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$标普500指数 (.SPX.US)$ $高盛 (GS.US)$ 高盛最近发布的一份报告指出，股市的广度急剧收窄。历史上，股市回报低于平均水平，并急剧下降。
美国首席股票策略师大卫·科斯汀表示：“自4月底以来，五只股票占据了标普500指数收益的51%。” $微软 (MSFT.US)$, $谷歌-A (GOOGL.US)$, $苹果 (AAPL.US)$ , $英伟达 (NVDA.US)$ 和 $特斯拉 (TSLA.US)$ 高盛压力位股票今年迄今回报率的26%中，超过三分之一（920个基点）。
“在为指数贡献了两倍初始权重之后，这些股票目前占标普500指数市值的22%，比今年年初增长了4个基点。” 科斯廷补充道。
科斯廷认为，在经历了类似的市场广度期后，“股票的历史表现通常显示低于平均水平的回报率和更大的萎缩。” “历史上，通常需要再过4个月，股票市场的广度随着持续增长，市场领导权将转移到之前的落后者。” “指数集中创纪录既是狭窄市场的原因，也是症状。”
“过去7年，指数中排名前10的股票市值权重一直在上升，目前已达到31%，至少是自1980年以来的最高水平。”
美国首席股票策略师大卫·科斯汀表示：“自4月底以来，五只股票占据了标普500指数收益的51%。” $微软 (MSFT.US)$, $谷歌-A (GOOGL.US)$, $苹果 (AAPL.US)$ , $英伟达 (NVDA.US)$ 和 $特斯拉 (TSLA.US)$ 高盛压力位股票今年迄今回报率的26%中，超过三分之一（920个基点）。
“在为指数贡献了两倍初始权重之后，这些股票目前占标普500指数市值的22%，比今年年初增长了4个基点。” 科斯廷补充道。
科斯廷认为，在经历了类似的市场广度期后，“股票的历史表现通常显示低于平均水平的回报率和更大的萎缩。” “历史上，通常需要再过4个月，股票市场的广度随着持续增长，市场领导权将转移到之前的落后者。” “指数集中创纪录既是狭窄市场的原因，也是症状。”
“过去7年，指数中排名前10的股票市值权重一直在上升，目前已达到31%，至少是自1980年以来的最高水平。”
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$LLOYDS BANKING GROUP (LLDTF.US)$ $劳埃德 (LYG.US)$ $NatWest (NWG.US)$ $NatWest (NWG.US)$
NatWest（NWG.L）周五失去了投资者的青睐，当天跌幅高达5％，尽管他透露截至9月的三个月中，税前利润与去年相比增长了两倍。
这家由国家支持的银行表示，利润为11亿英镑（合15亿美元），高于去年同期的3.55亿英镑，而收入为18亿英镑。由于抵押贷款的增加，这也超过了分析师预测的6.77亿英镑。
NatWest（NWG.L）周五失去了投资者的青睐，当天跌幅高达5％，尽管他透露截至9月的三个月中，税前利润与去年相比增长了两倍。
这家由国家支持的银行表示，利润为11亿英镑（合15亿美元），高于去年同期的3.55亿英镑，而收入为18亿英镑。由于抵押贷款的增加，这也超过了分析师预测的6.77亿英镑。
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1. 中国的监管紧缩让投资者感到困惑和震惊。大多数外国投资者以前从未在其他市场上经历过如此广泛的政府干预。
2. 这是中国的常规操作方式，他们在过去的20年里对多个行业进行了监管，这次也不例外。
3. 例如，你们中的一些人可能还记得2008年的三聚氰胺奶粉丑闻。21家公司受到了过量三聚氰胺的污染，包括蒙牛和伊利，这两家如今中国最大的乳制品公司。中国政府对这个行业进行了监管，并对一群犯罪者进行了处罚，其中包括死刑和监禁。此后，这个行业得到了整顿，再也没有听到类似的问题了。 $蒙牛乳业 (02319.HK)$股价在2008年以来上涨了10倍，而 $伊利股份 (600887.SH)$涨了40倍。中国既没有摧毁这些公司，也没有将它们国有化。
4. 在下一个例子中，我作为一个投资者参与其中。这发生在2016年，当时中国正在打击腐败。如果你们中的一些人还记得，中国过去因为腐败而闻名。现在不那么闻名了。政府逮捕了许多高级官员以打击贪污行为，这些行为也降低了奢侈品的需求，如 $贵州茅台 (600519.SH)$下降了——当人们购买这些物品时，很少会被指控贪污。
5. $东方表行集团 (00398.HK)$ is a luxury watch retailer with majority of the sales coming from China. It got hit because of the anti-corruption drive. I bought the stock at the low and the business and share price recovered after the drive ended. I eventually sold for a 1.5x return. Today, it is up 5x from the price I bought.
