石油的股份。截至年底，伯克希尔拥有西方石油普通股的27.8%。”

为什么巴菲特会无限期持有西方石油股份？主要原因可能是虽然石油产量在下降，但石油需求预计将在很长一段时间内保持强劲。

大多数专家坚持认为，电动汽车的效率要高得多。但GR认为，一旦考虑到制造“零碳排放”电动汽车所需的电池和可再生能源的能量成本，内燃机汽车显然是赢家。

尽管政府可以通过补贴或禁止内燃机汽车来鼓励电动汽车的发展，但这些措施很可能会失败，因为消费者最终会拒绝接受能源效率较低的新技术。福特和赫兹大幅减少电动汽车项目是最好的例子，原因是消费者对此的兴趣低于预期。

决策者常常将挪威吹捧为电动汽车的终极成功案例。得益于大量补贴，2022年挪威新车销售中80%是电动汽车，目前占总车队的20%。

尽管自2010年以来石油需求和碳排放量下降了15%，但其中大部分与电动汽车销售无关。在此期间，总体石油需求仅下降了34,000桶/日，汽油和柴油仅占下降的10%。大部分下降来自供暖、照明和石化需求，根据GR估计，这些需求下降超过三分之一。尽管目前路上20%的车辆都是电动汽车，但挪威的汽油和柴油需求仅下降了4%。

石油投资者在第四季度变得极度看淡。对美国页岩油产量的认为增强以及对可能出现的与经济衰退相关的需求疲软的担忧推动了价格的下跌。 虽然每个人都担心"需求峰值"，GR认为"供应峰值"更有可能。

沙特国家石油公司阿美公司出人意料地宣布，沙特王国已指示其将"最大可持续原油产能"维持在每日1200万桶，并放弃其长期计划，不再增加产量至每日1300万桶。财经媒体解读这一声明表明沙特王国预计石油需求很快将达到峰值。

没有页岩，似乎不可能继续增长美国产量。从2022年1月到12月，美国原油产量强劲增长70万桶/日。GR预测随着2023年的进行，这种增长速度将急剧放缓。

非OPEC增长的唯一来源正步入停滞期，GR表示石油需求在2024年将再次令人惊讶地上升，过去两年被战略石油储备（SPR）释放人为增加的库存将开始迅速减少。投资者将不得不留意。

来源：戈林与罗森克韦