随着对3月份降息的预期卷土重来，美国股市是否正处于开启新趋势的关键时刻？
上周美国发布了两份“矛盾”的通货膨胀报告。 消费者价格指数在去年12月上涨了0.3%，同比增长了3.4%，分别与0.2%和3.2%的估计相比较。 这显示通货膨胀仍然控制着美国经济。
然而，上周五公布的生产者物价指数连续第三个月下降了0.1% - 自2020年以来最长的跌势。 随后，股票期货减少了损失，而两年期国债收益率下降至5月份以来的最低水平。交易员加大了对美联储将于三月开始降息的押注。
显然，在股市反弹背后隐藏着顽固信号，即除了通货膨胀急剧下降外，对交易员来说任何小小的变化都可能带来巨大麻烦。
这在市场大片区对债券的敏感性日益增长中可见，根据Societe Generale SA的数据，标准普尔500指数的三分之二与收益率一起行动 - 当利率下跌时表现更好，反之亦然。这是自2001年以来的最高水平。
资料来源：Societe Generale
注：估计是基于与10年期国债的五年滚动相关性
对于股票来说，核心问题是估值，去年的扩张使它们对联邦政策路径中的意外结果特别脆弱。 主导2023年底大规模涨势的华尔街牛市，如果通胀阻止鲍威尔在未来几个月显著放宽政策，那就犯错的余地很小。
SocGen的定量研究负责人安德鲁·拉普索恩说：“如果债券收益率没有下降，市场的大部分有一个重大的估值逆风。” “我们有很多市值昂贵的情况，这造成了与债券的正相关。”
但值得注意的是，上周几位美联储官员对市场对本年度大幅降息的预期泼了冷水。 洛蕾塔·梅斯特勋爵是那些认为现在考虑在三月会议上削减利率为时过早的人之一。克利夫兰联邦储备银行行长在上周四表示，通胀数据表明决策者还有更多工作要做。
尽管如此，交易员目前正在定价本年度大约六次四分之一的降息-是央行预测的两倍多-并且押注首次降息可能会在三月早些时候出现。此外，巴克莱银行在上周五将首次降息预测从六月改为三月。
随着交易员抛售风险股票、债券和信贷，任何鹰派的警告现在听起来越来越不协调，但它们的潜在影响与风险却逐日增加。
接下来我们应该关注什么？
季报季即将到来
2023年由巨头股领导的两位数股市上涨意味着基准指数的日益扩大部分与长期盈利前景密切相关，因此更容易受到不断上升的收益率的影响。 因此，公司在季报季内能否提供更大的盈利惊喜对支持股市持续上涨至关重要。
关注通胀进展
联邦储备官员面临着将通胀率重新提升至2%目标的崎岖道路。 “上周四的消费者价格指数报告表明，尽管通胀普遍在回落，但回落的速度正在放缓，” Tallbacken Capital Advisors创始人Michael Purves在一份备忘录中写道。“在去年12月美联储货币政策委员会（FOMC）之后，减息的门槛显然比看起来更高。”
那么，mooer们，你们认为联邦储备系统今年可能会降息吗？您预测哪些股票在季报季期间将会表现出色？
来源：彭博社，CNBC，标普500
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74126981 : 我只想知道什么时候降息
103564118 : 通货膨胀是由高昂的服务成本而不是产品引起的。这就是消费者价格指数上涨的原因。
BiggSlimm : 尽管我确实认为三月份可能还为时过早，但我觉得那份比预期更热的消费者价格指数报告是偶然的。我猜是五月。