单笔历史性订单花落沪东,表明我国造船业在LNG运输船这一高价质量船型上已有出色的技术进展。
智通财经APP获悉,招商证券发布研报称,4月29日,中国船舶集团有限公司与卡塔尔能源公司(QatarEnergy)举行18艘全球最大27.1万立方米Q-Max型液化天然气(LNG)运输船建造项目签约仪式。单笔历史性订单花落沪东,表明我国造船业在LNG运输船这一高价质量船型上已有出色的技术进展。考虑到沪东中华是中国船舶集团的核心子船厂,中船集团的其他公司也将受益于LNG船的逐步产业化、国产化进程。
从整体船市来看,2024年以来,船舶市场也继续维持向好的景气状况,1-3月全球新签订单2909万载重吨,同比增长17.2%,新造船价指数也继续上行,3月份散货船、油船集装箱船新船价格指数分别环比上升4点、5点、1点至170点、216点、113点,继续强烈推荐中国船舶(600150.SH),推荐关注中国动力(600482.SH)、中船防务(00317)等产业链公司。
该笔订单预示着中国造船业在LNG运输船这一高净值船型市场取得出色进展
从技术难度的角度,该笔订单的27.1万方船型,较常规17.4万方大型LNG运输船运载能力提升57%,制造难度更大;在吨海里能耗上,比17.4万方LNG运输船降低9.9%;碳强度指标(CII)比17.4万方LNG运输船低23%。沪东中华能在大载货量、低能耗、大批量的LNG运输船订单上取得收获,表明其制造能力已达到该领域尖端水平。
我国船厂后续有望在LNG运输船领域取得更快的进展和更高的份额
当前,不包括最新18艘订单在内,沪东中华LNG船手持订单共计41艘,仅次于韩国韩华海洋(77艘)、三星重工(74艘)和现代重工蔚山船厂(68艘),排名中国第一、全球第四。除沪东中华外,我国其余船厂在近几年也频繁取得LNG运输船订单,多数都是0的突破,如江南造船、大连船舶重工、扬子鑫福、招商工业等。与之形成对比的是,过去三年,韩企在LNG运输船市场上的占有率仍然较高,现代重工(约23%)、三星重工(约21%)、韩华海洋(约19%)、现代三湖(约14%)。伴随着我国LNG运输船制船能力的提升,全球份额有望进一步提升。
招商证券指出,LNG船过去两年新签订单快速增长,预计2025年的全球交付量将显著提升,高净值船的交付将支撑船舶企业业绩。根据克拉克森的统计,全球气体船(以LNG运输船为主)在2022、2023年的新订单量一度达到536.7、247.6万修正吨,远远超过历史平均水平(基本每年在100万修正吨以下)。
因此,LNG运输船有望在2025年逐步迎来交付高峰。作为高净值船型,且近几年的新造价格持续走强(17.4万方的LNG船造价从2020年的1.9亿美元上涨至当下2.4亿美元以上)。由此,招商证券认为LNG船的订单签署将显著提高我国船厂的后续业绩。
风险提示:下游航运市场持续低迷,修复不及预期;原材料价格持续上涨,人工费用持续上涨;汇率波动风险。