6. I was involved in the third example too. In 2019, China regulated the pharmaceutical industry. They introduced a two-invoice policy to reduce the middleman distributors to just two for any drug. China was plagued with rising drug costs which the man on the street could face affordability issues. The key problem was the unnecessary middlemen who marked up the costs. This policy sent the pharma stock prices down.
7. One of which was $康哲药业 (00867.HK)$ I picked the stock up as the impact wasn't that big to them since they were a key distributor even under the new system. The share price recovered but I sold for a 34% gain because there was a short seller report that came up. Just wanted to err on the safe side. The company is still around today though and the stock went up as much as 2x from the price I bought at one point in time.
8. There were even more industries in which China had regulated in the past but I showed three examples here. Investors can in fact take advantage of these regulations as opportunities to buy stocks on the cheap.
9. Most investment literature is written by the west who operate in a system different from China. We cannot just adopt the same worldview and apply it to China. China is China. If you use other worldview to see China, you will only see what's wrong with it.
10. China is a central planning country and the government has a lot of power. This is unlike the US where legislative, executive and judicial powers are separated. Regulations are more effective in China than in the US (where they deliberate for months and still can end up in a stalemate). The features are cannot be more different.
11. 中国人有着家族制度和父系文化，父亲是家庭的头，负责管教孩子。这也反映了中国政府的行为方式。他们把自己视为国家的领导者，负责管教任何行为被视为对社会有害的人。
12. 以前人们不关心中国。但现在中国太大了，无法被忽视，他们带来了一种可能不为世界所习惯的文化。一些规则也会在不经意间被重新书写。
2. 这是中国的常规操作方式，他们在过去的20年里对多个行业进行了监管，这次也不例外。
3. 例如，你们中的一些人可能还记得2008年的三聚氰胺奶粉丑闻。21家公司受到了过量三聚氰胺的污染，包括蒙牛和伊利，这两家如今中国最大的乳制品公司。中国政府对这个行业进行了监管，并对一群犯罪者进行了处罚，其中包括死刑和监禁。此后，这个行业得到了整顿，再也没有听到类似的问题了。 $蒙牛乳业 (02319.HK)$股价在2008年以来上涨了10倍，而 $伊利股份 (600887.SH)$涨了40倍。中国既没有摧毁这些公司，也没有将它们国有化。
4. 在下一个例子中，我作为一个投资者参与其中。这发生在2016年，当时中国正在打击腐败。如果你们中的一些人还记得，中国过去因为腐败而闻名。现在不那么闻名了。政府逮捕了许多高级官员以打击贪污行为，这些行为也降低了奢侈品的需求，如 $贵州茅台 (600519.SH)$下降了——当人们购买这些物品时，很少会被指控贪污。
5. $东方表行集团 (00398.HK)$ is a luxury watch retailer with majority of the sales coming from China. It got hit because of the anti-corruption drive. I bought the stock at the low and the business and share price recovered after the drive ended. I eventually sold for a 1.5x return. Today, it is up 5x from the price I bought.
