金吾财讯 | 建银国际发研报指，在国庆黄金周（10月1-7日）后，中国餐饮需求出现疲软，同时面临来自地区性大众市场餐厅运营商的竞争。该行将百胜中国(09987)2023财年第四季度营收增长预期从9.9%下调至8.5%。同时，将2023财年第四季度餐厅利润率预期从13.2%下调至7.2%。该行预计其第四季度净利润增长32%至7,000万美元，相当于2019年第四季度水平的78%。
该行指，预计到2024财年末，平均售价将保持平稳至略有下降。随着客流量恢复正常，预计同店销售将略有增长。此外，百胜中国为深化市场渗透而继续开设新店，将继续推动2024财年收入增长。因此，该行预计公司2024财年营收增长11.2%，其中内生同店销售增长约1.5%。
该行将将2023财年/2024财年的盈利预测下调5%/11%，以反映公司更保守的收入增长和餐厅利润率预期。目标市盈率从29倍下调至25倍，以反映消费复苏缓慢。该行将公司目标价由58美元/452.4港元下调至52.7美元/411.1港元。该行认为，尽管近期存在不确定性，但公司强大的品牌组合和供应链将助其实现可持续增长。维持跑赢大市评级。
