6月社融再超预期,信贷结构实现优化,在金融数据强势回暖的背后,居民的消费需求增加,有业内人士表示,随着经济逐步修复,消费板块有望迎来戴维斯双击。
继5月信贷以及社融数据回暖,市场开始期待6月金融数据表现,在本周央行新发布的2022年上半年金属统计数据报告显示,6月社融再超预期,信贷结构实现优化,金融对实体经济支持力度加大,企业综合融资成本实现稳中有降,同时央行相关人员亦在新闻会上指出,将会加大力度出台多项政策举措,助企纾困和支持中小微企业发展。在金融数据强势回暖的背后,反映出居民对于投资和消费的需求增加。
近一年内,中国消费者信心指数一直在120上方波动,但今年3月开始便下降7.3%至113,随后4到5月份便跌至90下方,为近年来最低点,呈现疲软态势。
政策提振效果初现,社零数据亮眼
为了进一步释放消费潜力,刺激消费需求,全国各地持续发放大规模消费券和消费补贴,并且依据当地政府侧重点的不同,定向扶持文旅、绿色家电、电子产品等行业。在工信部公布通信行程卡“星号”标记取消后,近日文旅部发布通知,恢复旅行社和在线旅游企业经营旅游专列业务,进一步激发了大众的出游需求。
从社会消费品零售总额的数据看,6月份总额高达3.8万亿人民币,环比上升15%,同比上升3.1%,超市场预期。如果把汽车剔除后,社会消费品零售额的数据也呈上升趋势,表明5月到6月份有明显的消费复苏迹象。
国内机构研报频发,重点关注消费板块的投资机会
据wind数据显示,众多机构对上市公司的调研热情也持续高涨,包括食品加工、服饰、白酒在内的消费板块也备受机构关注。同时不乏有业内人士表示,随着经济逐步修复,消费板块有望迎来戴维斯双击。目前,随着各种利好政策出台,防疫政策边际放松,消费板块最近也出现不同程度的涨幅。
开源证券表示,2022年6月,我国社零总额为38742亿元,同比增长3.1%,重回正增长轨道,其中限额以上零售额为16541亿元(+8.1%)。随着疫情缓和、复工复产逐步推进、生产生活秩序正常化叠加促消费政策助力,6月社会消费稳步复苏。
东方证券指出,消费板块依然延续了2021年下半年至今的景气度缓慢复苏态势,虽然有新冠肺炎疫情的影响,但消费板块中的龙头企业的市占率仍在逐渐提升的。另外,居民消费水平的提升及房地产政策也带动了智能家电、大家电的消费,而具有较高性价比和良好口碑的国货产品也受到消费者青睐。
中信也指出,消费板块应重点关注两条主线,一是前期疫情受损行业的修复(航空、酒店、餐饮、旅游),二是在局部疫情背景下仍然维持高景气的细分行业(白酒、小家电)。
国金建议,随着ERP逐渐回归到合理水平,在流动性相对充裕状态下,应回归基本面主线进行配置,优选率先实现疫后修复的高景气赛道,应关注:1)动销恢复,提价逻辑顺畅的白酒/啤酒板块;2)仍处周期上行阶段的生猪养殖;3)受益出行活动恢复的化妆品;4)格局深度优化的旅游/酒店餐饮。
港股近期涨势较好消费股盘点(统计区间:6/1-7/15)
航空股:$中国国航(00753.HK)$涨幅为13.8%
中国国航发布 2022 年中报业绩预亏公告:22H1 公司归母净利润预计为 -185 亿元至-210 亿元,扣非归母净利润-186 亿元至-213 亿元。22Q2归母净利润预计为-96 至-121 亿元。
6月以来,随着民航运输生产加速恢复,多家航空公司陆续对外公布了新的国际航班计划。7月,中国国航陆续恢复多条国际航线,涉及欧洲、亚洲多个城市,北京到米兰、马德里等航线每周往返执飞一班。浙商证券研报称,公司作为北京枢纽的市场领导者,坐拥最优质航线和公商务客群,在票价市场化进程中提价能力最强。同时公司国际运力占比最高,近期利好政策频发,国际线复苏渐近,放开后公司将具有最大业绩弹性。维持「买入」评级。
