日产美国生产计划：简要分析
1.EV生产延迟的可能性
税额抵扣的取消和政策不安对其产生影响。
不生产没有需求的车型。
2. 工厂计划
密西西比工厂：预计在2027到2028年生产新型EV4车型。
田纳西工厂：正在考虑增加混合动力汽车的生产。
3.墨西哥合资工厂
QX50.QX55汽油车生产结束（2025年12月）。
4.体制调整
在美国削减2000人，生产数量缩减25%。
全球共削减9000人，生产能力缩减20%。
5.视政策而定
税额抵扣与关税政策的走向是关键。
【教養の見解】
日产对美国生产计划的调整是应对政策不确定性和市场需求的现实选择。
特别是电动车的普及可能因抵扣税额的取消和成本上升而进展缓慢，增加混合动力汽车的生产战略是稳妥的。
另一方面，虽然裁员和缩小生产是维持竞争力所必需的，但需要尽量减少对地域经济和员工的影响。

全国消费者物价指数（核心CPI）
2024年12月：前年同期相比上涨3.0%
自2023年8月以来首次达到3%台
日银目标的2%已连续33个月超过
能源价格
上涨10.1%（受到政府补助结束的影响）
核心CPI（不包括生鲜食品和能源）
涨幅为2.4%（与上月持平）
与市场预测一致
日本银行的动向
对薪资上涨的进展充满信心
1月24日的金融政策决定会议可能会预示着进一步加息
背景
消费者物价的持续上涨可能成为支持加息判断的因素
【教養の見解】
2024年12月的全国消费者物价指数（核心CPI）同比上涨3.0％，主要原因是政府补助金结束导致能源价格上涨了10.1％。
除了生鲜食品和能源之外的核心核心CPI上涨了2.4％，虽然持平，但持续大幅超过日本央行目标的2％。
日本银行重视加薪进展，在1月24日的会议上很可能决定进行额外利率上调。
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利率上涨预测
0.25% → 0.5%的利率上涨被广泛看好。
市场预计1月将有90%的利率上涨。
未来的焦点
最终到达利率（终端利率）预计为1%。
预计加息的频率为每半年一次。
植田总裁在记者会上的发言备受关注。
物价展望
由于米价上涨和日元贬值，消费者物价展望可能上调。
预计到2026财政年度，物价目标将维持在约2%。
日元贬值风险与市场应对
日元贬值将推高进口物价。
植田总裁如何与市场进行对话是关键。
美国新政府的影响
美国政策的不确定性仍然是风险因素。
世界和日本经济的影响也备受关注。
【教養の見解】
日本银行预计将在1月的会议上决定追加利率上调（0.25％→0.5％）。
市场已经对此有所预期，关注点集中在下一个加息节奏和最终利率（1％财务预测）。
由于大米价格飙升和日元贬值，物价财务预测可能上调。
预计到2026年度将维持2%的目标。
植田总裁的记者会上，市场对日元贬值风险和与市场的对话备受关注。

①项目概要
软银G、OpenAI、甲骨文主导的人工智能合作项目。
②初始投资额
1000亿美元（约15万5600亿日元）。
③未来投资金额
5000亿美元（约78万亿日元），计划扩大。
④雇用创造
约10万人。
⑤主导企业的角色
软银G：资金筹集、战略性主导。
OpenAI：AI技术开发和提供。
甲骨文：基础设施建设和云服务支持。
⑥目标和意义
AI技术的开发和应用扩大。
下一代AI生态系统的构建。
美国经济的增长助推。
⑦问题和担忧
资金筹集：软银G的现金及等价物（3兆8000亿日元），对巨额投资表示担忧。
竞争环境：与其他国家和企业的AI技术竞争加剧。
政治影响：考虑到特朗普主导的项目存在政治风险。
【教養の見解】
《星际之门》可能开启人工智能技术的新时代，但资金筹集的不透明性和具体用途的不明确性仍然是问题，在我的头脑中仍然存在担忧。
通过强调人工智能伦理和可持续性，有可能在竞争环境中建立竞争优势。

优点
• 能源价格预期下降。
• 国内产业竞争力将提高。
• 针对非法移民的国境管理得到加强。
• 政策运行可能会更加顺利。
缺点
• 气候变化应对出现倒退。
• 贸易摩擦导致进口商品价格上涨的担忧。
• 外交关系不稳定化的风险。
• 国际孤立加深的可能性。
【教养的观点👀】
特朗普先生的连任侧重于强调本国优先政策，致力于扩大能源生产和保护国内产业，但也存在着导致气候变化对策退步和国际孤立的担忧。（全球变暖现象）
关税政策短期内可能有助于支持国内就业，但也存在着贸易摩擦加剧和物价上涨的风险。
共和党主导的议会支持政策的实施，但需要谨慎评估其对外交和全球环境的影响。

