YTL Power International：一家未来在进攻和防守方面表现均衡的公司

$YTLPOWR(6742.MY)$为世界各地的社区提供必需品，例如电力、清洁水、高效的污水处理系统和最高质量的最新通信服务。 正如该公司的官方网站所说，它的工作是确保你每天工作所依赖的简单东西发挥作用。

根据该公司的网站，到2023年底，YTL Power的业务可以分为四个部分：发电、供水和污水处理、电信和投资控股活动。水电公用事业是这家公用事业企业的传统核心业务，占其总收入的70％以上。电信领域的数据中心和数字银行业务是公司的新兴业务，也是积极参与数字化转型和提高竞争力的主要发展目标。

就地区而言，该公司的业务分布在全国各地，主要在新加坡、英国和马来西亚。其中，新加坡业务占比最高，新加坡地区的收入占2023年总收入的74％，其次是英国，占总收入的20％。

根据该公司5月23日发布的最新盈利公告，YTL在过去三个季度中表现出强劲的税后净利润增长，同比增长近200％。同时，总收入和税前利润也不同程度地增长。 根据该公司的报告，快速增长主要与PowerSeraya的持续贡献有关。PowerSeraya是一家总部位于新加坡的能源公司，也是YTL Power的全资子公司。 PowerSeraya主要从事天然气采购、储存和供应，为新加坡市场提供电力和热能。目前，PowerSeraya在新加坡的能源市场中占有重要地位。在新加坡能源需求不断增加的背景下，PowerSeraya的财务表现强劲，预计在未来财政年度将继续增长。此外，由于非家庭零售市场签订了新合同，以及行业监管机构允许的价格上涨，供水和污水处理板块的收入有所增加。

目前，YTL已在马来西亚市场的人工智能领域处于领先地位：

YTL的电信部门YTL Communications已与专门生产车载信息娱乐（IVI）设备的全球汽车供应商Clarion Malaysia合作，成功推出马来西亚首条支持5G的先进制造线。5G 和人工智能技术的使用促进了工业自动化和智能制造，为该国的数字化转型目标做出了开创性的贡献。

此外，据报道，在马来西亚政府打算成为区域数据中心中心的推动下，YTL Power已确认与美国芯片巨头Nvidia合作，建立由Nvidia技术提供支持的人工智能基础设施。参与该合作项目的数据中心预计将于今年上半年开始运营。该项目一旦实施，将极大地提高公司的收入和核心竞争力。

此举预计将加强YTLP在水处理和大型太阳能项目方面的业务能力，包括柔佛州的自来水公司、沙巴州的独立发电厂（IPP）和霹雳州的大型太阳能项目。这可能会带来潜在的协同效应，但短期内对盈利能力的影响相对较小。

2023年，YTLP的每股收益将为0.25令吉，与去年同比增长60.82％。彭博社给出的共识预测是，24/25财年的每股收益分别为0.39/0.40。豐隆投资银行给出的乐观预测为0.40/0.48，这意味着该公司2024年的收益预计将增长近80％，增长势头将在2025年延续。主要原因包括以下几点：

1。从24财年前三个季度的出色表现可以看出公司核心业务的强劲表现。随着天气变热，新加坡和其他地区的电力需求将在本季度大幅增加。

2。该集团位于约旦的子公司阿塔拉特电力公司开始从 1QFY24 中获利。随着外部贷款的减少，预计未来几年利润将逐渐增加。由于4月份关税上调12％以及英国通货膨胀指数疲软的影响，该公司在英国的子公司威塞克斯水务公司预计，4QFY24 的业务将有所改善。

3.该公司在数据中心和人工智能方面取得了良好的进展，预计将从25财年开始带来可观的收入和利润贡献。

2024年6月11日，YTLP宣布派发每股0.03令吉的股息，与去年同期每股0.025令吉的股息支出相比略有增加。但是，与市场上的其他公用事业公司相比，该公司1.19％的股息收益率仍然相对较低。回顾历史，该公司在过去两年中基本上每年派发两次股息，股息支付率很高，但总体分红金额相对较低。考虑到该公司正在积极扩大业务并进入数据中心和人工智能等前沿领域，对研发费用的需求很高。股价的上涨略微削弱了其低股息收益率的缺点。我们可以在下一次派息中关注股息的支付情况，届时各种业务有望稳步发展。

截至2024年6月12日，由于内部和外部的利好消息，该公司的股价上涨了26.4％，自年初以来上涨了96.06％，远远超过了马来西亚市场。

目前，该公司的市盈率为11.78倍，低于其市场同行Tenaga和PGA。就公司的股价预期而言，考虑到公司在核心业务方面的强劲表现和未来的增长潜力，丰隆投资银行将目标股价定为7.45，这表明该公司仍有很大的增长空间。

但是，分析师也警告说，需要考虑潜在的风险，例如发达市场严格的ESG标准，新加坡电力行业的监管风险，以及新的数据中心业务可能无法按预期腾飞。