6. I was involved in the third example too. In 2019, China regulated the pharmaceutical industry. They introduced a two-invoice policy to reduce the middleman distributors to just two for any drug. China was plagued with rising drug costs which the man on the street could face affordability issues. The key problem was the unnecessary middlemen who marked up the costs. This policy sent the pharma stock prices down.
7. One of which was $康哲药业 (00867.HK)$ I picked the stock up as the impact wasn't that big to them since they were a key distributor even under the new system. The share price recovered but I sold for a 34% gain because there was a short seller report that came up. Just wanted to err on the safe side. The company is still around today though and the stock went up as much as 2x from the price I bought at one point in time.
8. There were even more industries in which China had regulated in the past but I showed three examples here. Investors can in fact take advantage of these regulations as opportunities to buy stocks on the cheap.
9. Most investment literature is written by the west who operate in a system different from China. We cannot just adopt the same worldview and apply it to China. China is China. If you use other worldview to see China, you will only see what's wrong with it.
10. China is a central planning country and the government has a lot of power. This is unlike the US where legislative, executive and judicial powers are separated. Regulations are more effective in China than in the US (where they deliberate for months and still can end up in a stalemate). The features are cannot be more different.
11. 中国人有着家族制度和父系文化，父亲是家庭的头，负责管教孩子。这也反映了中国政府的行为方式。他们把自己视为国家的领导者，负责管教任何行为被视为对社会有害的人。
12. 以前人们不关心中国。但现在中国太大了，无法被忽视，他们带来了一种可能不为世界所习惯的文化。一些规则也会在不经意间被重新书写。
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检查感兴趣的公司的内部销售是一个好的实践。有些偶尔的卖出是例行公事，因为许多内部人士的报酬很大部分是以股票形式获得的，因此必须卖出股份以产生现金。虽然内部人士大量抛售股份可能被视为红旗，但像CEO这样的公司的大规模内部人士卖出不一定表示公司出现了问题。首席执行官可能出于个人原因不定期卖出股份，这与公司短期或长期前景无关。更高的倍数以及供应链限制、通胀和Omicron变种等其他宏观逆风可能使CEO们决定出售部分股份。总的来说，投资者应该更关注处于困境中的公司的内部销售，而不是极其成功的公司。即使大规模抛售也可能不表示公司的长期前景发生了变化。因此，投资者没有理由仅仅因为首席执行官最近大规模抛售而出售股票。相反，投资者应该更加关注其生态系统扩展和云增长所带来的长期增长机会。 $微软 (MSFT.US)$, $亚马逊 (AMZN.US)$ 不一定表明公司处于困境。董事长多次卖出股票可能是出于与公司短期或长期前景无关的个人原因。更高的倍数加上供应链约束、通胀和Omicron变体等其他宏观逆风可能促使董事长出售部分股权。一般来说，投资者应该更关注陷入困境的公司的内部销售，而不是非常成功的公司。即使大规模抛售也可能不表示公司的长期前景发生了变化。因此，仅仅因为首席执行官最近大规模抛售而卖出的想法是没有道理的。相反，投资者应该更加关注其生态系统的扩大和云增长所带来的长期增长机会。 $微软 (MSFT.US)$, $亚马逊 (AMZN.US)$即使大规模销售也不一定表示公司的长期前景发生了变化。因此，投资者没有理由仅仅因为首席执行官最近大规模抛售而出售股票。相反，投资者应该更加关注其生态系统的扩大和云增长所带来的长期增长机会。 $微软 (MSFT.US)$ 因为首席执行官最近的大规模抛售而卖出是没有道理的。相反，投资者应该更注意其生态系统的扩展和云增长带来的长期增长机会。
$道琼斯指数 (.DJI.US)$
$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$
$标普500指数 (.SPX.US)$
$谷歌-A (GOOGL.US)$
$AMC院线 (AMC.US)$
$思科 (CSCO.US)$
$Dropbox (DBX.US)$
$Expedia (EXPE.US)$
$Meta Platforms (FB.US)$
$辉瑞 (PFE.US)$
$特斯拉 (TSLA.US)$
$沃尔玛 (WMT.US)$
$道琼斯指数 (.DJI.US)$
$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$
$标普500指数 (.SPX.US)$
$谷歌-A (GOOGL.US)$
$AMC院线 (AMC.US)$
$思科 (CSCO.US)$
$Dropbox (DBX.US)$
$Expedia (EXPE.US)$
$Meta Platforms (FB.US)$
$辉瑞 (PFE.US)$
$特斯拉 (TSLA.US)$
$沃尔玛 (WMT.US)$
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China's Transportation Ministry and other 7 departments issue guidance on strengthening the protection of employee rights and interests and preventing disorderly capital expansion in the new transportation sector.
