YTL Power International：一家未来在进攻和防守方面表现均衡的公司

YTL Power为世界各地的社区提供必需品，例如电力、清洁水、高效的污水处理系统以及最高质量的最新通信服务。正如该公司的官方网站所说，它的工作是确保你每天工作所依赖的简单东西发挥作用。

来源：公司网站

从该公司的网站可以看出，到2023年底，YTL Power的业务可以分为四个部分：发电、供水和污水处理、电信和投资控股活动。

电力和水务部门是这家公用事业公司的传统核心业务，占其总收入的70％以上。在电信领域，数据中心和数字银行是该公司的新兴业务，这是YTL Power为增强其竞争力而开展的数字化转型工作的主要重点。

该公司的业务分布在多个地区，主要是新加坡、英国及其在马来西亚的总部。其中，新加坡的收入份额最高，占2023年总收入的74％，其次是英国，占20％。

1、YTL Power的9个月税后利润增长176％至24令吉

根据5月23日发布的最新财报，YTL Power的税后净利润在过去三个季度中强劲增长，同比增长近200％。总收入和税前利润也出现了不同程度的增长。快速增长不仅归因于核心业务的积极趋势，而且在很大程度上归因于PowerSeraya的持续贡献。

PowerSeraya是一家总部位于新加坡的能源公司，也是YTL Power的全资子公司。它主要从事天然气的采购、储存和供应，为新加坡市场提供电力和热能。目前，PowerSeraya在新加坡的能源市场中占有重要地位。随着新加坡能源需求的增加，PowerSeraya的财务表现一直强劲，预计在未来财政年度将继续增长。此外，由于非家庭零售市场签订了新合同，以及行业监管机构允许的价格上涨，供水和污水处理板块的收入有所增加。

2、积极参与马来西亚的人工智能发展

YTL Power正在与NVIDIA等全球领先公司合作，预计从25财年起将获得可观的收入。YTL已经是马来西亚市场人工智能领域的领导者：

YTL Power旗下的电信部门YTL Communications已与专门生产车载信息娱乐（IVI）设备的全球汽车供应商马来西亚克拉丽奥合作，推出了马来西亚第一条支持5G的先进制造线。该计划使用5G和人工智能技术来推动工业自动化和智能制造，为该国的数字化转型目标做出了重大贡献。

此外，鉴于马来西亚政府打算成为区域数据中心中心，YTL Power已确认与美国芯片巨头NVIDIA合作，建立由NVIDIA技术提供支持的人工智能基础设施。参与该项目的数据中心预计将于今年上半年开始运营。一旦投入运营，这种合作将显著提高公司的收入和核心竞争力。

3、YTLP通过其在SIPP Power Sdn Bhd的70％股份收购了兰希尔31.42％的股份。

YTL Power通过其持股70％的子公司SIPP Power Sdn Bhd收购了兰希尔31.42％的股份。此举预计将加强YTL Power在水处理和大型太阳能项目方面的能力，包括柔佛州的自来水公司、沙巴州的独立发电厂（IPP）和霹雳州的大型太阳能项目。尽管这可能会带来潜在的协同效应，但预计对收益的短期影响微乎其微。

2023年，YTL Power的每股收益为0.25令吉，同比增长60.82％。对于公司未来的每股收益，彭博社的共识预期为24财年/25财年0.39令吉/0.40令吉，而丰隆投资银行则乐观地预测为0.40令吉/0.48令吉，表明预计24财年将大幅增长近80％，并在25财年持续增长。主要原因包括：

1、核心业务在24财年前三季度表现强劲，由于天气条件变热，预计新加坡等地区的电力需求将增加；

2、集团位于约旦的子公司阿塔拉特电力公司自 1QFY24 以来一直在贡献利润。随着外部贷款的减少，预计未来几年利润将逐渐增加。英国子公司威塞克斯水务受益于4月份12％的关税上调以及英国通货膨胀指数的减弱影响，预计将在4QFY24 中实现业务改善。

3、数据中心和人工智能正在取得良好进展，预计将从第25财年开始带来可观的收入和利润贡献。

2024年6月11日，YTL Power宣布派发每股0.03令吉的股息，略高于去年同期的每股0.025令吉。但是，与市场上的其他公用事业公司相比，该公司1.19％的股息收益率仍然相对较低。从历史上看，该公司一直保持较高的股息支付率，通常每年派发两次股息，尽管总股息金额仍然很低。

鉴于该公司积极向数据中心和人工智能等尖端领域扩张业务，对研发费用和其他需求的高需求略微缓解了其低股息收益率的劣势。在下一次派息中，我们可以密切关注股息情况，因为届时，各个业务领域预计将稳定下来。

截至2024年6月12日，由于有利的内部和外部因素，该公司的股价上涨了26.4％，年初至今的涨幅为96.06％，表现大大超过了马来西亚市场。

目前，该公司的市盈率为11.78倍，低于Tenaga和PGA等行业同行。考虑到其核心业务的强劲表现和未来的增长潜力，丰隆投资银行将目标价定为7.45令吉，这表明该公司的股票仍有可观的上涨空间。

但是，分析师也对相关风险持谨慎态度，例如发达市场严格的ESG标准，新加坡电力行业的监管风险以及新的数据中心业务可能无法按预期腾飞。