降息预期成为主流
在与SOFR相关的单腿期权市场中，预计年内将降息1次。
第二次降息的概率约为50%。
利率上升的预期浮现
债券交易者预计利率上升的可能性为25%。
对特朗普政府政策可能会重新引发通货膨胀的看法。
主要经济因子
1月10日发布的就业统计：表现良好，支撑了加息预期。
1月15日发布的CPI：内容温和，加大了降息预期。
特朗普政府的影响
关税和移民限制导致物价上涨压力。
工资的再次上涨暗示了通货膨胀加速的可能性。
专家的观点
菲尔·萨托尔：预计将在2025年9月加息。
也有暗示暂停降息的声音。
市场动态
美国债券型利回报在CPI公布后下降。
利率下调预期和利率上调预期存在对立的情况。
【教養の見解】
市场将年内一次降息作为主流场景，并预测第二次降息的概率约为50%。
另一方面，由于特朗普政府的关税和移民限制，担心通胀再次上升，市场也反映25%的加息可能性。
就业数据的强劲支持了加息预期，CPI的温和结果增强了降息的期望。
债券型市场的意见是...

整体趋势
综合PPI（生产者物价指数）
相比上月上涨了0.2%（市场预测+0.4%，11月+0.4%）.
同比去年同月上涨3.3%（市场预测+3.5%，11月+3.0%）.
核心生产者价格指数（不含食品和能源）.
相比上月持平，为0.0%（市场预测+0.3%，11月+0.2%）.
相较去年同月上涨3.5%（市场预测+3.8%，11月+3.5%）。
个别因素
食品价格
前一个月比下降了-0.1%（蔬菜下跌约15％，鸡蛋上涨了+0.5%）。
蔬菜价格的大幅下跌导致食品整体价格下降。
鸡蛋价格上涨，禽流感的影响持续存在。
能源价格
前月比 +3.5%と大幅上昇。
エネルギー価格はPPI全体の上昇を支える重要要因。
財価格
综合：环比上涨+0.6%（11月+0.7%）。
核心（食品·能源除外）：环比持平0.0%。
服务价格
环比持平0.0%（平盘）。
保证金下降抑制了服务价格的增长。
宠物-医疗服务和投资组合管理服务略有增加。
航空票价创下了自22年3月以来的高增长。
对市场的影响...

支持进一步降息
政策将逐步放松对经济的抑制。最近的经济数据支持这一立场。
英国债券收益率急剧上涨
全球因素（美国债券·欧洲债券走势）的反映。市场的举动被评价为“有秩序”
英镑下跌
由于财政展望的担忧导致下跌。
不过，市场反应被视为是自然的动向。
对市场干预持消极态度
暗示不会像过去的特朗普政府一样进行市场干预。
宽松政策未来的方针
逐步取消经济抑制措施的计划。
对市场的影响
英镑风险下跌
利率下调预期加大了英镑的下跌压力。
英国债券收益率
由于降息预期，收益率可能会持续下降。
波及至国际债券市场
与美国债券和欧洲债券的走势存在关联。
未来的关注重点
英国央行是否会在下次会议上决定进一步降息。
市场对财政前景的担忧是否会持续。
英镑汇率和英国债市将会何种程度稳定。
【总结】
英国央行的附加降息支持作为经济支持措施在理论上是合理的，但可能会增加英镑贬值和英国债券收益率下降的风险。采取消极干预市场的立场，可能会给予一定程度的安心感，但要消除财政不安...

①降息步伐减缓
FOMC采用降息步伐放缓的方针。认识到需要谨慎的态度。
②通胀风险
多数参与者强调通货膨胀上涨风险。通货膨胀进展可能成为降息的额外条件。
③经济展望经济增长预测略有下调。劳动市场强劲，消费强劲，通货膨胀高位。
④政策判断分歧
一部人士主张维持利率不变。预计将于2025年进行两次25bp的降息。
　
⑤劳动力市场
预计劳动力市场将保持强劲，但需谨慎监测指标。请关注12月就业统计。
⑥特朗普政府的风险
新政府政策变更（关税、移民等）可能会影响经济预测。
⑦美元的影响
短期内容易受到支撑，但中期存在特朗普政府不确定性带来的波动风险。
⑧对资产的影响
股票型: 利率敏感股受到负面影响。
债券型：收益率上升的压力。
黄金股・能源：通膨风险可能推高价格。
重要数据：1月10日的就业统计是左右政策展望的重要因子。
【教養の見解】
FOMC决定缓慢降息