国盛证券发研报指，美兰机场定位于自贸港国际枢纽，尽享卡位优势。海南省民航市场正在快速发展时期，回归国有管理后美兰机场有望更多受益于政策优惠，在国资管理下实现稳定运营。2022年美兰机场旅客吞吐量为 1116.22万人次，在国内机场中旅客吞吐量排名第十五位。2022年公司实现收入 11.41亿元，同比-28.91%。其中非航空性业务贡献收入7.80亿元，航空性业务贡献收入 3.61亿元。
该行指，2021年12月2日美兰机场二期正式投运，美兰机场正式迈入“双航站楼、双跑道”运营时代，预计 2025年旅客吞吐量达到 3500万人。
该行续指，公司过往PE估值低于10倍，后离岛免税高景气带来美兰空港估值中枢重估，出行客流影响叠加二期产能投入下，2022年或为公司业绩底，由此伴随客流恢复、免税业务发展，有望进入业绩增长、估值提升周期。该行预计公司2023-2025年实现归母净利润4.02/6.17/7.85亿元，分别同比+359.10%/+53.27%/+27.22%。参考国内主要机场估值中枢，首次覆盖给予“买入”评级。
