降息能提振股市吗？全球股票投资指南

Moomoo News Global 参与了话题 · 2024/09/19 20:24

美联储周三实施了四年来的首次降息，将基准利率降低50个基点，降至4.75%-5%的区间。

此举超出了华尔街的预期。分析师普遍预计会降息25个基点，而期货市场则定价为50个基点降息的概率为61%，25个基点降息的概率为39%。

来源：交易经济学

首次降息对市场的反应

美股在美联储宣布后一度大幅上涨，但周三收盘时扭转了局势。纳斯达克指数下滑0.31%，标准普尔500指数下跌0.29%，道琼斯工业平均指数下跌0.25%。

Citadel Securities利率交易全球负责人迈克尔·德·帕斯观察到，市场反应相对平静，与近几个月经历的波动相比。

贝莱德美洲投资与投资组合策略主管Gargi Chaudhuri认为，周三股市轻微下跌是因为预期季节性弱势出现利润了结，而不是对经济前景的担忧。

“我不会对接下来几个星期股市出现一些回调感到惊讶，只是因为我们在这一点上表现如此强劲，”她说。

该 $标普500指数 (.SPX.US)$ 今年已上涨近18%，周二和周三触及历史新高后出现回落。

值得注意的是，周三小型和中型股继续上涨。 $罗素2000指数 (.RUT.US)$ 上涨了0.04%，而标普中盘400指数上涨了0.05%。

Ocean Park Asset Management首席投资官詹姆斯·圣奥宾告诉MarketWatch，小型和中型股的适度增长反映出对美国经济和美联储管理能力的明确信心。

三大指数期货在盘前激增。纳斯达克100指数期货 $纳斯达克100指数主连(2503) (NQmain.US)$ 上涨超过2%，标普500指数期货 $标普500指数主连(2503) (ESmain.US)$ 和道琼斯指数期货 $道琼斯指数主连(2503) (YMmain.US)$ 上涨超过1.5%。

进一步降息的前景

美联储将其大幅降息视为增强经济韧性的举措，而不是对最近劳动力市场疲软的反应。"劳动力市场实际上是强劲的，" 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示。"我们今天的政策行动旨在维持这种强劲。"

经常被称为“美联储密探”的尼克·蒂米劳斯报道，美联储的重大降息旨在弥补失去的时间。"尽管一些美联储官员最近认为经济不需要半个百分点的降息，但另一些人得出结论认为，今年夏天的劳动力市场降温证明需要更大幅度的削减，因为美联储实际上是在补偿时间损失，" 他写道。

根据美联储更新的点阵图，19名官员中有10名支持今年再次降息50个基点。然而，主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储可以调整其降息速度，暗示投资者不应假设当前的降息速度将继续。

市场预期变得更加激进，CME FedWatch工具显示，11月25个基点的加息概率达到63%。到年底累计下调75个基点或更多的可能性为69%。

彭博经济学家，包括Anna Wong在内，认为，“更新的点阵图表明未来将有逐步降息的路径，表明美联储认为50个基点的举措足以稳定劳动力市场。”

Amundi US固收与货币策略总监Paresh Upadhyaya表示，“市场对美联储施压降息50个基点。虽然市场可能急于定价另外50个基点的降息，但对声明的修改暗示美联储仍然依赖数据并可能轻松转向25个基点的降息。”

投资策略

1. 美国股票

股市在降息后的表现取决于经济是否陷入衰退。 Evercore ISI研究显示，自1970年以来，非衰退期间的联邦基准利率降息后，标准普尔500指数在六个月内平均上涨14％。相反，在经济衰退期间，同一时期该指数平均下跌4％。

在过去八次最初的降息中，只有三次是50个基点。2001年和2007年最近的两次降息导致了衰退，随后股市在接下来的3、6和12个月内遭受了重大下跌。然而，在1987年的50个基点降息后，经济规避了衰退，市场在12个月内看到了实质性的增长。

大多数分析师认为显著的降息是美联储致力于实现软着陆的明确信号，预计最终将推动股市走高。

尼休马(chetan seth)领导的野村(Nomura)策略师在一份报告中写道：“尽管美国成功避免了未来几个月的经济衰退，但美联储预防性降息通常会支持股市，美联储的大规模降息表明了美联储支持美国经济、力求实现软着陆的明确意图。”

明策投资经济和市场策略主管杰夫·舒尔兹(Jeff Schulze)表示：“我认为这大大增加了美联储成功软着陆的可能性，这最终将对风险资产看好。”

利率下调周期明显有利于医疗保健、金融、通信、房地产、消费品和公用事业等板块。

1) 医疗保健： 历史趋势表明，生物技术股在美联储降息期间经常飙升。正如前一篇文章中所指出的，“准备好迎接联邦基准利率下调了吗？生物科技的潜力值得关注”，领先的生物制药公司今年股价创新高，涨幅在18%至64%之间。这一板块的表现最佳公司包括 $礼来 (LLY.US)$, $诺和诺德 (NVO.US)$, $直觉外科公司 (ISRG.US)$ (ISRG), $HCA医疗 (HCA.US)$, $波士顿科学 (BSX.US)$, $再生元制药公司 (REGN.US)$, $阿斯利康 (AZN.US)$, $艾伯维公司 (ABBV.US)$, $诺华制药 (NVS.US)$, and $史赛克 (SYK.US)$.

2) 金融板块: 如"抓住金融股大涨的机会",金融板块在降息期间拥有重要的投资机会。降低利率能够减少银行的借贷成本，提高净利息差，刺激贷款需求。今年值得关注的赢家包括 $前进保险 (PGR.US)$, $KKR & Co (KKR.US)$, $好事达 (ALL.US)$, $美国家庭寿险 (AFL.US)$, $美国运通 (AXP.US)$, $伯克希尔-B (BRK.B.US)$, $亚瑟加拉格尔 (AJG.US)$, $摩根大通 (JPM.US)$, $First Interstate BancSystem (FIBK.US)$, and $高盛 (GS.US)$.

4) 消费必需品: 正如在"抓住不断上涨的消费必需品股票的机会利率下调通常会提升消费者信心和购买力，使防御性消费品板块受益。 $沃尔玛 (WMT.US)$, $好市多 (COST.US)$, $奥驰亚 (MO.US)$, $菲利普莫里斯 (PM.US)$, $联合利华(英国) (UL.US)$, $高露洁 (CL.US)$, $可口可乐 (KO.US)$, $金佰利 (KMB.US)$, and $宝洁 (PG.US)$ 今年，所有股票都创下历史新高，涨幅在17%至46%之间。

5) 公用事业股票: 我们在"当联邦储备降息时，公共事业可否成为新的股票板块？ "中的分析显示，公用事业股票提供具有吸引力的股息收益率，在低利率环境下提供另一种投资选择。今年的表现最优的包括 $Vistra Energy (VST.US)$, $Constellation Energy (CEG.US)$, and $NRG Energy (NRG.US)$分别上涨121%、67%和65%。