智通财经APP获悉，2023年以来，光伏持续极致降本提效，导致度电成本不断下降。而氢能产业的底层逻辑，也因为电解水制氢的成本下降，有望得以重构，即由下游燃料电池推广应用，转移到上游绿氢，推动电解槽放量。华宝证券认为，我国绿氢供需规划持续扩张，水电解制氢设备有望迎来产业规模提升。在绿氢供给与需求双端的同时扩张下，我国电解槽行业有望迎来市场规模提升。

在对碳排放管控日益严格的大背景下，我国绿氢产业发展迎多重利好。

就今年来看，1月19日，在国新办举行的新闻发布会上，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青表示，大力发展氢能、储能等绿色低碳产业，提升落后产能能耗、环保等要求，加快推进减污降碳协同增效。1月3日，宁东能源化工基地管委会发布《宁东基地促进氢能产业高质量发展的若干措施2024年修订版(意见征求稿)》，措施核心为加强宁东区域氢能发展顶层设计，增强产业扶持。

绿氢制取成本主要由电费和制氢设备构成。去年以来，光伏组件和储能的降本进程加速，这将推动绿氢的成本下降。2023年12月26日，中国科学院院士欧阳明高在新能源科学论坛2023上表示，随着风电光伏装机大幅增加，2023年上网波谷电价降低到0.15元/KWh，使电解水制备绿氢的成本接近煤制氢成本，比预期提前5年进入经济性成本空间。

国金证券研报也认为，绿氢经济性已经初步显现，未来随着光储氢设备的技术迭代及规模化效应等带来的进一步降本，项目将实现经济性，而绿氢消纳光伏发电量占比也将大幅提升。

不同于以往“下游燃料电池研发、应用率先发力”的逻辑，2023年氢能行业的重心在于上游绿氢生产，而这推动了电解槽的需求放量。统计数据显示，2023年1月份至12月份，国内已公开招标电解槽的绿氢项目共19个，合计电解槽招标量达1882MW，接近2GW，同比实现翻番。

“随着2023年绿氢项目的电解槽招标量翻倍，氢能行业站上了一个崭新的起点。”中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示，在风光储氢设备降本以及政策支持的双重驱动下，绿氢发展势头强劲。

国金证券分析称，考虑到2025年国家计划达到年产10万吨至20万吨绿色氢燃料、各地合计达到100万吨绿氢产能，2024年绿氢项目将迎来开工潮，带动制氢设备需求高增，乐观预计2024年国内电解槽招标量同比将再翻倍至4GW。

此外，该机构称，绿氢项目立项高增背景下，随着项目的推进，后续将迎来设备的大规模招标，制氢端设备需求将率先爆发，主要为电解槽、制氢电源、储氢球罐等设备需求。其中，电解槽作为核心设备将率先受益。

华福证券近日研报指出，近期绿氢支持性政策密集落地，其中已有地方出台针对绿氢应用或绿氢电费的补贴政策，并进一步规范绿氢项目推进节奏，有望在提升绿氢竞争力的同时带动电解槽等中上游绿氢设备的需求释放；2023年新增大批绿氢项目，且电解槽招标量接近2GW，在政策加码背景下大批绿氢项目预计于今年迎来开工潮，电解槽等中上游核心设备的订单将加速落地，相关企业业绩兑现逻辑有望理顺。

相关概念股：

金源氢化(02502)：2023年6月，金源氢能与政府指定协调郑州高新技术产业开发区相关事务的委员会订立合作协议，协议指出，金马能源须在郑州高新区成立项目公司，该项目公司计划于未来三至五年内在郑州高新技术产业开发区建设15座配有加氢设施的加气站。

东岳集团(00189)：东岳集团副总经理王振华先生此前表示，公司目前已经实现从最基础的软件一直到质子交换膜(应用于PEM电解槽及燃料电池)整个产业链共计十几个产品的自主可控，同时形成了50万平方米的生产基地，是国产厂商中的有力竞争者。

中国旭阳集团(01907)：去年12月的路演中，中国旭阳集团提到，在氢能方面，公司将推进定州-高碑店-北京的氢能运输管道建设，降低氢能运输成本，且成立合资公司以扩大氢能运输车队。此外，公司还将继续推进液氢、天然气掺氢、氢能示范项目等建设。

中广核新能源(01811)：中广核在多个省份布局氢能多场景应用项目，其中，宁夏灵武100万千瓦光伏离网制氢项目(列入国家第三批大基地)、哈密100万千瓦光伏制氢项目(首期60万千瓦)已获取建设指标，重点谋划的内蒙古赤峰300万千瓦风光制氢制甲醇项目，预期将于2024年完成前期工作。