2025年Meta是否会超越Alphabet的市值？

Meta Platforms（纳斯达克代码：META）作为全球最大的社交媒体公司，在过去十年间股价上涨了近660%。这种增长得益于其核心应用（Facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp）的快速发展，以及广告收入的激增。目前，Meta与Alphabet（纳斯达克代码：GOOG，GOOGL）旗下的Google在多个国家的数字广告市场中形成了近乎垄断的双寡头地位。
相比之下，Alphabet的股价在过去十年间上涨了约500%。这种增长主要由Google搜索引擎、YouTube和云计算平台驱动。这些服务，加上市场领先的Chrome浏览器、Android操作系统、Gmail等产品，为其核心广告业务提供了大量数据。然而，Google在云基础设施竞争中处于劣势，未能利用其搜索市场的主导地位推出一个持续成功的社交媒体平台。此外，Google还面临生成式人工智能搜索引擎（如OpenAI的SearchGPT）崛起、反垄断调查以及美国司法部（DOJ）要求其剥离Chrome业务等挑战。

截至目前，Meta市值为1.4万亿美元，而Alphabet的市值则达到2万亿美元。那么，到2025年底，这家社交媒体巨头是否有可能超越搜索巨头的市值？本文将深入分析这两只“七大科技巨头”（Magnificent Seven）股票，探索答案。

尽管Meta和Alphabet专注于不同的市场，但两家公司大部分收入仍来自数字广告。2018年至2023年，Meta的收入年复合增长率（CAGR）为19%，而Alphabet的收入CAGR为18%。
在2020年，由于疫情迫使许多企业减少营销支出，两家公司都面临广告销售放缓的压力。Alphabet部分依靠Google Cloud的增长缓解了这一影响。随着疫情对经济的影响减弱和宏观环境的稳定，两家公司广告业务在2021年实现反弹。
2022年，由于上一年的高基数效应，两家公司销售增长放缓。然而，Meta受到了更大的挑战：苹果iOS更新允许用户选择退出第三方应用的定向广告，再加上来自字节跳动旗下TikTok的短视频竞争加剧，进一步抑制了其增长。
2023年，Meta通过引入更多基于人工智能的工具收集第一方数据，扩展Reels以应对TikTok，并吸引了中国电商和游戏公司的广告采购，其增长再次加速。而Alphabet由于宏观经济挑战和竞争压力，其广告业务增速有所放缓，YouTube的增长也趋于平稳。
分析师预计，2023年至2026年，Meta的收入CAGR为16%，每股收益（EPS）CAGR为25%。这种增长主要受益于Meta应用家族的持续扩展（最新季度每日活跃用户数达到32.9亿）以及其通过Reality Labs推出的新型增强现实和虚拟现实产品。

尽管Reality Labs业务尚未盈利，但Meta通过其利润率较高的广告业务抵消了这些损失。此外，美国若对TikTok实施禁令或更严格的限制，可能会将更多用户引向Reels。虽然Meta也面临一些反垄断压力，例如美国联邦贸易委员会（FTC）针对其收购Instagram和WhatsApp的诉讼，但这些审判仍处于初期阶段，并不像DOJ要求Google出售Chrome那样构成立即威胁。
相比之下，分析师预计Alphabet在2023年至2026年间的收入CAGR为12%，EPS CAGR为21%。这一预期假设宏观环境改善、广告和云销售稳定且未被生成式AI和反垄断问题严重扰乱。然而，如果DOJ成功迫使Google剥离Chrome的数据密集型业务，这些预测可能被下调。
目前，Alphabet的市盈率（P/E）为19倍，是“七大科技巨头”中估值最低的公司，而Meta以22倍的前瞻市盈率紧随其后。如果两家公司都能达到华尔街的预期，并维持当前的市盈率到2025年底，Alphabet的市值可能增长16%至2.4万亿美元，而Meta的市值将增长15%至1.6万亿美元。
假设两家公司到2025年底的市盈率都调整为20倍，Alphabet的市值将达到2.6万亿美元，而Meta的市值仍约为1.4万亿美元。因此，除非Alphabet的增长在未来几个季度突然停滞，否则Meta很难在2025年底之前超越其市值。不过，Meta更强劲的增长势头和较轻的监管压力，可能使其在长期投资中比Alphabet更具吸引力。

一步谨献上一篇胡说八道轻松读懂的一家好公司，但看了就算了...我是得空没事乱吹水...没有任何买卖建议哦！！！不然后果自负😎（一步是有点偏爱META的哦🤭🤭🤭）

胡说八道一步