联昌国际会继续崛起吗？

CIMB Group Holdings Bhd 是一家提供全方位服务的银行，主要位于马来西亚和其他东南亚国家联盟。该银行的分部包括个人银行、商业银行、批发银行以及联昌国际数字资产和集团融资。

本季度达到37.92亿马币，环比增长2.5％，这得益于净利率（NIM）3个基点（bps）的扩大，这得益于马来西亚存款成本降低和印度尼西亚贷款收益率的提高。此外，尽管NIM收缩了8个基点，但由于贷款和证券的强劲增长，NII同比增长了7.7％。

达到18.37亿马币，同比增长24.5％，环比增长9.7％。这一增长是由资本市场和投资相关收入以及不良贷款（NPL）销售收益推动的。

由于没有年终应计费用，运营费用同比（QoQ）下降了2.8％。但是，受通货膨胀和外汇（FX）因素影响的人事和营销成本上涨的推动，同比（YoY）增长了8.9％。技术投资继续按计划进行。

2023年第一季度（23年第一季度）的成本收入比（CIR）环比提高了350个基点（基点），同比提高了160个基点，至45.3％，这得益于强劲的收入增长的支撑。

净利润达到19.23亿马币，环比增长12.9％，同比增长17.7％，使2024年第一季度的股本回报率（ROE）提高了11.4％（环比增长130个基点，同比增长110个基点）。

贷款总额同比增长7.0％，至4,423亿令吉，而存款总额同比增长8.2％，达到5,059亿令吉。截至24年第一季度，该集团的贷款与存款（LDR）比率为87.4％，与23年第一季度的88.3％和23年第四季度的88.6％相比有所下降。

截至24年第一季度，经常账户储蓄账户（CASA）同比强劲增长16.8％，使CASA比率扩大至40.8％。CASA比率的增长表明了客户存款的稳定性和增长潜力。

在24年第一季度，贷款损失费（LLC）稳定在35个基点，环比增长了4个基点，但同比下降了2个基点。总准备金环比增长26.1％，同比增长13.0％。此外，截至24年第一季度，该集团的总减值贷款（GIL）比率提高至2.6％，贷款损失覆盖率提高至101.0％。更高的补贴覆盖范围加上GIL的改善，明显高于疫情前的水平，为未来提供了更大的稳定性和弹性。

在2024年第一季度，该公司的每股收益达到0.182马币，这是过去两年来的最高水平。

展望未来，在政府基础设施项目和强劲的非零售贷款增长的推动下，联昌国际银行的总贷款增长预计将在2024年保持较高的个位数增长率。 在CASA存款增加和印度尼西亚预期加息的支持下，放宽贷款和存款竞争应能稳定净利率（NIM）。 预计伊斯兰银行业的增长以及财富管理和投资银行的业绩也将改善。

CASA存款的改善和竞争的缓解预计将促进净利息收入的增长。随着还款援助计划到期，将重点放在风险较低的贷款上将有助于控制资产质量风险。尽管进行了技术投资和成本通胀，但由于有效的费用管理，预计成本收入比率将在2024年稳定在47％左右。

该公司目前过去十二个月（TTM）的股息收益率为5.19％，相对较高。从历史上看，该公司一直保持稳定的股息支付，这表明了对奖励股东的坚定承诺。

总而言之，该公司的股价自2024年初以来飙升，这得益于强劲的基本面和持续可观的股东回报，共同提高了其投资价值。如果该公司全年表现继续保持这种速度，预计将进一步提振股价。

2024年，马来西亚经济预计将受益于更强劲的外部需求、制造业活动以及消费者和投资支出增加推动的弹性国内需求。