最近，美国国债收益率的上升已成为一个重要的话题。特别是，美国10年期国债收益率在10月23日暂时突破5％的消息给市场带来了巨大动荡。但是美国债券到底是什么样子？这次，我将简要告诉你美国债券的基础知识。
什么是美国债券
美国债券是指美国政府发行的债券。这是一种证券，当政府借款时，它承诺将来会以利率偿还给我们的投资者。总的来说，美国政府的财政不太可能破产，因此它被视为低风险、安全的资产，并正在获得全球投资者的信任。
收益率与价格的关系
随着美国债券收益率的上升，现有债券的价格下跌。由于新债券提供更高的利息，现有债券（较低的利息）失去了吸引力。相反，如果收益率下降，价格就会上涨。
除了美国债券的大量流通量外，它们还对市场有很强的影响，也是确定美国境内银行贷款/存款利率和公司债券发行条件的标准。利率是公司和投资者的投资动力，也是抵押贷款的水平...

道琼斯工业平均指数在4周内在美国股市首次反弹，直到12月10日，标普500指数和纳斯达克指数均持续增长。11日，美国股市三大指数均连续4天上涨。为应对围绕巴勒斯坦冲突的地缘政治风险加剧，10日美国10年期国债收益率暂时大幅下跌至4.62％。美国长期利率的下降受到好评，除了引领市场价格上涨外，美国主要科技公司还审查并购买了具有高防御性利益的公共服务相关股票，这推动了美国股市的反弹趋势。在利率期货市场，由于不变的FF利率预测在11月和12月的会议上占据了主导地位，美联储副主席关于 “通过提高债券收益率而不是实施额外加息” 的金融紧缩方向的评论也改善了市场情绪。12日上午公布的美国9月CPI涨幅超出市场预期，美国10年期国债收益率开始上升。这三个主要指数均受盈利销售的推动，并在5天内首次下跌。标普500指数的11个主要板块普遍高于上周。公用事业板块上涨2.49％，成为涨价最高的板块，房地产板块上涨2.30％...

美国主要公司将确认在23年第三季度财务业绩中触底
13 号周末 $摩根大通(JPM.US)$ 、 $富国银行(WFC.US)$ 从第三季度财报公告开始，标准普尔500指数的主要公司将进入第三季度财季。根据事实汇总（截至6月10日），标准普尔500指数23第三季度的预测每股收益比去年同期下降0.3％，并且显示利润将连续4个季度下降。从盈利势头来看，23年第二季度的财务业绩很可能会触底，22/4季度利润下降5.4％，23/1季度下降3.4％，23/2季度利润同样下降7.1％。目前，每股收益预测已陆续上调，主要是美国主要科技公司。由于美国IT行业的预期每股收益仍保持4.6％的同比增长，因此美国标准普尔500指数主要公司的23/3季度业绩有可能在4个季度内首次进入正值区间，同时美国主要科技公司也将公布利润增长结算结果。顺便说一句，根据23/4季度以后的每股收益预测，23/4季度的利润增长了7.8％，而23年全年同样增长了2.4％...

中东地缘政治风险加剧，打破了美联储货币政策的不确定性
由于周末7日巴勒斯坦危机的爆发，围绕美联储货币政策的不确定性很有可能一劳永逸地结束。除了始于2022/3年的美国加息周期外，美联储的货币政策一直伴随着三个不确定性：1.是否存在进一步加息（25个基点），2.是否有最终的加息声明，以及 3.在下一个降息期，鲍威尔面临的立场是，所有货币政策 “都取决于数据”，并且没有明确回答任何问题。即使在8月份举行的杰克逊霍尔会议上，鲍威尔仍坚持其模棱两可的立场。讨论了三点，例如适当利率水平的不确定性、货币政策影响时滞的不确定性以及可能构成通货膨胀压力的美国劳动力市场的不确定性，鲍威尔指出了货币政策决策中的三个不确定性。在美国经济软着陆之前，有人提及各种不确定性，鲍威尔在与市场的对话中苦苦挣扎，但他目睹了由于巴勒斯坦冲突的重新爆发，“中东地缘政治风险” 的上升，而且...

美国股市道琼斯平均指数持续下跌3周直至10月5日，标普500指数持续下跌5周。纳斯达克指数继续小幅上涨，同时趋于平稳。3日公布的美国8月就业机会（JOLTS美国就业动态调查）数量为961万个，大大超过了市场预期（880万个案例），而且美国劳动力供需紧缩的迹象显示出来，因此美联储的长期金融紧缩观察愈演愈烈。10年期美国国债收益率在大约16年来首次达到每天4.81％的高位，道琼斯平均指数一度跌幅超过500美元，并且连续3天持续大幅下跌。市盈率高的美国IT板块被抛售，纳斯达克指数在5个工作日内首次下跌。美国联邦银行成员的一系列鹰派言论，例如支持在11月会议上进一步加息，以及长期维持较高的FF利率水平，也使市场情绪恶化。4日公布的9月份美国ADP员工人数远低于市场预期，9月份的ISM非制造业商业信心指数出现减速，美国债券回购结束，美国长期利率的上升陷入停滞，3大指数全部反弹。在6日美国公布9月就业统计数据之前，美国三大指数在5日小幅下跌，与前一天相比几乎发生了变化...

