摩根大通策略师称股市隐含的美国经济衰退概率达到85%；美国住房抵押贷款利率达5.78%，为2008年以来最高水平；英国央行连续第五次加息，暗示可能采取更有力行动。能源市场动态方面，欧洲天然气价格大涨，俄罗斯削减供应量导致能源危机升级；俄罗斯副总理诺瓦克称没必要削减石油产量以应对欧盟禁运。

1、ETF套利交易过去、现在和将来都是一项合法合规的市场业务，目前也有很多从事此类交易的私募或个人。其机理很简单，那就是通过向市场提供流动性，赚取ETF的实时价格与净值之间的差价。
2、由于ETF的申购赎回机制类似于个股T+0，所以一天之内可以无限次数来回交易。每一次每一天甚至每一周一月的盈利一般不多，但累计起来可能不少。而且，要是能严格遵守基本规则，比如实时对冲，不判断甚至下一秒钟的市场走势等等，赔钱的概率很低。
3、ETF的套利交易者是典型的市场“风险厌恶者”，他们的最大特点是不赌。所以，他们肯定不是许多似懂非懂人心目中的“投机者”，当然称“投资者”似乎也不合适。有人戏称自己是“拾荒者”，即通过自己辛苦的劳作，一点一点地去捡被市场丢弃的碎银子而获得稳定的正收益。

收到，市场仍然处于低谷状态

不要像女人一样感叹自己的运气，如果第一次和第二次机会都没有得到命运宠爱，你仍可以寻找失利的原因，并在第三次机会中取胜。不要花更多时间陪伴你的妻子或待在母亲家里，男人不是为了舒适而生。

1. 复利创造奇迹。
2. 虽然都想一夜暴富，但想真正提高收益率很难。安心接受现实，想办法拉长复利作用的时间。
3. 长期持有宽基指数，收益率也能战胜通胀，并战胜大多数投资者。
4. 长期收益战胜市场的十分罕见，公开可信的记录显示，只有巴菲特及一些奉行价值投资的“格雷厄姆的门徒”做到了。
5. 即便长期收益率能战胜市场，仍然不免短期经受巨大的波动。
6. 价值投资虽然慢，但这是唯一确定能指引到达终点的方法。

大型基金没有跑赢指数的原因，主要包括：
1.集体决策。大家都参与决策的投资，必然只能取得均值，不可能成就卓越；2.从众心理。随大流，跟其他大型机构保持相似的投资组合；3.制度限制。基金经理特立独行的后果是，如果赚了自己也没多少收益，如果赔了自己要承担责任，所以还是秉持中庸之道；4.分散投资。没有集中投资于优质资产，必然会拉低收益率；5.惯性。

任何产业不是沿着直线进步的，而是沿着“双S曲线”进步。两个S曲线之间的断层，就代表着技术的跳跃发展，能否跨越这个不连续性，关乎企业的生死存亡。

追求最优秀的东西是一种最专业的纯粹知识追求，就好比云彩即使再美，她也不会知道自己为什么是如此美丽？乌云遮住阳光，但是乌云并不知道自己为什么要去遮住阳光。

在豪华邮轮上，安装人造窗户的客房，一周的租金大约是 20,000 美元。很长时间以来，迪士尼的豪华邮轮上一直有两种客房，有窗户的和没窗户的。有窗户的，价格比较便宜。没窗户，但安装了人造窗户的，价格更高一些。没窗户的不但不差，反而更好呢。其实，就是个简单的取舍问题。那个批评我的建筑设计师，他是个木头脑袋，一点也不开窍，绝对是没救了。做建筑设计，当然要有所取舍了。
为了留出更多互动交流的空间，为了方便来自不同专业的师生相互学习，我们舍弃了部分房间的窗户。舍弃了部分房间的窗户，我们的宿舍楼能容纳更多学生，我们的宿舍楼能提供大量用于沟通交流的公共空间。
部分房间虽然没有窗户，但空气非常清新，而且我们设计了人造窗户，可以完美地模拟阳光照射的效果。

正如吉卜林的诗中所说：“它们其实都是幻象。”有白天，也有黑夜。你有什么受不了的吗？没有。有时是黑夜，有时是白天。有时是繁荣，有时是衰退。我始终相信，应该尽到自己最大的努力，坚持到底。