酒店及旅游股:$华住集团-S(01179.HK)$涨幅为14.8%、$携程集团-S(09961.HK)$涨幅为11.12%
暑假来临,加之各项利好政策频出,各大景区陆续迎来了客流高峰。根据相关部门发布的《2022年暑期旅游市场趋势报告》显示:今年当前,机票暑运搜索指数已追平2019年;酒旅市场回暖至去年七成,暑期跨省游酒店占比有望过半。随着各地中小学陆续放假,亲子游产品预订也进入了高峰期。今年暑期,来自上海、北京的亲子客群相比五一、端午明显增多,两地客群因上半年疫情影响积压的旅游需求在暑期得到了释放。
国金研报指出,在「去星」 政策、旅游专列业务恢复及 「通信行程卡」查询时间缩短为 7 天等政策利好 下,用户出行需求被进一步释放,跨省游热度持续攀升。海口美兰机场 6 月 以来进出港航班架次、运送旅客人次同比增速持续提升。携程数据显示,6 月 29 日下午,携程线上跨省游相关产品搜索热度骤增 5 倍。景区方面,7 月 1 日起,上海室内外各类场馆及所有 A 级旅游景区将全面恢复开放,当日上海地区线上订单量环比增长超 320%。此外,张家界、大理及新疆等多地景区也迎来明显客流增长。未来受益于全国疫情形势持续平稳,全国暑期旅游 市场也有望迎来今年的复苏高潮。
餐饮股:$海伦司(09869.HK)$涨幅为11.32%
国金证券跟踪数据,2022年上半年,海伦司新开130家门店。6月,同店销售(剔除暂闭)为21年同期77%(400+门店)、19年同期82%(100家门店);同店销售环比继续改善(5月同店销售为21年62%、同店客流为73%)。同时方正证券发研报指出,虽然多地疫情反复,但得益于管控能力的不断强 化,正常生产生活秩序未受显著影响,餐饮恢复持续改善。连锁化率提升是餐饮产业链企业业绩持续增长的主逻辑,同时,疫情加速餐饮行业优胜劣汰,大型连锁餐饮抗风险能力强,有望迎来扩张发展机遇期。此前因消费场景受限影响的餐饮产业链企业收入有望持续环比改善,短期回调后配置机会显现。
体育用品股:$李宁(02331.HK)$涨幅为9.58%、$特步国际(01368.HK)$涨幅为22.65%、$波司登(03998.HK)$涨幅为14.62%、$滔搏(06110.HK)$涨幅为17.52%
中信证券研报指,根据通联数据,6月阿里平台运动鞋服线上销售额同比增长13%,增速与去年同期相比下跌1个百分点,增速环比上升12百分点。6月整体疫情态势进一步好转,快递物流逐步恢复,同时线上各平台集中进行618大促活动,整体线上销售额增速环比提升。国产品牌在618大促活动带动下销售增长均进一步提速,其中李宁/安踏/特步线上增速环比提升30/44/64个百分点至24%/28%/69%,改善明显。
家电股:$JS环球生活(01691.HK)$涨幅为7.63%
商务部新闻发言人束珏婷表示,下一步,商务部将会同有关部门继续加大工作力度,指导地方以渠道下沉为主线,以县乡为重点,以数字化、连锁化、标准化为手段,加快补齐基础设施和公共服务短板,推动完善县域商业体系。提高县域商业标准化水平。坚持高质量发展,鼓励日用消费品、家电、家居等品牌企业下沉供应链,提供直供直销、集中采购、共同配送等服务,增加优质供给,推动城乡居民共享品质消费。
啤酒股:$青岛啤酒股份(00168.HK)$涨幅为12.46%
方正证券研报表示,全国各地连续数日高温,根据中央气象局,截至 7 月 12 日,高温事件已持续30天,全国平均高温日数达5.3天,较常年同期多2.4天,为 1961 年以来历史同期最多,影响人口超过9亿人。高温天气利好啤酒消费, 叠加去年同期受多雨水灾、部分地区疫情反复影响基数低,2022Q3 啤酒行业表现有望超预期。目前主要啤酒公司销量增速环比改善,其中青岛啤酒恢复节奏最快。公司产品结构符合高端化趋势,7月下旬有股票激励解禁,或为短期催化。
编辑/harry