你会在意公司下半年巨额的外汇亏损吗？

$MI (5286.MY)$ 昨天公布了24Q2的业绩。随着中国台湾韩国对先进封装的需求越来越大，营业额和净利都达到了历史新高。

但最令人纳闷的是管理层竟然在业绩展望泼了一盆比上次更大更冷的冷水。。。

个人认为半导体行业的确不是全面复苏，例如说车用半导体等成熟制成的芯片的库存都还处于高位。但是由于公司的主要业务都是处在先进封装供给链所以你可以很明显的看到公司的业绩复苏幅度遥遥领先马股其他半导体产业链的公司。大部分马股半导体产业链公司的股价之所以跟不上全球半导体科技公司的涨幅就是因为这些公司都处在传统封装供给链中。

先进封装就是未来。相比于传统封装，先进封装有着众多优点。例如，突破摩尔定律的极限，提高芯片的性能，减少芯片的功耗，降低生产成本和芯片尺寸可以越做越小。

虽然管理层对未来展望很悲观，但是我还是认为现阶段先进封装没有任何需求放缓的问题。尤其是在当前的人工智能挖金热之下，台积电先进封装CoWoS和三星/SK海力士/美光HBM明年的产能都已经满了！所以恕我不认同管理层的行业展望！

不过，这仅仅代表我依然看好公司营业额会继续增加，不代表我看好净利会继续增加。除了额外的人员支出之外，最让我担心的其实是巨额的外汇亏损。从最新的年报中我们可以发现公司拥有大量的现金324mil，本来是好事但最可怕的是马币的占比少过5%！虽然公司也有少量的非马币债务，可是这却不足以抵消马币大涨带来的外汇亏损，因为减去了债务之后依然有净外币现金280mil!

随着马币兑外币在这一季开始飙涨，公司又没有做外汇对冲，所以下个业绩的外汇亏损可能会破纪录高达20-30mil！

So，你会担心公司接下来的巨额外汇亏损吗？还是你认为外汇盈亏不是核心净利所以不重要。你觉得下个星期一开市股价会大涨还是大跌？