交通运输部等八部门联合印发《关于加强交通运输新业态从业人员权益保障工作的意见》。
意见指出，督促网约车平台企业依法为符合劳动关系情形的网约车驾驶员参加社会保险，引导和支持不完全符合确立劳动关系情形的网约车驾驶员参加相应的社会保险。防范资本在交通运输新业态领域无序扩张，依法严厉查处低价倾销、“大数据杀熟”、诱导欺诈等违法违规行为。落实交通运输新业态企业主体责任，引导企业自觉开展公平竞争，鼓励企业主动向社会作出公平竞争信用承诺。
$滴滴(已退市) (DIDI.US)$
交通运输部等八部门联合印发《关于加强交通运输新业态从业人员权益保障工作的意见》。
意见指出，督促网约车平台企业依法为符合劳动关系情形的网约车驾驶员参加社会保险，引导和支持不完全符合确立劳动关系情形的网约车驾驶员参加相应的社会保险。防范资本在交通运输新业态领域无序扩张，依法严厉查处低价倾销、“大数据杀熟”、诱导欺诈等违法违规行为。落实交通运输新业态企业主体责任，引导企业自觉开展公平竞争，鼓励企业主动向社会作出公平竞争信用承诺。
$滴滴(已退市) (DIDI.US)$
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我的 YouTube 频道：
https://youtube.com/channel/UCAPWOEQKCpCWmzKkdo7v-iw
以下是我对来自非洲的COVID变种所产生的影响的看法。
与往常一样，这不应被解释为任何投资或交易建议。
$特斯拉 (TSLA.US)$ $蔚来 (NIO.US)$ $富途控股 (FUTU.US)$ $向上融科 (TIGR.US)$ $哔哩哔哩 (BILI.US)$ $拼多多 (PDD.US)$ $Upstart (UPST.US)$ $Lemonade (LMND.US)$ $网易 (NTES.US)$ $Matterport (MTTR.US)$ $英伟达 (NVDA.US)$ $Meta Platforms (FB.US)$ $微软 (MSFT.US)$ $滴滴(已退市) (DIDI.US)$ $京东集团-SW (09618.HK)$ $京东物流 (02618.HK)$ $美团-W (03690.HK)$
https://youtube.com/channel/UCAPWOEQKCpCWmzKkdo7v-iw
以下是我对来自非洲的COVID变种所产生的影响的看法。
与往常一样，这不应被解释为任何投资或交易建议。
$特斯拉 (TSLA.US)$ $蔚来 (NIO.US)$ $富途控股 (FUTU.US)$ $向上融科 (TIGR.US)$ $哔哩哔哩 (BILI.US)$ $拼多多 (PDD.US)$ $Upstart (UPST.US)$ $Lemonade (LMND.US)$ $网易 (NTES.US)$ $Matterport (MTTR.US)$ $英伟达 (NVDA.US)$ $Meta Platforms (FB.US)$ $微软 (MSFT.US)$ $滴滴(已退市) (DIDI.US)$ $京东集团-SW (09618.HK)$ $京东物流 (02618.HK)$ $美团-W (03690.HK)$
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