arigatoinvestor 发表了动态 · 2023/08/11 20:52

为什么要保留现金

我曾经讨厌保留现金，因为在银行持有现金会产生毫无意义的回报。但是在经历了最近的市场周期之后，我越来越喜欢预留现金。为什么？

《复利的乐趣》一书的作者高塔姆·贝德很好地总结了这一点：“现金是机会的看涨期权。”拥有充足的流动现金为投资者提供了宝贵的选择权，使他们能够在机会出现时进行低价购买，并使他们具有抗脆弱性。拥有现金可以让你高枕无忧，在机会出现时可以自由地采取行动。它使您的投资组合更加抗脆弱。

正如高塔姆·贝德所说，“现金是一种被低估的资产。它是唯一同时具有高价值弹性的价格稳定资产之一：随着其他资产价格的下跌，现金价值会增加。他们掉的越多，现金就越有价值。”

我清楚地记得我的投资组合在最近的熊市中下降了多少，我有多希望有更多的现金可以采取行动。回想起那段时间，我意识到拥有更多的现金会让我更加高枕无忧，更有勇气购买更多现金。当市场提供如此高的安全余地时，这也将带来更好的睡眠质量和更高的投资组合回报。尽管如此，我很感激我与高质量的企业一起度过了危机，这些企业此后已大幅复苏。

高塔姆·贝德补充说：“对于一个人的整体健康而言，宁静的睡眠和有保障的生存比更高的相对回报重要得多。”正如我们最近在我的YouTube频道上接受采访时所讨论的那样，这种情绪与Bogumil Baranowski关于构建一个让人高枕无忧的投资组合的建议非常吻合。（https://youtu.be/W_8sU4VFBek)

构建抗脆弱的投资组合来确保良好的睡眠质量正是巴菲特和芒格在过去几十年中一直在实践的。

“查理和我相信在许多多余的流动性层面下运营，避免任何可能严重耗尽我们现金的义务。这可能会减少我们在100年中的99年的回报，但我们将在第100年生存，而其他许多人则失败。而且我们会睡个好觉。”-沃伦·巴菲特