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BofA Reiterates Buy Rating, $62.80 Price Target for Futu as Steady Progress in Globalization
BofA Reiterates Buy Rating, $62.80 Price Target for Futu as Steady Progress in Globalization
On Nov 24, Bank of America Global Research reiterated a Buy rating on FUTU(FUTU.US) and maintained their price target of $62.80, based on 14x 2024E P/E multiple, lower than global mature online brokers' given the regulation risk, but higher than traditional China brokers'.
BofA pointed out the following highlights on FUTU:
3Q results broadly in line, buy on trough sentiments
Futu's 3Q GAAP net profit rose 45% YoY to HKD1,091mn, and its revenue rose 36% YoY to HKD2,650mn. New paying clients rose 4% QoQ to 65k, with >40%/~25% from HK/SG. We tweaked 23-25E EPS by ±5%, rolled over P/E base to 2024E Buy on trough sentiments & valuation and good development in HK & overseas markets.
2. Steady Japan launch, more to be anticipated from 2Q24
Futu launched brokerage businesses in Japan and Canada during Q3 and it has 400k users in Japan now with DAU to user ratio at about 20%, the highest among all of the markets it has entered. It aims to refine its processes and offerings in Japan and plans to launch NISA account and Japan stock trading in 1Q24. Futu also plans to launch Malaysia in 1Q24 and is applying for Crypto Trading Platform License in HK.
Downside Risk:
Stricter-than-expected regulations
Large US/HK market correction
Intensified competition
11月24日,美银重申富途买入评级,维持目标价62.80美元,基于2024年预计市盈率14x计算。相比全球成熟的在线券商来说略低,但比传统中国券商更高。
美银在研报中指出:
1. 业绩符合预期,建议逢低买入
富途Q3业绩基本符合预期,GAAP净利润同比增长45%至10.91亿港元,营收同比增长36%至26.5亿港元。新增付费客户环比增长4%至6.5万,其中超40%来自香港和约25%来自新加坡。建议在股市低迷、估值合理、香港和海外市场发展良好的情况下买入。
2. 日本业务稳步前进,24年有更多期待
富途于Q3期间推出了日本和加拿大业务,目前拥有40万日本用户,DAU占比约20%,为其所有进入市场中最高。富途将逐步优化其在日本产品功能,在2024Q1推出NISA账户和日股交易。并计划在2024Q1进军马来西亚市场。
风险:
监管风险
美国/香港市场大幅回调
行业竞争加剧
moomoo是Moomoo Technologies Inc.公司提供的金融信息和交易应用程序。
在美国,moomoo上的投资产品和服务由Moomoo Financial Inc.提供,一家受美国证券交易委员会(SEC)监管的持牌主体。 Moomoo Financial Inc.是金融业监管局(FINRA)和证券投资者保护公司(SIPC)的成员。
在新加坡,moomoo上的投资产品和服务是通过Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd.提供,该公司受新加坡金融管理局(MAS)监管(牌照号码︰CMS101000) ,持有资本市场服务牌照 (CMS) ,持有财务顾问豁免(Exempt Financial Adviser)资质。本内容未经新加坡金融管理局的审查。
在澳大利亚,moomoo上的金融产品和服务是通过Moomoo Securities Australia Limited提供,该公司是受澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)监管的澳大利亚金融服务许可机构(AFSL No. 224663)。请阅读并理解我们的《金融服务指南》、《条款与条件》、《隐私政策》和其他披露文件,这些文件可在我们的网站 https://www.moomoo.com/au中获取。
在加拿大,通过moomoo应用提供的仅限订单执行的券商服务由Moomoo Financial Canada Inc.提供,并受加拿大投资监管机构(CIRO)监管。
在马来西亚,moomoo上的投资产品和服务是通过Moomoo Securities Malaysia Sdn. Bhd. 提供,该公司受马来西亚证券监督委员会(SC)监管(牌照号码︰eCMSL/A0397/2024) ,持有资本市场服务牌照 (CMSL) 。本内容未经马来西亚证券监督委员会的审查。
Moomoo Technologies Inc., Moomoo Financial Inc., Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd., Moomoo Securities Australia Limited, Moomoo Financial Canada Inc.,和Moomoo Securities Malaysia Sdn. Bhd.是关联公司。
风险及免责提示
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