需求激增
企业ESG供应预计在2022年增加到100亿欧元，其中35亿欧元来自可持续发展债券。这将占到2022年企业总供应量的35%。ESG的需求仍在迅速增长。因此，我们预计ESG在2022年二级市场将表现出色，尽管现在的绿色溢价很小。预计ESG在一级市场上的表现将持续，超额认购比例较高，溢价水平更高。
目前，ESG和普通债券之间的价差很小。这是由于过去几个月中利差出现了收窄，导致大部分行业、评级和期限之间的差异很小。然而，我们预计绿色溢价将在2022年增加，ESG利差表现将更好。
发行方和投资者都将ESG作为核心融资或投资理念。 Covid作为更高的ESG需求的催化剂，长期来看，我们相信ESG将表现优异，因为需求旺盛而供应不足。基金流动、供应和监管都推动着这一趋势。
ESG与整体指数相比，几乎没有绿色加权溢价
正如下图所示，欧元投资级别基金的大部分资金流入都是投向ESG基金。实际上，非ESG基金通常都会面临资金流出。从同一资产类别非ESG基金流出的大部分资金流入了ESG基金，这主要是在Covid危机初期的资金流出之后发生的。
自2020年初以来，ESG基金的资金流入累计达到资产管理规模的57.3%。与此同时，非ESG基金的资金流出占资产管理规模的1.8%。同样，在美元方面，ESG基金的资金流入占资产管理规模的126.9%，然而非ESG基金仍然高达资产管理规模的20.3%。
eur esg所有基金类型流入
美元 esg所有基金类型流入
尽管二级市场未定价绿色化溢价，esg在一级市场上表现出色。正如下面的两张图表所示，相对于普通债券，esg债券一直都是超额认购，绿色化溢价相对于普通债券也更高。可持续债券在这方面略低于esg。这种情况将持续到2022年，如果市场条件更加动荡，我们可能会看到更强劲的表现。
esg和可持续债券的超额认购率较高
esg和可持续债券中的NIP
2022年，我们预计绿色、社会、可持续发展和可持续债券市场将继续增长，因为来自社会、政府、活动家以及对esg报告的新欧盟要求加速了这种压力。 我们预计2022年欧元ESG企业供应将达到1000亿欧元，其中350亿欧元来自SLB。 我们相信能源板块将继续推动涨势，ESG发行额将达约450亿欧元，因为能源转型的项目和资本支出不断增加。
2022年欧元ESG供应将占总公司供应的35%。
$标普500指数 (.SPX.US)$ $纳斯达克100指数 (.NDX.US)$ $道琼斯指数 (.DJI.US)$