job_11 : 这不算多。当前价格在RS之前约为$0.26。

job_11 : 我仍然保持50%。如果有回调会增加。

job_11 : 除了TNXP，我还投资了MIST、VSTM和SCNX。所有板块都与FDA批准有关。

job_11 IDKWTFIMDOING : 是的，他们在18日获得了批准。看到价格超过3但很快跌回2以下。然后我在1.60时入手。会持有更久，等待他们的商业化。

job_11 : 好的一面是，Tonix的资产负债表最近得到了加强。截止2024年12月31日，Tonix持有现金及现金等价物9880万美元。在2025年第一季度，它通过市场股票销售又筹集了约3040万美元。这一资本注入使得Tonix能够全额偿还其债务——该公司在2025年2月初偿还了一笔抵押贷款，并且现在没有债务。凭借现有的现金（在2025年第一季度的融资后大约为12900万美元）和没有债务义务，Tonix在短至中期的流动性财务健康状况是稳定的。公司表示，其现金足以支撑运营到2026年第一季度，这重要的意味着它有足够的时间来度过预计的FDA对其主打药物的决策（预计于2025年8月）并进入可能的产品发布阶段。总而言之，从财务上看，Tonix有着稳固的现金缓冲和无债务（这是一个积极因素），但它仍在遭受重大损失，并将在未来一两年内依赖成功的药物批准/商业化或进一步筹款。

job_11 : 作为投资者，理解投资任何生物科技公司时的风险和回报是必要的，这样才能享受阅读的乐趣。Tonix Pharmaceuticals 例证了小型生物科技企业高风险、高回报的特性。公司的历史标志着雄心勃勃的目标——针对如纤维肌痛症和创伤后应激障碍等普遍而难以治疗的疾病——以及在追求这些目标过程中经历的众多挫折。Tonix 于 2007 年成立，使命是重新利用药物以满足未被满足的需求，经过十多年的研发努力，尚未能推出任何获得批准的产品（截至 2025 年初）。这种挣扎反映在其财务和股票表现上：极度的波动性、剧烈的下跌和股东的持续稀释。股票从相对高点到基本归零的过程（按拆分调整后的基础）讲述了药物开发对公司估值的挑战。
导致 Tonix 颠簸旅程的几个因素有：
临床试验结果在近期纤维肌痛成功之前大多令人失望，每次结果都削弱了公司的价值。
融资策略严重依赖于发行新股，这虽然保持了实验室的运行，但严重侵蚀了每股价值，反复的反向拆分和增发就是证明。
领导层选择坚持多个项目，甚至通过收购进行扩张，既反映了决心又体现了冒险精神，迄今为止结果不一。
外部环境的压力，从市场情绪到行业竞争，进一步复杂化了 Tonix 的发展路径。
积极的一面是，Tonix 现在正处于潜在突破的边缘：其用于纤维肌痛的主导药物 TNX-102 SL 正在接受 FDA 审查。批准这一新药申请可能会将 Tonix 从一家永远处于开发阶段的公司转变为商业阶段的药品公司，有可能验证数年的努力。如果新纤维肌痛治疗方案上市，对患者来说也是一个胜利。此外，Tonix 的多元化管线，包括用于可卡因过量的创新疗法和疫苗平台，若一个或两个项目成功，都蕴含希望。该公司在获得政府合同和专利方面的韧性（例如，将偏头痛药物独占权延长至2030年代的专利）表明其战略布局，为未来开辟了空间。
然而，仍然存在重大挑战。Tonix必须应对商业化（这带来了自己的费用和不确定性），继续融资以维持运营，而不让新投资者过度稀释，并在潜在竞争激烈的市场中区分其产品。它面临来自大型制药公司的竞争（在抑郁症或免疫学等领域）以及许多小型生物科技公司每个都在争夺关注和资金。生物科技行业倾向于青睐那些拥有实质性成果的公司而非追求理想科学的趋势，使Tonix必须现在交付，而不是在多年的承诺之后。
总之，Tonix Pharmaceuticals的故事是在逆境中坚持不懈的故事。该公司通过“生存与发展”的策略生存下来，这一策略以不断的筹资和重新调整努力为核心。审视Tonix案例的投资者将发现这是一把双刃剑：一方面，它是股东稀释和生物科技投资风险的教科书例子；另一方面，如果其主导项目获得FDA批准并实现商业成功，该公司仍有可能自我救赎。Tonix的命运将在未来两年内最终决定，这使得这个时期变得关键。Tonix历程中的教训——关于风险管理、试验设计的重要性以及财务管理——对生物科技利益相关者高度相关。最终，Tonix的经验强调了这样的格言：“生物科技不是给心脏弱的人。”这需要耐心、风险承受能力和一点运气——从实验室的科学家到华尔街的投资者。

job_11 : 在进行1对100的反向股票拆分后，TNXP的流动性受到影响，因为流通在外的股份数量显著减少。较低的股份数量通常导致较低的成交量，使得投资者在不影响价格的情况下，更难高效地买入或卖出股份。

job_11 : 想要退出的人已经卖出了。只有那些想要买入的人还在等待价格跌到5。那么，成交量在哪里？

job_11 : 除了无债务之外，在2025年第一季度从ATM设施筹集的3040万美元，加上目前的现金，预计将为运营提供资金，持续到2026年第一季度，超过2025年8月15日的FDA PDUFA日期。

job_11 : 今天是红股的除息日。明天是免费认股权证的除息日。红股将在2月25日结束时收到，自由认股权证将在2月26日结束时收到。根据公告，红股将于2月26日上市，自由认股权证将于3月6日上市。

job_11 : 应在2月25日前收到奖金股份。