Jimmy 104189426 楼主 student2um : 目标是0.95。

Jimmy 104189426 楼主 : 【VETECE IPO 简介 】
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IPO 价格 : RM 0.25
上市市值 : RM 98 million
上市 P/E : 14.93x
申请截至日期 : 14 Aug 2024
上市日期 : 28 Aug 2024
IPO 市场 : ACE
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#公司业务
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VETECE 主要从事企业 IT 解决方案，包括提供实施服务，维护，支持和专业服务，以及硬件和软件的转售，同时也有多个著名合作伙伴，像是 Oracle 以及 WSO2。其主要的客户都是来自亚太地区的电信、金融和科技行业，像是 TELEKOM，TERADATA，中国建设银行等等，不过主要收入还是来自本地，马来西亚的客户贡献总收入的 96.4%  (FY23)。
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#IPO 详细
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VETECE 在这次 IPO 当中将发售 137 million 的股，相等于总股本 35%，而其中的 5% 将通过抽签公开给大众认购，2.5% 将给公司内部人士认购，剩余的 27.5% 则通过私下配售的方式给予特地人士认购，值得一提的是 VETECE 获得 MITI 豁免，因此并不需要遵守土著固打制。
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在上市后，VETECE 的总股本将来到 392 million 股, 同时大老板 Mr Tee 将继续持有 61.32% 的股份 (之前 95.10%)，而连同另外两位董事将一共持有 64.78% 的股份，而这些股份也受到 Moratorium 的限制，在上市后的六个月内只不能出售或转让，就算 6 个月后要出售也会有所限制。
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#资金用途
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1.RM 24.5 million (27%) 用来续订以及支付硬件和软件许可费
2.RM 3.8 million (15%)  用来建设软件解决方案卓越中心 (COE）
3.RM 3.3 million (13%) 用来扩展新加坡的营运
4.RM 2.2 million(9%) 推出新的核心产品和服务
5.RM 4 million (16%) 支付借贷
6.RM 4.7 million (19%) 支付上市费用
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#未来发展计划
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1. 进军 AI 市场
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VETECE 将推出人工智能驱动的数据处理与分析解决方案，利用人工智能提高各个行业客户的效率、决策和创新能力。
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2. 强化企业应用集成和数据工程与分析解决方案
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公司将与现有和新的技术合作伙伴共同探索新的企业应用集成和数据工程与分析解决方案，同时他们除了续订现有伙伴的硬件以及软件许可之外，也会向新伙伴购买许可。
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3. 软件解决方案卓越中心 (COE)
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简单来讲是组建一个特定团队，以便能够在马来西亚通过远程方式为海外客户提供软件方案，有了 COE 公司可以更好地把业务拓展至海外市场。
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4. 扩展新加坡的营运
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VETECE 计划通过招聘人才和设立新加坡办事处来加强新加坡业务。
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#竞争优势
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1. 强大的盈利率
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尽管 VETECE 的营收表现远远不及同行 (包括了 RAMSSOL, INFORMINA & MICROLN ，但是盈利率却遥遥领先，可以看到 VETECE 的收入从 2021 年的 RM 20 million 增长至 2023 年的 RM 23 million, 复合年增长率 (CAGR) 为 7.4%，虽然这个增幅没有特别惊人，不过盈利率的增长却非常亮眼，他们 FY21 年时的净盈利只有 RM 3.1 million ，不过 FY23 却翻倍来到 RM 6.5 million，而这主要归功于他们的盈利率从 15.7% 一路涨到 28.4%。
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2. PE 低于同行
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VETECE 上市时的 PE 只有 15 倍左右，这个 PE 都低于 RAMSSOL 和 INFORMINA 这个两个同行，而 MICROLN 则是因为有亏损，所以无法比较。
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#美中不足
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1. 过于依赖单一客户
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TELEKOM 目前是 VETECE 的最大客户，在 FY2023 更是贡献了高达 45.60% 的收入，因此如果 TELEKOM 方面有什么变动的话，那么就会非常影响公司，不过他们自 2007 年起建立了深厚的合作关系。
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2. 可能会有强大卖压
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就如刚讲的 VETECE 有获得 MITI 豁免，因此并不需要遵守土著固打制，这似乎是好事，但是他们却通过私下配售却高达  27.5%，而这可能会形成很大的卖压。
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