引发美国长期利率快速上升的美国8月就业动态调查
10年期国债收益率和30年期国债收益率在10/3美国债券市场均飙升（债券价格下跌）。作为美国长期利率指标的10年期国债收益率暂时达到4.806％，30年期国债收益率一度达到4.950％，两者均自2007年以来16年来首次触及高水平。美国长期利率迅速上升的原因是10月3日公布的美国8月JOLTS（就业动态调查）工作机会意外地迅速增加。8月份的JOLTS工作岗位数量增加了69万个，达到961万个，而市场预测为880万个，这是大约两年来首次出现高增长。7月份的就业机会数量从882.7万份上调至892万份。假设美国就业形势显得紧张，看来对美联储进一步加息持谨慎态度会导致长期利率在11月会议上迅速上升。针对8月份的JOLTS公告，在FF利率期货市场，在11月的会议上，维持利率不变的可能性从72.8％下降到67.8％，而加息25个基点的可能性从27.2％上升到32.4％。 　　　　　
美国劳动力供需紧张的感觉...

本周的主要趋势（美国 9 月 22 日至 9 月 28 日）
与上周末美国股市相比，道琼斯平均指数持续下跌至9月28日，标普500指数和纳斯达克指数均连续下跌4周。本周初的25日，虽然所有三个主要指数在5个工作日内首次出现反弹，但我们收到了评级机构穆迪的评论，称美国联邦机构的关闭将引起美国信用评级的共鸣，而这三个指数的涨幅均有限。美国长期利率26日创下约16年来首次触及4.56％的高位，而美元指数创下去年11月底以来高价的事实变得沉重，3大指数全部下跌，道琼斯平均指数跌幅一度超过430美元。 $苹果(AAPL.US)$由于美国长期利率居高不下，高息股被抛售等，纽约原油期货28日出现3天来首次下跌。由于负担能力，高科技相关股票、对经济敏感的股票等被回购，28日的道琼斯平均指数3天来首次转为正值，标普500指数和纳斯达克指数均继续上涨。标准普尔500指数的11个主要板块的买入和卖出混合在一起。资源板块的价格涨幅最大，与上周末相比上涨了3.31％...

美国长期利率的上升给美国股市带来压力
25日，美国债券市场的10年期国债收益率暂时处于4.54％区间，自2007/10年度以来约16年来首次达到高位。除了美联储在后台长期观察货币紧缩外，自 COVID-19 疫情以来美国政府债务的快速扩张也因美国预算赤字的扩张而激起了市场的焦虑。根据美国财政部的数据，美国政府债务已突破33万亿美元，创历史新高。根据2019年底美国债务为23万亿美元这一事实，计算出自COVID-19 疫情以来的3年半时间里，已经积累了10万亿美元。几个月来美国长期利率的上升趋势变得沉重，并于8月份开始下降 $标普500指数(.SPX.US)$ 截至本月27日，它已经下跌了约7％。据估计，按季度（7月至9月）计算，这将是一年来首次出现负数。
同时有多种焦虑发作来源
不仅限于对美联储加息的长期观察，诸如美国汽车工人工会（UAW）历史上首次在 “底特律三号” 的三个州和三个基地同时举行罢工、对关闭美国联邦政府机构的担忧以及恢复学生贷款还款等令人担忧的问题...

iPhone的新发布会几乎没有什么惊喜感
“这是最好和最强大的iPhone！”本月12日，在新款智能手机 “iPhone 15” 的发布会上 $苹果(AAPL.US)$ 首席执行官库克就公司最新车型的做工发表了开场白。新采用了高放大倍率光学变焦摄像头，所有新功能仍在预先预测的范围内，例如充电板完全过渡到 “USB-C终端”，并旨在使用钛来减轻外观的重量。尽管价格保持不变，为15美元799美元，Plus为899美元，Pro为999美元，但Pro Max的最低容量从128千兆字节（GB）提高到256 GB，价格也上调了100美元至1,199美元。该公司一直在推行吸引比单位销售更高附加值的战略。根据美国研究公司IDC的一项调查，该公司2022年智能手机的平均销售价格为996美元，比17年高出30％。新款iPhone的发布几乎没有什么惊喜感，它预测了美国的年终销售季节，而且该公司的股价略低于前一天。
全球智能手机市场已经饱和
IDC...

它显示，从年初到7月底，价格上涨了约20％ $标普500指数(.SPX.US)$该指数在8月份完全逆转，调整色彩得到加强。目前（截至9月22日），它已从52圈的高点下跌了约10％。正如大多数人预期的那样，在上周举行的美国9月会议上，美国的政策利率维持在5.25-5.50％不变。同时，从联邦公开市场委员会成员认为合适的政策利率水平的 “点状图” 来看，截至24年底的政策利率预测（中位数）为5.1％，较6月份的先前公告上调了0.5％。联邦公开市场委员会成员关于未来一年美国政策利率将在5％或更长时间内保持在5％区间不变的鹰派立场令人非常反感，标普500指数和以高科技股为中心的纳斯达克综合指数均持续下跌了3周。
尽管美联储主席鲍威尔的全面货币紧缩立场给美国股市蒙上了阴影，但题为 “标普500指数将在未来12个月内上涨19％”（9月22日）的事实集的话题非常有趣。根据同样的话题，根据市场分析师的预测，标准普尔500指数将持续未来12个月...