金吾财讯 | 民生证券发研报指，海底捞(06862)发布2023年业绩预告。从营业收入情况来看，公司预计23年年度持续经营收入不低于414亿元/同比增长不低于33.3%，较19年同期增长不低于65.9%，主要是23年疫情扰动减小促海底捞客流量增加、经营表现好转。从归母净利润情况来看，公司预计23年持续经营业务净利润不低于44亿元/同比增长不低于168.79%，较19年同期增长不低于71.8%，主要是海底捞翻台率提升、营运效率改善所致；受汇率波动影响，海底捞23H1净汇兑收益1.93亿元，并于23H2产生净汇兑损失，撇去汇兑收益/损失影响，23H1净利润预期增加不低于10%。
该行指，“啄木鸟计划”和“硬骨头计划”带动公司门店经营状况优化，叠加公司积极尝试子品牌、个性化门店和服务细致化探索的举措，公司未来有望通过新的细分赛道打造第二成长曲线。建议短期内关注公司经营数据企稳回升，中长期看门店重启扩张和细分赛道探索带来的成长空间。公司组织力/供应链壁垒深厚，内部改革推进，叠加疫后复苏线下客流修复，堂食场景打开，有望逐步回归经营稳态，推动业绩高弹性修复。预计公司23/24/25年实现归母净利润44.21/53.70/60.93亿元，对应PE值为16X/13X/12X，维持“推荐”评级。